Moderna, Inc. (NASDAQ: MRNA) es una empresa de biotecnología centrada en el desarrollo de medicamentos que utilizan la tecnología del ARN mensajero (ARNm), más conocida por haber creado una de las primeras vacunas COVID-19. Las acciones se cotizan actualmente en torno a 28 dólares por título, lo que valora a la empresa en unos 10 900 millones de dólares, con una caída de casi el 68% en el último año. Moderna, que en su día fue una de las empresas biotecnológicas predilectas en el centro de la pandemia, trabaja ahora para demostrar que su plataforma puede tener éxito más allá de COVID.
El futuro de la empresa se basa en una cartera de productos que abarca vacunas contra el cáncer, tratamientos para enfermedades raras y la gripe estacional, pero hasta ahora el descenso de los ingresos y el fuerte gasto en I+D han lastrado los resultados. Para los inversores, esto crea un perfil de alto riesgo y alta recompensa que las instituciones y las personas con información privilegiada están sorteando cuidadosamente.
Si bien el éxito inicial de Moderna estuvo estrechamente vinculado a sus fundadores científicos y a su equipo de gestión, en la actualidad la propiedad está repartida entre algunos de los mayores gestores de activos del mundo e inversores especializados en biotecnología. El equilibrio entre fondos indexados pasivos, gestores activos que ajustan la exposición y fondos de cobertura que hacen apuestas audaces muestra lo dividida que está la opinión sobre el potencial a largo plazo de Moderna.
Comprobar quién posee las acciones y qué hacen las personas con información privilegiada nos da una idea de lo que piensan realmente los grandes sobre Moderna en estos momentos.
¿Quiénes son los principales accionistas de Moderna?
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Las acciones de Moderna están principalmente en manos de los mayores gestores de activos del mundo, y los fondos indexados representan una gran parte de su accionariado. Junto a estos gigantes pasivos, un puñado de gestores activos y hedge funds han realizado ajustes notables, lo que indica una confianza desigual en las perspectivas de la empresa.
- Grupo Vanguard: 41,6M de acciones (10,7%), ~1,17B$. Añadidas 1,36 millones de acciones (+3,4%).
- Baillie Gifford: 22,1 millones de acciones (5,7%), ~619 millones de dólares. Recorte de 2,85 millones de acciones (-11,4%).
- BlackRock: 19,6 millones de acciones (5,1%), ~ 550 millones de dólares. Añadidas 1,76 millones de acciones (+9,9%).
- Fidelity Management: 19,5M acciones (5,0%), ~545M$. Reducción de 1,37 millones de acciones (-6,6%).
- State Street: 17,3 millones de acciones (4,4%), ~484 millones de dólares. Recorta 508.000 acciones (-2,9%).
Las mayores posiciones pertenecen a gigantes pasivos como Vanguard y BlackRock, lo que demuestra que gran parte de la propiedad de Moderna está vinculada a flujos de índices más que a una convicción activa.
Un hecho destacado del último trimestre es el agresivo movimiento de Millennium Management, que aumentó su posición en Moderna en un 484%. El fondo de cobertura posee ahora casi 870.000 acciones por valor de unos 24 millones de dólares, lo que parece una apuesta de fuerte convicción en un momento en que muchos otros inversores se han mostrado cautelosos con el valor.
Las reducciones de Baillie Gifford y Fidelity sugieren que algunos gestores a largo plazo se muestran cautos. En cambio, la fuerte subida de Two Sigma (+78,8%) indica que algunos hedge funds siguen viendo un potencial alcista en la cartera de Moderna.
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Operaciones recientes de Moderna con información privilegiada
Las operaciones con información privilegiada en Moderna han sido limitadas en los últimos meses y han consistido principalmente en pequeñas transacciones. La mayoría fueron ventas por parte de ejecutivos, y solo un director realizó una modesta compra.
Aunque las operaciones son relativamente menores, proporcionan una visión de cómo los dirigentes pueden estar gestionando su exposición personal a las acciones.
- James Mock (Oficial): Vendió 1.453 y 703 acciones en julio cerca de 30 dólares.
- Shah Abbas Hussain (Director): Vendió 312 acciones a 28 dólares en junio.
- Shannon Thyme Klinger (Oficial): Vendió 1.139 y 551 acciones a ~ $ 26.
- Stephen Hoge (Oficial): Vendió 652 acciones a ~ $ 27 en mayo.
- David Rubenstein (Director): Compró 850 acciones en agosto.
La mayoría de estas operaciones parecen pequeñas ventas rutinarias, posiblemente vinculadas a planes de diversificación o programados. La ausencia de compras significativas desde dentro sugiere que la dirección puede mostrarse prudente a la hora de añadir acciones a los niveles actuales.
La modesta compra de Rubenstein ofrece una rara señal de confianza, aunque su limitado tamaño la hace más simbólica que decisiva.
Qué nos dicen los datos sobre propiedad e información privilegiada
La propiedad de Moderna está encabezada por gigantes pasivos como Vanguard y BlackRock, lo que contribuye a mantener el valor ampliamente extendido en las carteras mundiales. Algunos gestores a largo plazo como Baillie Gifford y Fidelity han reducido sus participaciones, mostrando cautela, mientras que hedge funds como Two Sigma han aumentado sus posiciones, señal de optimismo selectivo.
La actividad interna también parece cautelosa, con pequeñas ventas que pueden ser rutinarias. La falta de compras significativas sugiere que la dirección podría no considerar el precio actual de las acciones como una clara ganga. La pequeña compra de Rubenstein es una señal positiva, pero demasiado pequeña para cambiar el panorama general.
Para los inversores, el mensaje es contradictorio, y tanto las instituciones como las personas con información privilegiada parecen reticentes a comprometerse más hasta que Moderna pueda demostrar que su cartera de proyectos más allá de COVID-19 es lo suficientemente sólida como para impulsar el crecimiento.
Los analistas de Wall Street se decantan por estas 5 empresas infravaloradas con potencial para batir al mercado
TIKR acaba de publicar un nuevo informe gratuito sobre 5 empresas de compuestos que parecen infravaloradas, han batido al mercado en el pasado y podrían seguir superándolo en un plazo de 1 a 5 años según las estimaciones de los analistas.
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- Valoraciones atractivas basadas en los beneficios futuros y el crecimiento previsto de los beneficios
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Este es el tipo de valores que pueden ofrecer enormes rendimientos a largo plazo, especialmente si se adquieren cuando aún cotizan con descuento.
Tanto si es un inversor a largo plazo como si simplemente busca grandes empresas que coticen por debajo de su valor razonable, este informe le ayudará a centrarse en las oportunidades más rentables.
