Points clés à retenir concernant l'action CoStar Group en juin 2026
- Les analystes attribuent à l'action CoStar Group 12 recommandations « Achat », 4 « Surperformance », 4 « Conserver » et 1 « Vendre », avec un objectif de cours moyen de 48 $, ce qui implique un potentiel de hausse de 60 % par rapport au cours actuel de 30 $.
- Le modèle de scénario central de TIKR valorise CoStar Group à 65 $ d’ici décembre 2030, ce qui implique un rendement total de 116 % par rapport aux niveaux actuels, soit 19 % annualisé.
- L’EBITDA ajusté de l’action CoStar Group a doublé d’une année sur l’autre pour atteindre 132 millions de dollars au premier trimestre 2026, se situant ainsi 26 % au-dessus du point médian des prévisions de la société, tandis que la direction a relevé ses prévisions d’EBITDA pour l’ensemble de l’année 2026 de 30 millions de dollars par rapport à la valeur médiane, les portant ainsi à une fourchette comprise entre 780 millions et 820 millions de dollars.
- CoStar a signé un accord définitif en vue d’acquérir Zonda pour 800 millions de dollars en numéraire, s’adjoignant ainsi la principale plateforme de données sur les logements neufs, qui affiche un taux de fidélisation net de la clientèle de 104 % et plus de 50 trimestres consécutifs de croissance du chiffre d’affaires récurrent annuel (ARR).
L’EBITDA de l’action CoStar Group double alors qu’un plus bas sur sept ans coïncide avec un point d’inflexion des bénéfices sur cinq ans
CoStar Group (CSGP) a annoncé un chiffre d’affaires de 897 millions de dollars au premier trimestre 2026, en hausse de 23 % par rapport à l’année précédente, tandis que l’EBITDA ajusté, à 132 millions de dollars, a doublé par rapport à la même période de l’année précédente et s’est établi à 26 % au-dessus du point médian des prévisions de la société, cette surperformance étant due aux économies de coûts générées par l’IA plutôt qu’à une simple hausse du chiffre d’affaires.
Le PDG Andy Florance a déclaré lors de la conférence téléphonique sur les résultats du 1er trimestre 2026: « La surperformance de l’EBITDA ajusté s’explique principalement par la baisse des coûts de personnel résultant des efforts de réduction des coûts, alors que nous continuons à gagner en efficacité grâce à l’IA, aux mesures concernant le personnel et à d’autres initiatives de réduction des dépenses. »
Les nouvelles réservations nettes ont atteint 67 millions de dollars au cours du trimestre, en hausse de 20 % par rapport à l’année précédente, les ventes des courtiers ayant progressé de 29 % et celles des locataires de 27 % sur la plateforme commerciale principale de CoStar, tandis que CoStar Debt Solutions a franchi la barre des 100 millions de dollars de chiffre d’affaires avec des nouvelles réservations nettes en hausse de 26 % par rapport à l’année précédente.
Le segment résidentiel a généré 425 millions de dollars de chiffre d’affaires au premier trimestre, soit une hausse de 32 % en glissement annuel, le chiffre d’affaires de Homes.com ayant progressé de 58 % pour atteindre 26 millions de dollars. Le segment est en bonne voie pour atteindre l’équilibre de son EBITDA au deuxième trimestre 2026, une étape qui permettrait d’éliminer un effet négatif trimestriel de 29 millions de dollars sur le compte de résultat consolidé, l’application d’IA de Homes.com ayant généré une augmentation de 119 % du trafic organique, les utilisateurs de l’IA passant près de quatre fois plus de temps sur le site que les utilisateurs effectuant des recherches classiques.
CoStar a signé un accord définitif en vue d’acquérir Zonda auprès de MidOcean Partners pour 800 millions de dollars en numéraire, ajoutant ainsi à son portefeuille la principale plateforme de données sur la construction de logements neufs, qui dessert plus de 3 000 clients avec un taux de fidélisation net de 104 % ; la transaction devrait être finalisée au cours du second semestre 2026.
La direction a annoncé un chiffre d’affaires prévisionnel pour le deuxième trimestre 2026 compris entre 922 millions et 932 millions de dollars, dont la valeur médiane est inférieure au consensus des analystes à ce moment-là, et a réaffirmé ses prévisions de chiffre d’affaires pour l’ensemble de l’année 2026, comprises entre 3,78 et 3,82 milliards de dollars, tout en relevant de 30 millions de dollars le point médian de l’EBITDA ajusté.
Action CoStar Group : ce que les analystes voient à 30 $ et que le marché ne voit pas
Sur les 21 analystes couvrant l’action CoStar Group, 12 recommandent « Achat », 4 « Surperformance », 4 « Conserver » et 1 « Vendre », avec un objectif moyen de 48 dollars et un objectif maximal de 70 dollars.
Ce cours cible moyen de 48 $ implique un potentiel de hausse de 60 % par rapport au cours actuel de 30 $, un écart qui n’a cessé de se creuser à mesure que l’action reculait depuis son plus haut sur 52 semaines à 97 $, tandis que les estimations d’EBITDA évoluaient dans la direction opposée.
Les nouvelles commandes nettes de 67 millions de dollars au premier trimestre ont progressé de 20 % en glissement annuel, le taux de renouvellement des contrats de la société se maintenant à 89 % depuis sept trimestres consécutifs et le taux de renouvellement des abonnés sur cinq ans s’établissant à 95 %.
Les estimations pour le deuxième trimestre 2026 tablent sur un chiffre d’affaires de 930 millions de dollars, en hausse de 19 % en glissement annuel, l’EBITDA devant s’établir à 170 millions de dollars, soit le point médian des prévisions, ce qui représente une amélioration de 103 % par rapport aux niveaux du deuxième trimestre 2025.
La trajectoire prévisionnelle jusqu’en 2027 montre un ralentissement de la croissance du chiffre d’affaires, qui devrait se situer entre 12 % et 13 %, tandis que les marges d’EBITDA progressent par rapport aux 15 % actuels, reflétant la réduction progressive des investissements nets de Homes.com et le renforcement de l’effet de levier opérationnel du segment commercial.
La question qui se pose aux analystes est de savoir si l’objectif d’investissement net annuel de 550 millions de dollars de Homes.com permettra d’atteindre l’EBITDA annuel de 780 à 820 millions de dollars annoncé par la direction, ou si l’intégration de Zonda et le manque à gagner par rapport aux prévisions du deuxième trimestre laissent présager une progression du chiffre d’affaires plus modérée que ne le prévoit le scénario central.
L'action CoStar Group devance Zillow et Verisk en termes de croissance du chiffre d'affaires pour chaque trimestre publié
CoStar Group a affiché une croissance de son chiffre d’affaires de 22 % en glissement annuel au premier trimestre 2026, devançant Zillow Group (ZG) à 18 % et Verisk Analytics (VRSK) à 4 %.
Cette avance s’est maintenue au cours de chaque trimestre réel, le titre CoStar Group affichant une croissance de 20 % au troisième trimestre 2025 et de 27 % au quatrième trimestre 2025.
Zillow Group a affiché des taux de 16 % et 18 % au cours de ces deux mêmes trimestres, tandis que Verisk Analytics s’est maintenu à près de 6 % sur ces deux périodes.
Les estimations prévoient une croissance du chiffre d’affaires de CoStar Group de 19 % au deuxième trimestre 2026, contre 16 % pour Zillow et 4 % pour Verisk, avant que Zillow ne se rapproche de 14 % contre 12 % pour CSGP au premier trimestre 2027.
La prime de croissance soutenue de l’action CoStar Group par rapport à ses deux concurrents, alors que son cours est à son plus bas niveau depuis sept ans, constitue l’argument central de la surévaluation sur lequel repose le scénario haussier.
L’action CoStar Group est-elle sous-évaluée en 2026 ? L’objectif de cours de 65 dollars fixé par TIKR laisse entrevoir un potentiel de hausse de 116 %
Dans son scénario central, TIKR valorise CoStar Group à 65 $ d’ici décembre 2030, ce qui implique un rendement total de 116 % par rapport au cours actuel de 30 $, soit 19 % annualisé sur 4,5 ans.
L’EBITDA ajusté de l’action CoStar Group a doublé en glissement annuel au premier trimestre 2026 et la direction a relevé ses prévisions pour l’ensemble de l’année 2026 de 30 millions de dollars au point médian, confirmant ainsi que la structure des coûts évolue vers le profil de marge envisagé par le scénario central de TIKR.
La progression du segment résidentiel vers l’équilibre de l’EBITDA au deuxième trimestre élimine un frein persistant sur le compte de résultat consolidé, tandis que l’acquisition de Zonda étend le marché potentiel (TAM) résidentiel à la construction de logements neufs, le seul segment que la plateforme de CoStar ne couvrait pas auparavant.
L’action CoStar Group est sous-évaluée à 30 dollars par rapport à un objectif de scénario central de 65 dollars, pour les investisseurs qui accordent du crédit au TCAC de 13 % du chiffre d’affaires et à la marge bénéficiaire nette de 18 % que le modèle TIKR prévoit jusqu’en 2030.
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