Datos clave de las acciones de Teradyne
- Evolución de hoy: 8 %
- Rango en las últimas 52 semanas: de 89 a 460 dólares
- Precio objetivo según el modelo de valoración: alrededor de 390 dólares
- Riesgo de caída implícito: alrededor del 16 %
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¿Qué ha pasado?
Las ha subido hoy alrededor de un 8 %, cotizando cerca de los 463 dólares, mientras los inversores seguían premiando a las empresas vinculadas a la infraestructura de IA y a la fabricación avanzada de semiconductores. El mercado considera cada vez más a Teradyne como un beneficiario directo de los chips de IA más complejos, en los que las pruebas cobran mayor importancia a medida que los aceleradores, la memoria de gran ancho de banda y los paquetes de chips avanzados se vuelven más difíciles y costosos de fabricar.
La acción subió porque los inversores están valorando más el papel de Teradyne en las pruebas de chips de IA tras su inclusión en el Nasdaq-100, los recientes aumentos de los objetivos de los analistas y las pruebas más sólidas de que los encapsulados avanzados están ampliando la demanda de equipos de prueba. El Nasdaq incorporó a Teradyne al Nasdaq-100 antes de la apertura del mercado el 22 de junio, lo que aumentó la visibilidad de la acción y probablemente generó demanda por parte de los fondos que replican el índice. Esta medida también se produjo tras la reciente solución de pruebas para IA y centros de datos presentada por Teradyne junto con Tokyo Electron, que combina la plataforma de pruebas UltraFLEXplus de Teradyne con la tecnología de sondas de Tokyo Electron para inspeccionar los paquetes avanzados de chips 2.5D y 3D antes de que avancen en la fase de producción.
El interés de los inversores esta semana también se centró en las novedades de Teradyne presentadas en la BofA Global Technology Conference, donde el director ejecutivo, Greg Smith, señaló que los encapsulados avanzados y el mayor rendimiento de las obleas están aumentando la intensidad de las pruebas, y añadió que«más obleas significan más pruebas».Smith señaló que el mercado total accesible (TAM) de los equipos de pruebas rondaría los 9 000 millones de dólares en 2025 y podría alcanzar unos 20 000 millones de dólares en un hipotético escenario de gasto en la fase inicial de la producción de obleas de 250 000 millones de dólares. También señaló que Teradyne puede convertirse en una empresa de 6.000 millones de dólares en un mercado de equipos de pruebas automatizadas (ATE) de entre 12.000 y 14.000 millones de dólares, con una cuota de mercado de ATE que pasaría de alrededor del 30 % en 2025 a entre el 35 % y el 38 %, a medida que la empresa gane terreno en los sectores de la informática, la DRAM y la HBM.
Las acciones de los analistas reforzaron la subida. Baird elevó su precio objetivo de 350 a 446 dólares y mantuvo la calificación de «Outperform», mientras que, según se informa, BofA elevó su objetivo de 365 a 525 dólares y mantuvo la calificación de «Buy». Los resultados del primer trimestre de Teradyne dieron más apoyo a la perspectiva alcista, con unos ingresos de 1.28 mil millones de dólares, un 87 % más que el año anterior, y un beneficio por acción no GAAP de 2,56 dólares. El panorama competitivo también es relevante, ya que Teradyne compite con Advantest en el ámbito de las pruebas automatizadas de semiconductores —donde Advantest generó unas ventas de aproximadamente 1,13 billones de yenes en el ejercicio fiscal 2025, con un crecimiento del 45 %— y con Cohu en el de equipos de prueba y manipulación, donde las ventas del primer trimestre ascendieron a 125 millones de dólares, con un margen bruto no GAAP del 46 %.
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¿Está sobrevalorada Teradyne?
Según los supuestos de valoración, la acción se modela utilizando:
- Crecimiento de los ingresos (CAGR): alrededor del 20 %
- Márgenes operativos: alrededor del 29 %
- Múltiplo PER de salida: 35x
El modelo de Teradyne ya parte de la base de un fuerte crecimiento, con una previsión de que los ingresos pasen de unos 3.2 mil millones de dólares en 2025 a unos 7.9 mil millones de dólares en 2030, a medida que aumente la demanda de pruebas de chips de IA, pruebas de memoria y encapsulados avanzados.
La razón por la que esta hipótesis de crecimiento es plausible es que la fabricación de chips de IA se está volviendo cada vez más compleja. Los encapsulados avanzados 2.5D y 3D combinan múltiples piezas de silicio en un único sistema de chips de alto valor, por lo que los clientes necesitan pruebas más fiables en fases más tempranas del proceso de producción para evitar costosos fallos posteriores.
Esto hace que la nueva solución de pruebas para IA y centros de datos de Teradyne, desarrollada junto con Tokyo Electron, sea importante de cara a 2026. Si los clientes adoptan más ampliamente este tipo de cribado de dispositivos de calidad contrastada, Teradyne podría captar una mayor parte del gasto relacionado con los aceleradores de IA, la memoria HBM y los encapsulados avanzados, en lugar de depender únicamente de una recuperación normal del mercado de equipos semiconductores.
El posicionamiento competitivo también es importante. Teradyne compite más directamente con Advantest en el ámbito de las pruebas automatizadas de semiconductores, mientras que Cohu es un competidor más pequeño en el sector de los equipos de prueba y manipulación. La oportunidad de Teradyne depende de si puede ganar cuota de mercado en los sectores de la informática, la DRAM, la HBM y el encapsulado avanzado al mismo tiempo que se expande el mercado global de las pruebas, ya que eso haría que la exposición de la empresa a la IA fuera más duradera que un simple repunte de la demanda a corto plazo.
El rendimiento de los márgenes también es relevante, ya que el modelo asume unos márgenes operativos en torno al 29 %. Teradyne necesita una sólida cartera de pruebas de semiconductores, precios estables y un crecimiento de volumen suficiente para compensar áreas más débiles o de menor dinamismo, como la robótica; por eso, la calidad de la demanda relacionada con la IA es más importante que el mero crecimiento de los ingresos.
Basándose en estos datos, el modelo estima un precio objetivo de alrededor de 390 dólares, lo que implica una caída de aproximadamente el 16 % respecto al último precio, cercano a los 463 dólares. Teradyne parece sobrevalorada en los niveles actuales, y es probable que la rentabilidad futura dependa de si la demanda de pruebas de IA crece lo suficientemente rápido en 2026 como para justificar la valoración superior de la acción.
¿Qué potencial alcista tiene la acción de TER a partir de ahora?
Los inversores pueden estimar el precio potencial de las acciones de Teradyne, o el valor que podría alcanzar cualquier acción, en menos de un minuto utilizando la herramienta «Nuevo modelo de valoración» de TIKR.
Solo hay que introducir tres datos sencillos:
- Crecimiento de los ingresos
- Márgenes operativos
- Múltiplo PER de salida
A partir de ahí, TIKR calcula el precio potencial de la acción y la rentabilidad total en escenarios alcista, base y bajista, para que puedas ver rápidamente si una acción parece infravalorada o sobrevalorada.
Si no estás seguro de qué datos introducir, TIKR rellena automáticamente cada campo con las estimaciones consensuadas de los analistas, lo que te proporciona un punto de partida rápido y fiable.
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