Principales statistiques pour l'action Visa
- Performance de la semaine écoulée : -1
- Fourchette de 52 semaines : 299 $ à 376
- Prix cible du modèle d'évaluation : 468
- Hausse implicite : 42 % sur 2,6 ans
Qu'est-il arrivé à l'action V ?
Les actions de Visa Inc.(V) ont baissé de 1 % au cours de la semaine dernière, restant en dessous du pic de 375,51 $ sur 52 semaines, alors que les échanges se stabilisaient après les récentes fluctuations liées aux bénéfices.
Parmi les informations communiquées à la fin du mois de janvier, citons les résultats du premier trimestre fiscal de Visa le 29 janvier, des informations sur l'expansion régionale le 26 janvier et des commentaires sur la réglementation au début du mois de février.
Explicitement, Visa Inc. a fait état d'une croissance de 8 % du volume mondial des paiements, d'une croissance de 12 % du volume transfrontalier, d'un chiffre d'affaires de 10,9 milliards de dollars et d'un bénéfice par action ajusté de 3,17 dollars, tout en maintenant ses priorités en matière de dépenses et d'investissements.
En particulier, les négociations ont semblé se concentrer sur les vents contraires liés au taux de change, les coûts plus élevés à court terme liés aux événements mondiaux et les attentes qui intègrent déjà les tendances stables des dépenses de consommation.
Visa a également annoncé une restructuration régionale au Moyen-Orient, un partenariat Visa Direct avec UnionPay pour les paiements en Chine, et les approbations de routine des actionnaires rapportées le 27 janvier.
Les perspectives, la stratégie à long terme et les priorités de croissance de l'action Visa sont restées inchangées, l'évolution des cours de la semaine dernière reflétant les attentes façonnées par les résultats divulgués et les discussions politiques.
L'action Visa est-elle actuellement évaluée à sa juste valeur ?
Dans le modèle d'évaluation présenté, l'action est modélisée à l'aide des éléments suivants :
- Croissance du chiffre d'affaires : 10,6
- Marges d'exploitation : 68%
- Multiple du cours-bénéfice à la sortie : 24,9x
L'action Visa est-elle actuellement évaluée à sa juste valeur ?
Le profil d'exploitation de Visa reflète un réseau de paiement mondial entièrement dimensionné, avec des revenus qui augmentent à un TCAC de 10,6 % jusqu'à l'exercice 2028, alors que la pénétration des paiements numériques se poursuit dans les canaux de consommation et transfrontaliers.
La croissance reste concentrée en début de période, avec une expansion à deux chiffres soutenue tout au long de la période de prévision, mais le modèle prévoit une normalisation progressive à mesure que Visa se compose d'une base de revenus beaucoup plus importante.
La rentabilité reste solidement établie, avec des marges d'EBITDA et d'EBIT proches de 70 % et 68 %, reflétant l'échelle du réseau, le pouvoir de fixation des prix et la faiblesse des coûts marginaux.
L'effet de levier opérationnel soutient la croissance des bénéfices, avec un BPA normalisé composé d'environ 15 % par an jusqu'en 2028, grâce à la croissance du volume plutôt qu'à l'expansion des marges.
Le flux de trésorerie disponible reste un pilier central de l'évaluation, avec des marges FCF constamment supérieures à 55% et une génération de trésorerie absolue qui augmente régulièrement avec le chiffre d'affaires.
Le modèle d'évaluation implique un prix cible de 468 $ d'ici la fin de 2028, ce qui représente une hausse totale d'environ 42 % par rapport aux niveaux actuels, basée sur l'exécution plutôt que sur l'expansion des multiples.
L'action Visa semble sous-évaluée, car le prix actuel de l'action tient compte d'une croissance et d'une augmentation des flux de trésorerie plus lentes que celles prévues par le modèle pour une plateforme de paiement mature mais toujours en expansion.
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