Principales statistiques pour l'action Coca-Cola
- Prix actuel : $92.00
- Prix cible (moyen) : ~$107
- Cible du consensus : ~$95
- Rendement total potentiel : ~17%
- TRI annualisé : ~4% / an
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Que s'est-il passé ?
The Coca-Cola Company (KO) a atteint un plus haut intrajournalier sur 52 semaines à $94.10 le 15 octobre 2026, avant de clôturer à $92.00, en hausse de 0,24%. Cela porte la hausse de l'action à 31,6% depuis fin 2025. Les analystes n'ont pas relevé leurs prévisions en conséquence. Le consensus d'estimation des revenus pour l'exercice 2026 est passé d'environ $50,6 milliards à environ $49,8 milliards sur la même période. Les documents de relations avec les investisseurs de la société fixent le prochain test : les résultats du troisième trimestre le 27 octobre, avant l'ouverture.
Les prévisions de revenus de Coca-Cola ont baissé tandis que son multiple augmentait de 5 points
Une partie de la baisse des prévisions est structurelle. En février, Coca-Cola a indiqué un facteur défavorable d'environ 4% sur les revenus lié aux acquisitions et cessions, principalement en raison de la vente en attente de son embouteilleur africain. La hausse est venue de la valorisation. Le ratio NTM P/E de Coca-Cola est passé d'environ 22x à environ 27x, ce qui explique la majeure partie de la hausse de 31,6%.
Les investisseurs paient pour une croissance des bénéfices que les pairs n'ont pas. Coca-Cola vise une croissance comparable du BPA de 9% à 10% pour 2026, ou de 7% à 8% hors effets de change et cessions. Le 8 octobre, PepsiCo (PEP) a réduit sa propre prévision de BPA de base à taux de change constants à 1% à 2%. PepsiCo se négocie à environ 15x les bénéfices NTM et Keurig Dr Pepper (KDP) à environ 14x.
La cible moyenne du consensus d'environ $95 se situe environ 3% au-dessus du prix. Citi a relevé sa cible à $102 contre $100 le 14 octobre, selon TipRanks. Sur 25 analystes, 12 recommandent l'action à l'achat, 7 la surperformance, 4 la conservation, 1 n'a pas d'opinion et 1 la sous-performance. Par ailleurs, Semafor a rapporté le 8 octobre que Coca-Cola explore à nouveau la vente de Costa Coffee, un processus rapporté plutôt qu'une transaction conclue.
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La marge de progression de Braun : les trois quarts des boissons dans les marchés émergents ne sont pas des boissons commerciales
Le PDG Henrique Braun a exposé le cas de long terme lors de la conférence mondiale sur la consommation de Barclays le 9 septembre. Dans les marchés développés, a-t-il dit, 75% de ce que les consommateurs boivent est une boisson payante. Dans les marchés émergents, où vit la majorité de la population, "seulement 25% des apports quotidiens en boissons sont payés pour une boisson commerciale."
La distribution a aussi de la marge. Braun a déclaré que Coca-Cola dessert 33 millions de points de vente et dispose de plateformes numériques pour un peu plus des deux tiers d'entre eux : "Il nous reste donc environ 1/3 à faire."
Braun a également été franc sur le rythme. Une nouvelle marque "prendrait au moins 10 ans pour devenir une marque de $1 milliard", a-t-il dit, et sur le retour sur ventes des outils numériques, "Il est difficile pour nous de le quantifier maintenant." Un multiple de 27x valorise aujourd'hui une partie de cette croissance à construction lente.
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Analyse du modèle avancé TIKR
- Prix actuel : $92.00
- Prix cible (moyen) : ~$107
- Rendement total potentiel : ~17%
- TRI annualisé : ~4% / an
Ceci utilise le scénario moyen, qui suppose que Coca-Cola continue d'exécuter sans nouveau saut de valorisation. Le modèle TIKR projette environ $107 au 31 décembre 2030, soit une hausse de prix d'environ 17% ou environ 4% par an. Ses hypothèses du scénario moyen supposent une croissance annuelle des revenus d'environ 3% provenant du volume et des prix, plus une marge nette proche de 31%. Le rendement ne compte que le prix, donc le rendement du dividende NTM d'environ 2,4% s'y ajoute. Le risque principal est le multiple, qui pourrait baisser si la croissance ralentit vers les ~2,7% du scénario bas. La hausse nécessite la croissance d'environ 3,3% du scénario haut et une marge plus riche.
Conclusion
Le chiffre à surveiller est l'objectif de croissance du BPA de 9% à 10%. Le maintenir ou le relever après la réduction de PepsiCo du 8 octobre soutiendrait la prime. Une réduction exercerait probablement une pression sur une action qui se négocie environ 3% en dessous de sa moyenne du consensus. Les analystes attendent environ $0,88 de BPA ajusté pour le trimestre. Le T4 compte ensuite six jours de moins que l'année dernière, plus l'effet de la vente en Afrique si elle se conclut comme prévu. Le consensus pour les revenus du T4 est en baisse d'environ 6% en glissement annuel.
Alors, quelle est la valeur réelle de l'action Coca-Cola ?
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