Statistiques clés pour l'action Caterpillar
- Performance de la semaine écoulée : 2
- Fourchette de 52 semaines : 267 $ à 723
- Prix cible du modèle d'évaluation : 822
- Hausse implicite : 18,8
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Qu'est-ce qui s'est passé ?
L'action de Caterpillar Inc. a augmenté d'environ 2 % cette semaine, terminant à près de 678 $ par action, alors que les investisseurs ont réagi à la poursuite des bénéfices et aux nouveaux détails de la dernière transcription des bénéfices de la société.
Les actions ont maintenu leurs gains tout au long de la semaine, bien qu'elles se soient négociées non loin de leur plus haut de 52 semaines (723 $), ce qui indique un intérêt d'achat soutenu plutôt qu'une réaction de courte durée.
L'action a progressé la semaine dernière grâce à la confiance accrue dans la durabilité des bénéfices de Caterpillar et la visibilité de la demande sur plusieurs années.
Une couverture récente a souligné que le marché se concentre de plus en plus sur la solidité du carnet de commandes et la croissance liée à l'énergie, en particulier parce que les dépenses d'infrastructure et les investissements dans les centres de données axés sur l'IA continuent de soutenir la demande sur le long cycle.
Cette confiance a été renforcée par la mise à jour des résultats de Caterpillar. La société a réalisé un chiffre d'affaires record pour l'année 2025 de 67,6 milliards de dollars et un BPA ajusté de 19,06 dollars, soutenu par 9,5 milliards de dollars de flux de trésorerie disponible MP&E, tandis que les ventes du quatrième trimestre ont atteint un record de 19,1 milliards de dollars, en hausse de 18% par rapport à l'année précédente.
Le carnet de commandes total a atteint le niveau record de 51 milliards de dollars, soit une augmentation de 71 % par rapport à l'année dernière, ce qui offre une visibilité accrue au-delà de l'année prochaine.
Le PDG Joe Creed a déclaré : "Notre carnet de commandes record de 51 milliards de dollars donne une forte impulsion au début de l'année", alors que seulement 62 % du carnet de commandes devrait être livré dans les 12 mois, ce qui souligne la demande pluriannuelle.
L'accélération de la demande en matière d'énergie et de centres de données a donné un élan supplémentaire à l'entreprise. Les ventes de Power & Energy ont augmenté de 37 % au quatrième trimestre, y compris une croissance de 44 % dans la production d'énergie, stimulée par les besoins liés à l'IA et aux centres de données.
Caterpillar a également obtenu une commande de générateurs de 2 gigawatts pour le Monarch Compute Campus, l'un des plus gros contrats de solutions d'alimentation de l'histoire de l'entreprise.
Bien que la direction ait signalé des coûts liés aux tarifs douaniers de 2,6 milliards de dollars en 2026, elle a tout de même prévu une croissance des ventes proche du haut de la fourchette de 5 % à 7 %, ce qui explique pourquoi les actions ont augmenté la semaine dernière malgré les vents contraires liés aux coûts.
Caterpillar est-il sous-évalué ?
Dans les hypothèses d'évaluation, l'action est modélisée en utilisant :
- Croissance du chiffre d'affaires (CAGR) : 8,1
- Marges d'exploitation : 21,1
- Multiple P/E de sortie : 23,5x
Les perspectives de revenus de Caterpillar de Caterpillar montrent une brève baisse en 2024, suivie d'un retour à une croissance à un chiffre moyen ou élevé, avec des ventes qui devraient passer d'environ 67,6 milliards de dollars en 2025 à environ 95,7 milliards de dollars d'ici 2030.
Cette trajectoire reflète des dépenses d'infrastructure soutenues, des investissements plus importants dans l'énergie et les matières premières, ainsi qu'une demande régulière de remplacement de la flotte, plutôt qu'un rebond cyclique de courte durée.
Les prévisions des analystes continuent de refléter une expansion alimentée par la conversion du carnet de commandes et l'amélioration du mix, les pièces détachées et les services jouant un rôle plus important dans la stabilisation du chiffre d'affaires à travers les cycles. Cela conforte l'idée que les rendements futurs dépendent davantage de la durabilité des bénéfices et de la constance des flux de trésorerie que d'une croissance agressive des volumes.
Sur la base de ces données, le modèle d'évaluation estime un prix cible d'environ 822 dollars, ce qui implique une hausse totale d'environ 18,8 % au cours des 2,9 prochaines années, soit environ 6,1 % par an, ce qui indique que l'action semble sous-évaluée aux prix actuels.
Les résultats de l'année prochaine dépendent de l'exécution dans plusieurs domaines à fort impact. La monétisation du carnet de commandes reste essentielle, car le calendrier des livraisons affecte directement la visibilité des revenus et l'efficacité du fonds de roulement.
Parallèlement, la discipline en matière de prix et la pénétration du marché de l'après-vente contribuent à la stabilité des marges à mesure que la demande d'équipements se normalise.
L'exposition croissante de Caterpillar à la production d'énergie et à l'infrastructure des centres de données, où la demande est motivée par les mises à niveau à long terme du réseau et les besoins en énergie liés à l'IA plutôt que par les cycles industriels à court terme, constitue un atout supplémentaire.
Aux niveaux actuels, Caterpillar semble sous-évalué, les performances futures étant déterminées par l'exécution des marges, la conversion du carnet de commandes, la croissance du marché secondaire et l'exposition à l'énergie et aux centres de données plutôt que par la poursuite des volumes des cycles de pointe.
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