Principales conclusiones:
- El Modelo de Valoración de 2 Minutos valora las acciones de Thermo Fisher en 490 dólares por acción a 2 años, pero los analistas tienen un precio objetivo de 570 dólares por acción.
- Esto significa que los analistas ven un 38% de revalorización para el valor desde el precio actual de 414 dólares por acción.
- Se prevé que Thermo Fisher aumente sus beneficios por acción un 27% en los próximos 3 años a medida que se acelere su crecimiento.
- La acción cotiza por debajo de su valoración histórica a pesar de sus sólidos fundamentos y la mejora del crecimiento.
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Thermo Fisher Scientific(TMO) es el proveedor líder mundial de equipos de laboratorio y ciencias de la vida, al servicio de clientes farmacéuticos, biotecnológicos, académicos, gubernamentales e industriales de todo el mundo.
Thermo Fisher facilita el descubrimiento científico y la innovación en los ámbitos de la salud, las ciencias medioambientales y las aplicaciones industriales con una completa cartera que incluye instrumentos analíticos, reactivos, consumibles, software y servicios.
Con las acciones de TMO cotizando actualmente a 414 dólares por acción, los inversores se preguntan si este gigante de las ciencias de la vida representa una oportunidad de valor convincente tras la reciente debilidad de sus precios.
A pesar de la excelente calidad de su negocio y su fuerte posición competitiva, el valor cotiza con un descuento sustancial respecto a sus múltiplos de valoración históricos.
Analicemos si esta diferencia de valoración crea un punto de entrada atractivo para los inversores a largo plazo.
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¿Qué es el modelo de valoración de 2 minutos?
Tres factores fundamentales determinan el valor a largo plazo de una acción:
- Crecimiento de los ingresos: Cuánto crece la empresa.
- Márgenes: Cuánto gana la empresa en beneficios.
- Múltiplo: Cuánto están dispuestos a pagar los inversores por los beneficios de una empresa.
Nuestro modelo de valoración de 2 minutos utiliza una fórmula sencilla para valorar las acciones:
BPA normalizado previsto * PER previsto = Precio previsto de la acción
El crecimiento de los ingresos y los márgenes determinan el beneficio por acción (BPA ) normalizado a largo plazo de una empresa, y los inversores pueden utilizar el múltiplo PER medio a largo plazo de una acción para hacerse una idea de cómo valora el mercado una empresa.
Por qué las acciones de Thermo Fisher parecen infravaloradas
Previsión
Sobre la base de las estimaciones de los analistas en el gráfico de beneficios por acción que figura a continuación, se espera que Thermo Fisher logre un crecimiento anual de los beneficios por acción de dos dígitos en los próximos dos años.
Se prevé que el BPA pase de 21,86 $ en 2024 a 27,73 $ en 2027. Esto representa un aumento total del 27%, con tasas de crecimiento que mejoran sustancialmente tras un periodo de normalización en 2024-2025.
Es probable que este crecimiento de los beneficios de las acciones de Thermo Fisher se vea impulsado por:
- Recuperación del sector farmacéutico y biofarmacéutico: Tras la reducción de inventarios y de gastos de capital, se espera que los clientes de los sectores farmacéutico y biotecnológico vuelvan a normalizar sus pautas de gasto.
- Expansión de lamedicina de precisión: Los instrumentos y reactivos de Thermo Fisher son esenciales para el creciente mercado de la medicina de precisión, que permite enfoques terapéuticos específicos basados en perfiles genéticos y moleculares.
- Iniciativas de eficiencia operativa: La empresa sigue implantando su sistema empresarial PPI (Practical Process Improvement) para impulsar la expansión del margen en toda la organización.
- Fusiones y adquisiciones estratégicas: Thermo Fisher tiene un historial probado de adquisiciones que crean valor y mejoran su cartera tecnológica y su posicionamiento en el mercado.
- Recuperación de China: Tras la debilidad del mercado chino, la mejora de las condiciones en esta importante región de crecimiento debería acelerar los resultados.
Para nuestra valoración, estimaremos que las acciones de TMO alcanzarán los 27 $ de BPA en 2027.
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Valoración Múltiple
Las acciones de Thermo Fisher cotizan hoy en torno a 18 veces los beneficios futuros, por debajo de su PER medio histórico de 10 años de 22 veces, como muestra el gráfico de valoración.
Esto representa una de las valoraciones más bajas en la historia reciente de la empresa, creando una oportunidad de valor en un negocio de primera calidad.
Para nuestra valoración, utilizaremos un conservador múltiplo PER de 18 veces. Es inferior a la media histórica, pero reconoce la mejora del perfil de crecimiento de la empresa.
Las empresas de alta calidad suelen cotizar a un múltiplo de PER de aproximadamente 2 veces el crecimiento anual de sus beneficios. Si el crecimiento de los beneficios supera el 10% anual en 2026, es razonable pensar que la acción podría volver a su PER medio histórico de 22 veces, en lugar del múltiplo de 18 veces que utilizaremos en nuestra valoración.
Valor razonable de las acciones de TMO
Utilizando nuestro modelo de valoración de 2 minutos y aplicando un enfoque conservador:
- Estimación conservadora del BPA para 2027: 27 $.
- Múltiplo PER conservador: 18 veces
- Dividendos previstos en los próximos 2 años: 5 $.
BPA normalizado previsto (27 $) * PER previsto (18x) + Dividendos previstos (5 $) = Precio previsto de la acción (490 $)
El precio esperado a 2 años de las acciones de TMO que obtendríamos de esta valoración es de 490 dólares por acción.
Con las acciones de Thermo Fisher cotizando actualmente a unos 414 dólares por acción, esto implica un potencial alcista del 18% en los próximos dos años o una rentabilidad anualizada del 9%.
Puede que una rentabilidad anual del 9% no suene emocionante, pero el valor podría ofrecer rendimientos superiores.
Si utilizáramos un múltiplo PER de 22 veces en lugar de 18 veces en nuestra valoración, la acción se valoraría en 599 USD/acción, lo que indica un potencial alcista del 45% en la actualidad.
Recuerde que se trata sólo de un ejercicio de valoración y que no sabemos con certeza cuál será el precio de las acciones en el futuro.
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¿Cuál es el precio objetivo de los analistas para las acciones de Thermo Fisher?
Los analistas creen que las acciones de Thermo Fisher están muy infravaloradas en la actualidad.
Los analistas tienen un precio objetivo medio de alrededor de 570 dólares por acción para las acciones de TMO, lo que indica que ven una subida de alrededor del 38% para Thermo Fisher basándose en el precio actual de sus acciones:
Riesgos a tener en cuenta
A pesar de las perspectivas alcistas, los inversores deben ser conscientes de varios riesgos que podrían afectar a la trayectoria de crecimiento del gigante sanitario:
- Persistencia de la debilidad biofarmacéutica: La prolongada reducción del gasto de los clientes farmacéuticos y biotecnológicos podría retrasar la esperada aceleración del crecimiento.
- Presión competitiva: La intensificación de la competencia en categorías de productos clave podría presionar los márgenes y la cuota de mercado.
- Retos deintegración: Aunque Thermo Fisher tiene un sólido historial de fusiones y adquisiciones, siempre existen riesgos de integración con futuras adquisiciones.
- Vientos en contra de las divisas: Como empresa global, un fortalecimiento significativo del dólar estadounidense podría afectar a los resultados.
- Entorno normativo: Los cambios en la normativa sanitaria o en las prioridades de financiación de la investigación podrían afectar a los patrones de demanda de los clientes.
TIKR Comida para llevar
A su valoración actual, Thermo Fisher presenta una atractiva propuesta de valor para los inversores pacientes y centrados en la calidad.
La empresa combina ventajas competitivas sustanciales, liderazgo tecnológico y ejecución coherente con una valoración inferior a las medias históricas a pesar de la mejora de las perspectivas de crecimiento.
El atractivo del valor radica en su combinación de características defensivas, el servicio a mercados esenciales de investigación y atención sanitaria con elevados costes de cambio, y la exposición a tendencias de crecimiento secular en ciencias de la vida, diagnóstico y medicina de precisión.
El modelo de negocio diversificado de Thermo Fisher y su sólido balance ofrecen protección frente a las caídas mientras la empresa navega por el entorno actual.
Aunque la rentabilidad prevista del 18% en dos años no es excepcional en términos absolutos, ofrece un atractivo perfil de riesgo-recompensa para un negocio de tan alta calidad.
Para los inversores que busquen exposición al sector de las ciencias de la vida con un margen de seguridad, Thermo Fisher, a los niveles actuales, ofrece la oportunidad de adquirir una franquicia de primera calidad a una valoración con descuento.
A medida que el crecimiento se acelere en 2026-2027 y mejore la confianza de los inversores, el valor podría experimentar una subida adicional más allá de nuestra hipótesis de base a través de la expansión de los múltiplos hacia su media histórica.
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Descargo de responsabilidad:
Tenga en cuenta que los artículos de TIKR no pretenden servir de asesoramiento financiero o de inversión por parte de TIKR o de nuestro equipo de contenidos, ni son recomendaciones para comprar o vender acciones. Creamos nuestro contenido basándonos en los datos de inversión de TIKR Terminal y en las estimaciones de los analistas. Es posible que nuestro análisis no incluya noticias recientes de la empresa o actualizaciones importantes. TIKR no tiene posiciones en ninguno de los valores mencionados. Gracias por leernos y ¡buenas inversiones!
