Chiffres clés
- Prix actuel : 64 $ (1er mai 2026)
- Chiffre d'affaires de l'exercice 2025 : 16,51 milliards de dollars (+14,2 % par rapport à l'année précédente)
- Bénéfice d'exploitation de l'exercice 2025 : 5,43 milliards de dollars (+18,6 % en glissement annuel)
- BPA opérationnel du 1er trimestre 2026 : 0,95 $ par action
- BPA GAAP du T1 2026 : 0,69 $ par action
- Objectif de croissance du BPA pour l'exercice 2026 : Croissance annuelle du bénéfice d'exploitation de 5 % à 7 % (point médian), avec une préférence pour la moitié supérieure à partir de 2028
- Objectif de prix du modèle TIKR : 92
- Augmentation implicite : ~44%
L'action Dominion Energy affiche un BPA de 0,95 $ pour le premier trimestre, alors que le projet CVOW est achevé à 75 %.
L'action Dominion Energy(D) a déclaré un bénéfice d'exploitation de 0,95 $ par action au T1 2026, avec un BPA PCGR de 0,69 $ par action, la société ayant confirmé ses prévisions pour l'ensemble de l'année, à savoir une croissance annuelle du bénéfice d'exploitation de 5 % à 7 % au point médian.
La direction a réaffirmé tous les engagements financiers pris lors de l'appel du quatrième trimestre, y compris les bénéfices d'exploitation, les crédits, les dividendes et les prévisions de croissance à long terme, avec une préférence pour la moitié supérieure de la fourchette de 5 % à 7 % à partir de 2028, selon le directeur financier Steven Ridge lors de l'appel des résultats du premier trimestre 2026.
Le projet Coastal Virginia Offshore Wind est désormais achevé à plus de 75 %, avec une première livraison d'électricité aux clients en mars, ce qui représente une étape majeure du projet qui a été alignée sur le calendrier initial, selon le PDG Robert Blue lors de la conférence téléphonique sur les résultats du 1er trimestre 2026.
La cadence d'installation des turbines s'est sensiblement accélérée, les quatre dernières turbines ayant une moyenne d'environ deux jours par installation, ce qui soutient le calendrier existant pour l'achèvement du projet, la majorité des turbines devant être en service d'ici la fin de l'année 2026 et le reste d'ici juin 2027, selon Blue lors de la conférence téléphonique sur les résultats du 1er trimestre 2026.
Le budget du projet CVOW s'élève maintenant à 11,4 milliards de dollars, soit environ 100 millions de dollars de moins que lors de la dernière mise à jour, avec une réserve inutilisée de 123 millions de dollars, selon Blue lors de la conférence téléphonique sur les résultats du 1er trimestre 2026.
La société a émis environ 1,2 milliard de dollars d'actions ordinaires depuis le début de l'année dans le cadre du programme ATM, avec 400 à 600 millions de dollars restants pour le reste de l'année, conformément aux prévisions de l'appel du quatrième trimestre, selon Ridge lors de la conférence téléphonique sur les résultats du premier trimestre 2026.
La législation signée en Virginie exige désormais que Dominion Energy demande 20 gigawatts de stockage à l'échelle du réseau d'ici 2045, contre 3 gigawatts d'ici 2035. Le plan d'investissement quinquennal de 65 milliards de dollars de la société comprend déjà environ 2 milliards de dollars pour le stockage par batterie, sous réserve de l'approbation réglementaire, selon Ridge lors de la conférence téléphonique sur les résultats du 1er trimestre 2026.
L'action Dominion Energy possède plus de 50 gigawatts de capacité de centre de données à différents stades de la contractualisation, dont environ 10,4 gigawatts dans le cadre d'accords de service électrique, la direction citant une demande accélérée et durable de son territoire de service, selon Blue lors de l'appel à résultats du 1er trimestre 2026.
Actions financières de Dominion Energy : Un levier d'exploitation soutenu
Le compte de résultat montre clairement un levier d'exploitation pluriannuel : le chiffre d'affaires et le bénéfice d'exploitation ont tous deux augmenté de manière constante depuis 2022, le redressement des marges s'accélérant en 2025.
Le total des revenus est passé de 13,94 milliards de dollars en 2022 à 16,51 milliards de dollars en 2025, soit une augmentation de 14,2 % au cours de l'année la plus récente, après une croissance quasi nulle de 0,5 % en 2024 et de 3,3 % en 2023.
L'accélération des recettes au cours de l'exercice 2025 est directement liée à la croissance du cycle d'investissement de la base tarifaire, la direction citant comme principal moteur le déploiement de capitaux réglementés dans les domaines de la production, du transport et de la distribution.
Le bénéfice d'exploitation est passé de 2,84 milliards de dollars en 2022 à 5,43 milliards de dollars en 2025, ce qui représente un gain de 18,6 % en glissement annuel en 2025 et un quasi-doublement par rapport au creux de 2022.
La marge d'exploitation a atteint 32,9 % au cours de l'exercice 2025, contre 31,6 % au cours de l'exercice 2024, 28,4 % au cours de l'exercice 2023 et 20,3 % au cours de l'exercice 2022, soit une expansion soutenue sur quatre ans qui reflète à la fois le pouvoir de fixation des prix sur les marchés réglementés et la discipline en matière de coûts.
Ridge a confirmé lors de la conférence téléphonique sur les résultats du T1 2026 que les métriques FFO-to-debt pour l'ensemble de l'année 2025 et pour le T1 LTM sont toutes deux supérieures à 15 %, ce qui est conforme aux objectifs de crédit de la société et soutient la constitution de capital en cours.
Que dit le modèle d'évaluation ?
Le modèle TIKR évalue l'action Dominion Energy à 91,69 $ par action, contre un cours actuel de 63,94 $, ce qui implique une hausse d'environ 44 %.
Le modèle suppose un TCAC des revenus de 6,7 % (cas moyen) jusqu'en 2035 et une marge de revenu net de 20,3 %, conforme à la trajectoire actuelle de l'effet de levier d'exploitation.
Les résultats du premier trimestre 2026, en particulier les prévisions confirmées et la livraison de l'étape CVOW, éliminent deux des risques d'exécution à court terme les plus visibles qui avaient pesé sur le profil risque/récompense de l'action Dominion Energy.
Le dossier d'investissement de l'action Dominion Energy est de plus en plus solide à la suite de ce rapport : les prévisions ont été confirmées, le projet éolien offshore respecte le calendrier et le budget antérieur, le bilan est supérieur aux mesures cibles et le pipeline de centres de données continue de s'étendre.
La véritable question que soulève ce rapport est de savoir si le projet CVOW sera achevé dans les délais et dans les limites du budget jusqu'à la fin de 2026 et au début de 2027, ce qui déterminera si les prévisions de croissance de 5 à 7 % deviendront un plancher ou un plafond.
Ce qui doit bien se passer
- L'installation des turbines de CVOW maintient la cadence de 2 jours par turbine pendant la fenêtre météorologique favorable ; la majorité des 176 turbines est mise en service d'ici décembre 2026, comme prévu.
- L'impact tarifaire sur l'acier et l'aluminium (estimé à ~200 millions de dollars) est entièrement compensé par la réaffectation des coûts de transmission de PJM, ce qui maintient le budget de 11,4 milliards de dollars intact ou inférieur.
- La recontractualisation de Millstone réussit grâce au processus d'appel d'offres DEEP du Connecticut, avec des contrats soumis à PURA au troisième trimestre 2026 et approuvés en 2027, ajoutant des revenus supplémentaires au-delà du PPA actuel qui expire en août 2029.
- La législation sur le stockage en batterie en Virginie entraîne une révision à la hausse du plan d'investissement de 65 milliards de dollars lors de la mise à jour du quatrième trimestre 2026, la direction signalant une accélération vers 20 gigawatts d'ici 2045.
Ce qui pourrait encore mal tourner
- Le CVOW se prolonge au-delà de juillet 2027, déclenchant un dépassement de coûts de 150 à 200 millions de dollars par trimestre supplémentaire, dont une partie est allouée au partenaire financier, mais qui reste dilutive par rapport au scénario de base.
- La dynamique des contrats de centres de données s'essouffle si les mécanismes de tarification des capacités ou de répartition des coûts de PJM évoluent défavorablement, ce qui ralentit la thèse de la croissance de la charge qui sous-tend la moitié supérieure de la fourchette de croissance de 5 % à 7 % à partir de 2028.
- Le nouveau contrat de Millstone se heurte à une résistance réglementaire dans le Connecticut, ce qui réduit la valeur de la couverture nucléaire et reporte toute augmentation des contrats de centres de données dans l'installation.
- L'émission d'actions ATM de 1,2 milliard de dollars depuis le début de l'année, avec 400 à 600 millions de dollars restants, ajoute une pression de dilution aux niveaux de prix actuels si l'action ne se rapproche pas de l'objectif du modèle TIKR de 91,69 dollars.
Devriez-vous investir dans Dominion Energy, Inc.
La seule façon de le savoir est d'examiner les chiffres vous-même. TIKR vous donne un accès gratuit aux mêmes données financières de qualité institutionnelle que celles utilisées par les analystes professionnels pour répondre à cette question.
En consultant l'action Dominion Energy, vous verrez des années d'historique financier, les prévisions des analystes de Wall Street en matière de revenus et de bénéfices pour les trimestres à venir, l'évolution des multiples d'évaluation au fil du temps et la tendance à la hausse ou à la baisse des objectifs de prix.
Vous pouvez créer une liste de surveillance gratuite pour suivre Dominion Energy, Inc. en même temps que toutes les autres actions qui vous intéressent. Aucune carte de crédit n'est nécessaire. Juste les données dont vous avez besoin pour décider par vous-même.
Accédez à des outils professionnels pour analyser l'action D sur TIKR gratuitement →
