Principales statistiques pour Adobe Stock
- Performance du dernier mois : -20%.
- Fourchette de 52 semaines : 263 $ à 466
- Prix cible du modèle d'évaluation : 421
- Hausse implicite : 57,7
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Qu'est-ce qui s'est passé ?
Les actions d'Adobe Inc. ont fortement baissé au cours du mois dernier, terminant près de 267 $ par action, alors que le sentiment des investisseurs s'est affaibli parmi les actions de logiciels à grande capitalisation. La baisse a reflété les préoccupations concernant la visibilité de la croissance à court terme et la dynamique de réinitialisation de l'évaluation plutôt qu'une détérioration des fondamentaux sous-jacents d'Adobe.
Le titre a chuté en grande partie en raison de la pression soutenue des ventes institutionnelles au cours du mois, qui a pesé sur les actions lors du rééquilibrage des portefeuilles.
Johnson Investment Counsel a réduit sa position sur Adobe de 8,0 %, tandis que Wilson Asset Management International a réduit sa participation de 78,4 % et Signature Estate & Investment Advisors a réduit ses avoirs de 98,4 %.
ProShare Advisors a également réduit sa participation de 18,0 %, contribuant ainsi à la pression persistante des ventes au cours de la période.
Ces réductions ont été partiellement compensées par une accumulation sélective. Providence Capital Advisors a augmenté sa participation dans Adobe de 47,9 %, portant ses avoirs à 24 162 actions et faisant d'Adobe sa 19e position la plus importante.
La propriété institutionnelle reste élevée à 81,79%, ce qui indique que l'activité reflète une redistribution entre les gestionnaires plutôt qu'une sortie générale du titre.
Le repli s'est également produit malgré la publication par Adobe d'une solide mise à jour des résultats du quatrième trimestre plus tôt dans la période, où la direction a déclaré un chiffre d'affaires record de 23,77 milliards de dollars pour l'exercice 2025, un chiffre d'affaires de 6,19 milliards de dollars pour le quatrième trimestre et un nombre record de nouvelles ventes nettes d'Adobe ARR (Total New ARM).
Bien que les fondamentaux restent solides, l'absence de catalyseurs à la hausse à court terme et les ajustements de positionnement en cours ont contribué à expliquer pourquoi les actions ont continué à baisser au cours du mois dernier.
Adobe est-il sous-évalué ?
Dans le cadre des hypothèses de valorisation, l'action est modélisée à l'aide des éléments suivants :
- Croissance du chiffre d'affaires (CAGR) : 8,8%.
- Marges d'exploitation : 44.6%
- Multiple P/E de sortie : 13,5x
Les prévisions decroissance du chiffre d'affaires reflètent une expansion régulière dans les domaines des médias numériques et de l'expérience numérique, soutenue par les renouvellements d'abonnements, l'augmentation de l'utilisation de l'IA et l'adoption croissante par les entreprises des outils Firefly, Acrobat et Experience Cloud, plutôt qu'un rebond cyclique brutal.
Les hypothèses de marge restent élevées car le modèle logiciel d'Adobe continue de s'adapter efficacement, avec la monétisation de l'IA, la consommation de crédits génératifs et les abonnements de plus grande valeur qui soutiennent le levier d'exploitation même dans un environnement macroéconomique plus lent.
Cela confirme l'idée que les rendements futurs dépendent davantage de la qualité des bénéfices, du pouvoir de fixation des prix et de la monétisation par l'IA que d'une accélération rapide du chiffre d'affaires.
Sur la base de ces données, le modèle d'évaluation estime un prix cible de 421 $, ce qui implique une hausse totale d'environ 57,7 % sur environ 2,8 ans, indiquant que l'action semble sous-évaluée aux prix actuels.
Les résultats de l'année prochaine dépendent de l'exécution dans plusieurs domaines à fort impact. L'expansion de l'ARR influencée par l'IA, l'augmentation de la consommation de crédits génératifs et l'adoption continue par les entreprises des services Firefly et de GenStudio restent essentielles pour soutenir la croissance.
L'amélioration de la monétisation d'Acrobat et d'Express parmi les utilisateurs professionnels, ainsi que l'adoption plus large des outils de création de contenu et de marketing alimentés par l'IA, pourraient encore augmenter le revenu moyen par utilisateur sans nécessiter d'acquisition agressive de clients.
Aux niveaux actuels, Adobe Inc. semble sous-évalué, les performances futures étant déterminées par des marges durables, des progrès en matière de monétisation de l'IA et une croissance des abonnements récurrents plutôt que par une expansion spéculative des multiples.
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Tout ce qu'il faut, ce sont trois données simples :
- Croissance du chiffre d'affaires
- Marges d'exploitation
- Multiple P/E de sortie
TIKR calcule ensuite le prix potentiel de l'action et le rendement total dans le cadre de scénarios haussier, baissier et de base, ce qui vous permet de déterminer rapidement si une action est sous-évaluée ou surévaluée.
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