Principales statistiques pour l'action Duolingo
- Performance du dernier mois : -20%.
- Fourchette de 52 semaines : 112 $ à 545
- Prix cible du modèle d'évaluation : 174
- Hausse implicite : 46
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Qu'est-ce qui s'est passé ?
L'action Duolingo, Inc. a chuté d'environ 20 % au cours du mois dernier, tombant à environ 122 $ par action, les investisseurs s'étant retirés à la suite d'une forte réévaluation et d'un repositionnement institutionnel important. Les actions ont baissé régulièrement tout au long du mois, reflétant la pression exercée par les grands détenteurs réduisant leur exposition plutôt qu'un seul titre négatif spécifique à l'entreprise.
L'action a baissé ce mois-ci en raison des ventes institutionnelles et de la compression du nombre d'actions, et non en raison d'une nouvelle détérioration de l'exploitation.
Plusieurs investisseurs ont fortement réduit leurs positions au troisième trimestre, notamment Great Lakes Advisors, qui a réduit sa participation de 49,3%, et STRS Ohio, qui a réduit la sienne de 72,8%.
Des gestionnaires plus importants ont également réduit leur exposition, Baillie Gifford diminuant sa participation de 28,6 % et Federated Hermes réduisant sa position de 51,3 %, ajoutant une pression de vente soutenue alors que les divulgations ont été absorbées par le marché.
De récentes déclarations ont montré que l'activité n'était pas entièrement unilatérale. Y Intercept Hong Kong Ltd a augmenté sa participation dans Duolingo de 37,8 %, tandis que plusieurs détenteurs à long terme ont maintenu des positions de base importantes malgré la réduction.
Ce mélange de réductions agressives et d'accumulation sélective explique en partie pourquoi les actions se sont stabilisées près de la limite inférieure de la fourchette plutôt que de continuer à chuter brusquement.
Pour ce qui est de l'avenir, l'attention s'est portée sur les catalyseurs à venir. Ce mois-ci, Duolingo a confirmé qu'elle annoncerait ses résultats du quatrième trimestre et de l'année 2025 le 26 février 2026, après la clôture du marché américain, suivis d'une webdiffusion en direct à 17 h 30 (heure de l'Est).
Le récent recul reflète la prudence croissante concernant les attentes à court terme, les investisseurs attendant de voir si les bénéfices et les prévisions peuvent rétablir la confiance dans la monétisation des abonnés et l'expansion des marges.
Duolingo est-il sous-évalué ?
Dans le cadre des hypothèses de valorisation, l'action est modélisée à l'aide des éléments suivants :
- Croissance du chiffre d'affaires (CAGR) : 26%
- Marges d'exploitation : 16%
- Multiple P/E de sortie : 16x
Lacroissance du chiffre d'affaires reflète l'expansion continue de Duolingo au-delà de l'acquisition pure et simple d'utilisateurs, avec une part croissante du chiffre d'affaires provenant d'abonnements payants et une monétisation plus élevée par apprenant.
Alors que la croissance globale des utilisateurs reste saine, le changement le plus important a été de convertir les utilisateurs gratuits en abonnés payants, ce qui permet une croissance plus rapide des revenus sans augmentation proportionnelle des coûts.
Le potentiel de gains dépend de plus en plus de la profondeur de la monétisation plutôt que de la seule croissance du nombre d'utilisateurs. Les améliorations apportées aux fonctions premium, aux plans familiaux et aux outils de personnalisation alimentés par l'IA permettent d'augmenter le revenu moyen par utilisateur tout en renforçant la fidélisation, ce qui aide les revenus d'abonnement à se composer au fil du temps.
Cela confirme le point de vue selon lequel les rendements futurs sont tirés par le levier opérationnel plutôt que par des dépenses d'expansion agressives.
La bibliothèque de contenu de Duolingo et l'échelle de la plateforme permettent de générer des revenus supplémentaires avec des marges plus élevées, car les coûts de développement de produits et de marketing augmentent plus lentement que les revenus.
Sur la base de ces données, le modèle d'évaluation estime un prix cible de 174 $, ce qui implique une hausse totale d'environ 46 % sur environ 1,9 an, indiquant que l'action semble sous-évaluée aux prix actuels.
Les résultats de l'année prochaine dépendent de l'exécution dans plusieurs domaines à fort impact. La croissance du nombre d'abonnés payants reste centrale, car l'adoption continue de niveaux premium et les améliorations de l'apprentissage basées sur l'IA peuvent augmenter de manière significative les revenus par utilisateur tout en prolongeant l'engagement.
Aux niveaux actuels, Duolingo semble sous-évalué, les performances futures étant liées à la monétisation soutenue des abonnés, à l'amélioration du levier d'exploitation et à l'efficacité des produits plutôt qu'à la nécessité de réaccélérer la croissance du nombre d'utilisateurs.
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Tout ce qu'il faut, ce sont trois données simples :
- Croissance du chiffre d'affaires
- Marges d'exploitation
- Multiple P/E de sortie
TIKR calcule ensuite le prix potentiel de l'action et le rendement total dans le cadre de scénarios haussier, baissier et de base, ce qui vous permet de déterminer rapidement si une action est sous-évaluée ou surévaluée.
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