Principales statistiques pour l'action Boeing
- Performance de la semaine écoulée : 7
- Fourchette de 52 semaines : 129 $ à 254
- Prix cible du modèle d'évaluation : 446
- Hausse implicite : 89% sur 2,9 ans
Qu'est-il arrivé à l'action BA ?
L'action Boeing(BA) a augmenté de 7 % au cours de la semaine dernière, les échanges ayant suivi les résultats de la fin janvier, les mises à jour de la production, les commentaires sur la certification et plusieurs annonces de commandes et d'effectifs.
La semaine dernière, Boeing a annoncé un chiffre d'affaires de 23,9 milliards de dollars pour le quatrième trimestre, un BPA ajusté de 9,92 dollars et un BPA GAAP de 10,23 dollars, ce qui correspond à un bénéfice net de 8,2 milliards de dollars.
La publication des résultats reflète un gain de 9,6 milliards de dollars provenant de la vente de Digital Aviation Solutions, qui a considérablement augmenté le bénéfice déclaré malgré des pertes opérationnelles continues dans les segments de base.
Boeing a également annoncé une charge de 565 millions de dollars liée au programme de l'avion ravitailleur KC-46, tandis que les segments des avions commerciaux et de la défense ont affiché des pertes trimestrielles de 632 millions de dollars et de 507 millions de dollars.
Lors de la conférence téléphonique du 27 janvier, la direction a indiqué que la moyenne des retouches sur le 787 avait diminué de 30 % et a confirmé les plans de recrutement pour une nouvelle ligne de 737 visant à produire 47 avions par mois.
La direction a réaffirmé que la certification des 737-7 et 737-10 est toujours prévue pour 2026, tandis que les essais en vol de certification du 777X se sont poursuivis sans modification du calendrier de livraison.
Boeing a également déclaré qu'il s'attendait à un flux de trésorerie disponible positif de 1 à 3 milliards de dollars en 2026, tout en notant que les marges de trésorerie des 737 et 787 restaient sous pression.
Entre-temps, le 29 janvier dernier, Boeing a annoncé une commande supplémentaire d'Air India pour 30 avions 737 MAX et une extension de 262 millions de dollars de son contrat pour l'hélicoptère MH-139A avec l'armée de l'air américaine.
Par ailleurs, le 30 janvier, Boeing a conclu un accord de travail avec environ 1 600 anciens employés de Spirit AeroSystems, ce qui constitue le premier accord conclu depuis la reprise de la société.
En outre, Bloomberg a rapporté que Boeing prévoyait de supprimer environ 300 emplois dans la chaîne d'approvisionnement de la défense, ajoutant un ajustement de la main-d'œuvre à la série de développements spécifiques à l'entreprise.
L'action Boeing est-elle correctement valorisée à l'heure actuelle ?
Selon le modèle d'évaluation présenté, l'action est modélisée en utilisant :
- Croissance du chiffre d'affaires : 10,9
- Marges d'exploitation : 7.4%
- Multiple P/E de sortie : 124,9x
Le modèle d'évaluation de Boeing reflète une entreprise qui sort d'un ralentissement de plusieurs années, avec une croissance du chiffre d'affaires qui s'accélère pour atteindre un TCAC de 10,9 % à mesure que les livraisons commerciales se normalisent jusqu'en 2028.
Dans ce modèle, la croissance est d'abord alimentée par le rattrapage des livraisons et la conversion du carnet de commandes, avant de s'atténuer à mesure que les taux de production se stabilisent et que la reprise arrive à maturité.
L'inflexion de la rentabilité se produit après des pertes prolongées, les marges d'exploitation passant de niveaux historiques profondément négatifs à un taux modélisé de 7,4 % d'ici 2028.
Cette expansion des marges reflète l'effet de levier opérationnel dû à l'augmentation de la production d'avions et à la réduction des retouches, plutôt qu'à une réduction agressive des coûts ou à des hypothèses de marges structurelles.
La crédibilité des flux de trésorerie sous-tend le modèle, la direction prévoyant des flux de trésorerie disponibles positifs à partir de 2026, à mesure que les livraisons augmentent et que les coûts de production anormaux diminuent.
Bien que le multiple P/E de sortie modélisé reste élevé, la logique d'évaluation dépend d'une exécution soutenue et d'une normalisation des liquidités plutôt que d'une nouvelle expansion du multiple.
Au cours actuel, l'action Boeing semble sous-évaluée car le prix du marché implique une reprise plus longue, alors que le modèle reflète une amélioration des livraisons, une augmentation des marges et un retour à un flux de trésorerie disponible positif à partir de 2026.
Dans l'ensemble, le résultat de l'évaluation dépend de l'exécution, les taux de livraison, les progrès en matière de certification et la conversion des flux de trésorerie déterminant si la normalisation modélisée est atteinte.
Évaluez n'importe quelle action en moins de 60 secondes (c'est gratuit)
Grâce au nouveau modèle d'évaluation de TIKR, vous pouvez estimer le prix potentiel d'une action en moins d'une minute.
Il vous suffit d'entrer trois données simples :
- Croissance du chiffre d'affaires
- Marges d'exploitation
- Multiple P/E de sortie
TIKR calcule ensuite le prix potentiel de l'action et le rendement total dans le cadre de scénarios haussier, baissier et de base, ce qui vous permet de déterminer rapidement si une action est sous-évaluée ou surévaluée.
Si vous n'êtes pas sûr de ce qu'il faut saisir, TIKR remplit automatiquement chaque entrée en utilisant les estimations consensuelles des analystes, ce qui vous donne un point de départ rapide et fiable.
