Principales statistiques pour l'action Pepsi
- Performance de la semaine écoulée : 6
- Fourchette de 52 semaines : 128 $ à 168 $.
- Prix cible du modèle d'évaluation : 192
- Hausse implicite : 15 % sur 2,9 ans
Qu'est-il arrivé à l'action PEP ?
L'action PepsiCo(PEP) s'est négociée en dessous de son plus haut niveau de 168 $ sur 52 semaines et a augmenté de 6 % au cours de la semaine dernière, après plusieurs éléments relatifs aux produits et à la politique.
Reuters a rapporté que le secrétaire américain à la santé, Robert F. Kennedy Jr., a exhorté les fabricants de produits alimentaires à réduire les colorants artificiels, avec une conformité fédérale volontaire et des factures d'État en hausse.
PepsiCo n'a pas fixé de date limite pour l'élimination des colorants, mais a lancé des Doritos et des Cheetos Simply NKD sans colorants, en plus des produits existants.
Le responsable de la recherche et du développement des ingrédients de PepsiCo a déclaré que les contraintes d'approvisionnement en colorants naturels limitent la reformulation, et qu'il est particulièrement difficile de trouver une teinte bleue stable.
L'entreprise prévoit de lancer au printemps un Gatorade à faible teneur en sucre, coloré avec des légumes, tout en conservant les versions teintées d'origine dans les rayons.
En Inde, Reuters a noté que l'eau en bouteille destinée au marché de masse est principalement produite par PepsiCo et Coca-Cola, tandis que l'eau minérale de qualité supérieure passe de 1 % à 8 %.
Pepsi a également dévoilé une publicité pour le Super Bowl LX, intitulée "The Choice", afin de promouvoir Pepsi Zero Sugar et a fait état d'une croissance de 30,8 % pour la marque en 2025.
Les rapports fournis n'incluaient pas de publication de résultats, de mise à jour des prévisions ou de modification de l'allocation du capital, de sorte que les perspectives et la stratégie de l'entreprise sont restées inchangées.
L'action Pepsi est-elle correctement évaluée à l'heure actuelle ?
Dans le modèle d'évaluation présenté, l'action est modélisée à l'aide des éléments suivants :
- Croissance du chiffre d'affaires : 3.8%
- Marges d'exploitation : 16.8%
- Multiple P/E de sortie : 17,3x
Le modèle d'exploitation de l'action PEP reflète une entreprise de consommation courante mature, avec des revenus qui devraient croître à un TCAC d'environ 3,8 % jusqu'à la fin de 2028.
Cette trajectoire de croissance représente la normalisation d'une expansion antérieure plus forte, cohérente avec une société opérant à l'échelle mondiale dans les boissons et les snacks, plutôt que d'entrer dans une nouvelle phase de croissance.
La rentabilité est déjà établie, avec des marges d'exploitation modélisées proches de 16,8 %, largement en ligne avec le profil de marge historique de PepsiCo et les gains d'efficacité supplémentaires.
La croissance de l'EBITDA et de l'EBIT dans les prévisions suit l'expansion des revenus et un levier d'exploitation modeste, ce qui indique une croissance des bénéfices due à une discipline d'échelle plutôt qu'à une restructuration des coûts.
Les flux de trésorerie disponibles restent positifs et augmentent régulièrement tout au long de la période de prévision, les marges s'améliorant pour atteindre des niveaux à deux chiffres, ce qui renforce la durabilité de la génération de trésorerie.
Le modèle suppose une normalisation continue plutôt qu'une accélération, avec une variabilité occasionnelle des bénéfices qui ne perturbe pas la trajectoire à long terme des marges ou des flux de trésorerie.
La valorisation repose sur la continuité de l'exécution plutôt que sur l'expansion des multiples, car le ratio cours/bénéfice de sortie d'environ 17x s'aligne sur la fourchette de négociation récente de PepsiCo.
Sur la base de ces éléments, l'action PEP semble assez bien valorisée aux niveaux actuels, le prix de l'action reflétant une exécution régulière, une croissance modérée et une génération de trésorerie stable sur la période modélisée.
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- Croissance du chiffre d'affaires
- Marges d'exploitation
- Multiple P/E de sortie
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