Principales statistiques pour l'action JPMorgan
- Performance de la semaine dernière : 3%
- Fourchette de 52 semaines : 202 $ à 337
- Prix cible du modèle d'évaluation : 377
- Hausse implicite : 19 % sur 2,9 ans
Qu'est-il arrivé à l'action JPM ?
Les actions de JPMorgan Chase(JPM) ont augmenté de 3 % au cours de la semaine dernière, se négociant à l'intérieur de la fourchette de 52 semaines comprise entre 202 et 337 dollars, avec des gains réguliers et des reculs intrajournaliers limités.
Les échanges au cours de la période ont coïncidé avec l'annonce par Reuters, le 27 janvier, que l'Angola avait prolongé une facilité de 1 milliard de dollars avec JPMorgan, réduisant les exigences en matière de garantie de 200 millions de dollars.
Un autre article de Reuters indiquait qu'Audax Group avait engagé JPMorgan pour gérer la vente de BlueCat Networks, les sources citant une évaluation potentielle comprise entre 1,5 et 2 milliards de dollars.
Le 23 janvier, JPMorgan a publié une déclaration publique concernant les poursuites judiciaires du président Trump, déclarant que les revendications n'avaient "aucun fondement" et réitérant que les fermetures de comptes étaient liées à des risques juridiques ou réglementaires.
L'entreprise a également annoncé qu'elle prévoyait d'organiser une mise à jour de l'entreprise le 23 février 2026, avec des présentations de la direction et une séance de questions-réponses, et que les documents seraient affichés à l'avance.
En outre, Reuters a publié le 2 février une étude de JPMorgan prévoyant que le prix de l'or atteindrait 6 300 dollars l'once, ce qui permet à la banque de rester visible dans les commentaires sur la macroéconomie et les matières premières.
Dans l'ensemble, les transactions ont reflété une réaction stable à l'activité de conseil, à l'exposition au financement souverain, aux informations juridiques et à la recherche macroéconomique, tandis que les orientations opérationnelles et la stratégie de base sont restées inchangées.
L'action JPM est-elle correctement évaluée à l'heure actuelle ?
Dans le modèle d'évaluation présenté, l'action est modélisée à l'aide des éléments suivants :
- Croissance du chiffre d'affaires : 4.7%
- Marges d'exploitation : 48.9%
- Multiple du ratio cours/bénéfice à la sortie : 12,6x
Le modèle d'évaluation de l'action JPMorgan suppose un profil de croissance mature, avec des revenus passant d'environ 122 milliards de dollars en 2021 à environ 223 milliards de dollars en 2030, ce qui implique un taux de croissance normalisé proche de 7 %.
Dans le cadre du modèle, la croissance future des revenus se modère pour atteindre environ 4,7 % par an jusqu'en 2028, reflétant l'ampleur du bilan, les limites réglementaires et la maturité du marché plutôt qu'une faiblesse cyclique.
Les hypothèses de rentabilité restent prudentes et basées sur l'exécution, l'EBIT passant d'environ 50 milliards de dollars en 2021 à un peu plus de 100 milliards de dollars en 2030 sans compter sur l'accélération.
La stabilité des marges sous-tend ces perspectives, les marges d'exploitation étant modélisées à près de 48,9 %, ce qui correspond largement à la fourchette historique de 40 % de marge EBIT de JPMorgan.
La croissance des bénéfices suit la même trajectoire normalisée, avec un taux de croissance du BPA à un chiffre dans le haut de la fourchette, reflétant l'effet de levier opérationnel plutôt que l'expansion des marges ou l'ingénierie financière.
L'évaluation applique un multiple de sortie de 12,6x, conforme à la fourchette de négociation à long terme de JPMorgan, évaluant un prix cible de 377 $ d'ici la fin de 2028.
En conséquence, l'action JPM semble assez bien valorisée, car le prix actuel d'environ 317 dollars tient déjà compte d'une exécution régulière, de marges durables et d'une croissance modeste plutôt que d'une hausse due à une ré-accélération.
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