Principaux enseignements :
- Croissance du chiffre d'affaires : 7,6% par an jusqu'en 2028, tirée par la reprise des dispositifs médicaux et des diagnostics
- Projection de prix : Sur la base de l'exécution actuelle, l'action ABT pourrait atteindre 140 $ d'ici décembre 2028.
- Gains potentiels : Cet objectif implique un rendement total de 32 % par rapport au cours actuel de 106 $.
- Rendement annuel : Les investisseurs pourraient bénéficier d'une croissance d'environ 9,9 % au cours des 2,9 prochaines années.
En direct : Découvrez le potentiel de hausse de vos actions préférées en utilisant le nouveau modèle d'évaluation de TIKR (c'est gratuit).>>>
Abbott Laboratories(ABT) vient de clôturer une année 2025 solide, malgré les difficultés rencontrées par son activité Nutrition. Le géant de la santé a enregistré une croissance à deux chiffres de ses bénéfices tout en faisant progresser son portefeuille de produits dans plusieurs domaines.
Le PDG Robert Ford met en œuvre une double stratégie : maintenir une croissance à un chiffre élevée dans les produits pour le diabète et les produits cardiovasculaires tout en positionnant les activités fondamentales, telles que la gestion du rythme, en vue d'une accélération.
Avec l'approbation réglementaire de l'électrophysiologie et l'acquisition en cours d'Exact Sciences, qui ajoute un secteur vertical de diagnostic du cancer, Abbott gagne des parts de marché par le biais d'innovations et d'acquisitions.
La marge d'exploitation ajustée a augmenté de 150 points de base d'une année sur l'autre pour atteindre 25,8 %, grâce à un contrôle rigoureux des coûts et à l'efficacité de la fabrication. L'entreprise prévoit de maintenir une expansion de la marge de 50 à 70 points de base par an.
Malgré des vents contraires à court terme dans le secteur de la nutrition, l'action Abbott se négocie à 106 dollars, offrant une plus-value aux investisseurs qui reconnaissent la dynamique d'innovation et le positionnement stratégique de l'entreprise.
Ce que dit le modèle pour l'action Abbott
Nous avons analysé Abbott à travers sa transformation en un leader diversifié de la santé avec une innovation soutenue dans les domaines des dispositifs, des diagnostics et de la nutrition.
La société se développe dans des segments à forte croissance tels que les moniteurs de glucose en continu et le cœur structurel, tout en se remettant des vents contraires en matière de diagnostic en Chine.
Les ventes de CGM ont dépassé 7,5 milliards de dollars en 2025, marquant la troisième année consécutive où les ventes ont augmenté de plus d'un milliard de dollars. La direction vise une croissance organique de 6,5 à 7 % en 2026, alors que l'activité Nutrition revient à une croissance basée sur les volumes au second semestre.
En utilisant une prévision de croissance annuelle des revenus de 7,6 % et des marges d'exploitation de 24,9 %, notre modèle prévoit que l'action atteindra 140 $ d'ici 2,9 ans. Cela suppose un multiple cours/bénéfice de 18,7 fois.
Cela représente une compression par rapport aux moyennes historiques du P/E d'Abbott de 24,2x (un an) et 24,6x (cinq ans). Ce multiple plus faible tient compte des défis nutritionnels à court terme et de l'intégration d'Exact Sciences.
La véritable valeur réside dans l'exécution du pipeline des dispositifs médicaux et dans l'exploitation de la reprise des diagnostics à mesure que les vents contraires de la VBP en Chine se dissipent.
Nos hypothèses de valorisation
Estimez instantanément la juste valeur d'une société (gratuit avec TIKR) >>>
Nos hypothèses d'évaluation
Le modèle d'évaluation de TIKR vous permet d'introduire vos propres hypothèses concernant la croissance du chiffre d'affaires, les marges d'exploitation et le multiple C/B d'une entreprise, et calcule les rendements attendus de l'action.
Voici les hypothèses que nous avons utilisées pour l'action ABT :
1. Croissance du chiffre d'affaires: 7,6
La croissance d'Abbott est centrée sur l'élan de ses activités dans le domaine des dispositifs médicaux.
- Les CGM ont augmenté de 17% en 2025, grâce à une forte adoption dans tous les segments d'utilisateurs.
- L'équipe prévoit d'ajouter 1 milliard de dollars de chiffre d'affaires en 2026, soit une croissance de l'ordre de 10 %.
- La pénétration du marché de l'insuline intensive reste inférieure à 50 % à l'échelle internationale, avec une hausse supplémentaire due à l'expansion potentielle de la couverture du diabète de type 2 sans insuline aux États-Unis.
Structural Heart a enregistré une croissance à deux chiffres pour Navitor TAVR, TriClip et MitraClip. L'approbation du TriClip au Japon ouvre un nouveau marché important.
Electrophysiologie a lancé Volt PFA aux États-Unis et TactiFlex Duo à l'international, positionnant Abbott pour croître en ligne avec le marché de l'électrophysiologie des adolescents.
L'activité Diagnostics est confrontée à une année de transition, mais devrait connaître une croissance à un chiffre moyen à mesure que les vents contraires de la VBP en Chine s'estomperont. L'activité a subi 1 milliard de dollars d'impact combiné COVID et VBP Chine en 2025.
Avec Core Lab qui gagne des parts aux États-Unis, en Europe et en Amérique latine, et les ventes de COVID qui se stabilisent autour de 200 millions de dollars, la franchise de diagnostic est bien placée pour se redresser.
La nutrition reste un défi au premier semestre, car la société met en œuvre des stratégies tarifaires et promotionnelles pour relancer la croissance des volumes.
La direction prévoit un retour à la croissance au second semestre avec le lancement de huit nouveaux produits au cours des 12 prochains mois.
2. Marges d'exploitation: 24,9%
Abbott augmente ses marges tout en investissant dans la croissance. La société a augmenté sa marge d'exploitation de 150 points de base au quatrième trimestre pour atteindre 25,8%, et la direction vise une amélioration annuelle de 50 à 70 points de base.
La marge brute a augmenté de 20 points de base malgré l'impact des tarifs douaniers, ce qui démontre le pouvoir de fixation des prix et l'efficacité de la fabrication.
L'équipe réaffecte les ressources dans la division Nutrition afin d'équilibrer les dépenses promotionnelles à court terme avec l'innovation à long terme, tout en maintenant le profil de rentabilité de la division.
3. Multiple P/E de sortie : 18,7x
Le marché évalue Abbott à 24,2 fois les bénéfices. Nous supposons que le P/E se comprimera à 18,7x au cours de notre période de prévision.
Les vents contraires liés à la nutrition à court terme et l'intégration d'Exact Sciences (dilution initiale de 0,20 $) pèsent sur le multiple. La société aura une dette brute de 2,7 fois l'EBITDA après l'acquisition.
Au fur et à mesure que le portefeuille de produits se développe et que les diagnostics s'accélèrent, Abbott devrait conserver un multiple élevé.
La société génère une forte conversion du flux de trésorerie disponible et conserve des positions de leader sur le marché dans plusieurs catégories d'appareils. L'accord avec Exact Sciences ajoute une plateforme de diagnostic du cancer à croissance rapide, avec un potentiel de croissance de 15 % et une augmentation significative des tests de détection précoce de plusieurs cancers.
Créez votre propre modèle d'évaluation pour évaluer n'importe quelle action (c'est gratuit !) >>>
Que se passe-t-il si les choses s'améliorent ou se dégradent ?
Les entreprises du secteur de la santé sont confrontées à des cycles économiques et à des risques d'exécution. Voici comment l'action Abbott pourrait évoluer selon différents scénarios jusqu'en décembre 2030 :
- Scénario faible : Si la croissance des revenus ralentit à 6,5 % et que le niveau de marge atteint 20,4 %, les investisseurs obtiennent tout de même un rendement total de 31,5 % (5,7 % par an).
- Cas moyen : Avec une croissance de 7,2 % et une marge de 21,7 %, nous prévoyons un rendement total de 62,4 % (10,3 % par an).
- Cas élevé : Si le secteur des appareils médicaux s'accélère et qu'Abbott maintient une marge de 22,9% tout en enregistrant une croissance de 7,9%, le rendement total pourrait atteindre 95,0% (14,5% par an).
Voir ce que les analystes pensent de l'action ABT en ce moment (Gratuit avec TIKR) >>>
La fourchette reflète l'exécution de la pénétration des CGM, la capture de parts de marché des EP, le calendrier de récupération de la nutrition et le succès de l'intégration d'Exact Sciences.
Dans le cas le plus défavorable, la couverture du diabète de type 2 non insulinique est retardée ou la pression concurrentielle sur les CGM persiste.
Dans le cas le plus favorable, des autorisations réglementaires plus rapides pour le double capteur glucose-cétone et le TAVR à ballonnet, combinées à une intégration réussie d'Exact Sciences et à l'adoption de tests multicancéreux, entraînent une hausse de la valeur.
Quelle est l'ampleur de la hausse de l'action Abbott à partir de maintenant ?
Grâce au nouveau modèle d'évaluation de TIKR, vous pouvez estimer le prix potentiel d'une action en moins d'une minute.
Il vous suffit d'entrer trois données simples :
- Croissance du chiffre d'affaires
- Marges d'exploitation
- Multiplicateur de prix de sortie
Si vous n'êtes pas sûr de ce qu'il faut saisir, TIKR remplit automatiquement chaque entrée en utilisant les estimations consensuelles des analystes, ce qui vous donne un point de départ rapide et fiable.
TIKR calcule ensuite le prix potentiel de l'action et le rendement total dans le cadre de scénarios haussier, baissier et de base, ce qui vous permet de voir rapidement si une action est sous-évaluée ou surévaluée.
Découvrez la valeur réelle d'une action en moins de 60 secondes (gratuit avec TIKR) >>>
À la recherche de nouvelles opportunités ?
- Voyez quelles actions les investisseurs milliardaires achètent afin que vous puissiez suivre l'argent intelligent.
- Analysez les actions en seulement 5 minutes grâce à la plateforme tout-en-un et facile à utiliser de TIKR.
- Plus vous renversez de pierres... plus vous découvrirez d'opportunités. Recherchez plus de 100 000 actions mondiales, les titres des principaux investisseurs mondiaux, et plus encore avec TIKR.
Avis de non-responsabilité :
Veuillez noter que les articles de TIKR ne sont pas destinés à servir de conseils financiers ou d'investissement de la part de TIKR ou de notre équipe de contenu, et qu'ils ne constituent pas non plus des recommandations d'achat ou de vente d'actions. Nous créons notre contenu en nous basant sur les données d'investissement de TIKR Terminal et sur les estimations des analystes. Notre analyse peut ne pas inclure des nouvelles récentes de l'entreprise ou des mises à jour importantes. TIKR n'a aucune position dans les actions mentionnées. Nous vous remercions de votre lecture et vous souhaitons de bons investissements !
