Principales statistiques pour l'action Lam Research
- Performance de la semaine dernière : -14%.
- Fourchette de 52 semaines : 56 $ à 252
- Prix cible du modèle d'évaluation : 279
- Hausse implicite : 31
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Qu'est-ce qui s'est passé ?
Les actions de Lam Research Corporationont chuté d'environ 14% cette semaine, terminant à près de 213$ par action, alors qu'une forte baisse en milieu de semaine a entraîné la majeure partie du déclin avant que les actions ne se stabilisent à la fermeture.
Mercredi dernier, l'action a chuté de près de 9 % en intrajournalier pour atteindre environ 210 $, après une clôture antérieure proche de 230 $, avec un volume de transactions en hausse d'environ 36 % pour atteindre environ 19,5 millions d'actions, ce qui indique une forte vente et une rotation rapide des stocks d'équipement de semi-conducteurs.
La semaine dernière, l'action a baissé principalement en raison de prises de bénéfices et de réinitialisations de positions après une forte hausse, plutôt que de nouvelles négatives spécifiques à l'entreprise.
L'augmentation du volume au cours du repli indique que les investisseurs institutionnels ont réduit leur exposition à mesure que la sensibilité à la valorisation augmentait dans l'ensemble du secteur et que l'attention se portait sur le calendrier des bénéfices.
Les mises à jour de l'entreprise au cours de la semaine ont renforcé les fondamentaux sous-jacents de Lam. La société a récemment annoncé un chiffre d'affaires record de 5,34 milliards de dollars pour le trimestre de décembre et de 20,6 milliards de dollars pour l'année 2025, en hausse de 27 % par rapport à l'année précédente, tout en prévoyant un chiffre d'affaires d'environ 5,7 milliards de dollars pour le trimestre de mars et un BPA de 1,35 $, reflétant la dynamique continue liée à la demande de semi-conducteurs induite par l'IA.
Le PDG Tim Archer a déclaré que "la croissance que nous avions envisagée pour Lam lors de notre rencontre avec les investisseurs il y a un an se concrétise plus rapidement que nous ne l'avions prévu".
À la fin de la semaine, les échanges se sont stabilisés, les actions augmentant d'environ 1,7 % pour atteindre environ 213 dollars, bien que le volume soit resté inférieur de 25 % à la moyenne, ce qui suggère un achat sélectif plutôt qu'une accumulation générale.
Le conseil d'administration a également approuvé un dividende trimestriel en espèces de 0,26 $, tandis que l'activité institutionnelle est restée mitigée, certains fonds réduisant leurs positions et d'autres augmentant leur exposition, et la propriété institutionnelle se maintenant à près de 85 %.
Lam Research est-il sous-évalué ?
Dans les hypothèses d'évaluation, l'action est modélisée en utilisant :
- Croissance du chiffre d'affaires (CAGR) : 18,3%.
- Marges d'exploitation : 35.5%
- Multiple P/E de sortie : 29,0x
Les perspectives de revenus de Lam Research reflètent une entreprise qui entre dans une phase de reprise cyclique plutôt qu'un rebond de courte durée, alors que les fabricants de semi-conducteurs augmentent leurs dépenses d'investissement pour soutenir les accélérateurs d'IA, la mémoire à large bande passante et les nœuds logiques plus avancés.
La croissance est de plus en plus soutenue par la force de Lam dans le domaine de la gravure et du dépôt avancés, où la complexité croissante des processus au niveau des transistors gate-all-around, de la fourniture d'énergie à l'arrière et des structures de dispositifs 3D entraîne une intensité d'outil plus élevée par plaquette et élargit le marché disponible desservi par Lam.
Cela soutient l'idée que les rendements futurs sont moins motivés par le seul volume unitaire et plus par des gains de parts de marché basés sur la technologie, un mélange de systèmes plus riche et des revenus de services récurrents liés à l'expansion de la base installée de Lam.
Sur la base de ces données, le modèle d'évaluation estime un prix cible de 279 $, ce qui implique une hausse totale d'environ 31 % sur une période d'environ 2,4 ans, ce qui indique que l'action semble sous-évaluée aux niveaux actuels.
Les résultats de l'année prochaine dépendent de l'exécution dans plusieurs domaines à fort impact. La demande d'emballages avancés liée aux charges de travail de l'IA, la dynamique continue de la mémoire à large bande passante et l'adoption de nouvelles plates-formes de gravure telles qu'Akara soutiennent une croissance soutenue des revenus.
Dans le même temps, la discipline en matière de marge bénéficie d'une plus grande utilisation, d'une augmentation des revenus des services et des pièces détachées, et d'un levier d'exploitation alors que les dépenses des clients se redressent de manière inégale selon les segments.
Aux niveaux actuels, Lam Research semble sous-évalué, les performances futures étant déterminées par le leadership technologique, l'exposition croissante aux investissements dans les semi-conducteurs pilotés par l'IA et la structure durable des marges plutôt que par l'humeur du marché à court terme.
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