Statistiques clés pour l'action Mastercard
- Performance de la semaine dernière : 3%
- Fourchette de 52 semaines : 466 $ à 602
- Prix cible du modèle d'évaluation : 844
- Hausse implicite : 53% sur 2,9 ans
Qu'est-il arrivé à l'action MA ?
L'action Mastercard(MA) a augmenté d'environ 3 % au cours de la semaine dernière, se négociant près de la partie supérieure de sa fourchette récente après une volatilité liée aux bénéfices, avec des gains qui se maintiennent et aucun recul marqué.
La semaine dernière, Mastercard a publié des résultats pour le quatrième trimestre qui ont dépassé les attentes, avec un bénéfice par action ajusté de 4,76 $ contre des estimations consensuelles de 4,25 $ et un chiffre d'affaires de 8,8 milliards de dollars, en hausse de 18 % d'une année sur l'autre.
Mastercard a souligné la résistance continue des dépenses de consommation, avec un volume mondial en dollars bruts en hausse de 7 % et des volumes transfrontaliers en hausse de 14 %, soutenus par les voyages, les loisirs et les produits de première nécessité.
Parallèlement aux résultats, Mastercard a annoncé une révision stratégique qui s'est traduite par des plans de réduction d'environ 4 % de sa main-d'œuvre mondiale, avec une charge de restructuration unique d'environ 200 millions de dollars attendue au premier trimestre.
Par ailleurs, Mastercard a confirmé l'extension de son partenariat avec Capital One aux États-Unis et au Canada, ce qui lui permet de conserver une grande partie des comptes de crédit nouvellement acquis et d'apaiser les craintes concernant les pertes potentielles de volume du réseau.
Le 27 janvier, Mastercard a également lancé sa nouvelle Agent Suite, une plateforme conçue pour aider les entreprises à déployer l'IA agentique dans les paiements, la personnalisation, la sécurité et les cas d'utilisation de l'engagement client.
Le contexte réglementaire est resté au centre des préoccupations alors que les décideurs politiques du Royaume-Uni et de l'UE discutaient des alternatives aux paiements par carte, soulignant l'examen à plus long terme de la position de Mastercard sur le marché sans introduire de changements politiques immédiats.
Les retours de capitaux ont également été pris en compte au cours de la période, Mastercard ayant déclaré 3,6 milliards de dollars de rachats d'actions au cours du trimestre, plus 715 millions de dollars supplémentaires rachetés jusqu'à la fin du mois de janvier.
Dans l'ensemble, les transactions ont reflété une combinaison de validation des bénéfices, de stabilité des partenariats, d'expansion des produits liés à l'IA et de discussions réglementaires en cours, tandis que la stratégie opérationnelle de base et les perspectives financières de Mastercard sont restées inchangées.
L'action Mastercard est-elle correctement évaluée à l'heure actuelle ?
Dans le modèle d'évaluation présenté, l'action est modélisée à l'aide de :
- Croissance du chiffre d'affaires : 12,4
- Marges d'exploitation : 59.9%
- Multiple P/E de sortie : 28,4x
L'action MA est-elle actuellement évaluée à sa juste valeur ?
Le profil d'exploitation de Mastercard reflète un réseau de paiement entièrement dimensionné, avec une croissance des revenus d'environ 12 % jusqu'en 2028, modérée par rapport aux années précédentes à mesure que la croissance des transactions se normalise à partir d'une base plus large.
La croissance du modèle reste concentrée en début de période avant de se stabiliser sur une trajectoire d'expansion régulière, cohérente avec la croissance du volume global, la reprise transfrontalière et l'augmentation des services à valeur ajoutée.
Le modèle reflète une rentabilité établie, avec des marges d'exploitation proches de 60 %, largement conformes à la structure historique des marges de Mastercard et à ses avantages d'échelle.
La croissance de l'EBIT et du bénéfice net continue de suivre celle du chiffre d'affaires avec un effet de levier modeste, reflétant une activité où les volumes supplémentaires se convertissent efficacement sans nécessiter de réductions de coûts hors du commun.
La génération de cash-flow libre reste structurellement élevée tout au long de la période de prévision, ce qui favorise le réinvestissement et le rendement pour les actionnaires tout en renforçant la durabilité de la qualité des bénéfices.
Le modèle d'évaluation ne prévoit pas d'expansion des multiples, mais applique plutôt un P/E de sortie plus bas, proche de 28x, par rapport aux moyennes historiques, ancrant les rendements à l'exécution plutôt qu'au sentiment.
Sur la base de ces hypothèses, l'action MA semble sous-évaluée, car le prix actuel de l'action implique une trajectoire de croissance et de marge plus lente que celle prévue par le modèle pour une plateforme de paiement mondiale mature mais toujours en expansion.
La hausse implicite reste donc dépendante de l'exécution, reposant sur des volumes de transactions soutenus, des marges stables et une monétisation continue plutôt que sur une croissance agressive ou une réévaluation.
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Il vous suffit d'entrer trois données simples :
- Croissance du chiffre d'affaires
- Marges d'exploitation
- Multiple P/E de sortie
TIKR calcule ensuite le prix potentiel de l'action et le rendement total dans le cadre de scénarios haussier, baissier et de base, ce qui vous permet de déterminer rapidement si une action est sous-évaluée ou surévaluée.
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