Presentamos los Modelos de Valoración! 
Principales conclusiones:
- Los ingresos de Eli Lilly en el primer trimestre ascendieron a 12 730 millones de dólares, un 45% más que en el mismo periodo del año anterior, impulsados por el éxito de sus fármacos para la incretina.
- Los datos de fase III de Orforglipron resultan prometedores como primer GLP-1 oral con eficacia y perfil de seguridad similares a los de un inyectable.
- Mounjaro y Zepbound continúan su sólida trayectoria de crecimiento con fuertes ganancias de cuota de mercado.
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Eli Lilly(LLY) obtuvo unos resultados excepcionales en el primer trimestre, lo que subraya el dominio del gigante farmacéutico en el mercado de la incretina, en rápida expansión.
Su innovador candidato oral a GLP-1, el orforglipron, mostró datos prometedores de fase III, revolucionando potencialmente la accesibilidad del tratamiento de la diabetes y la obesidad en todo el mundo.
Las acciones de LLY han mostrado un rendimiento notable en la última década, con una rentabilidad del 805% y una tasa de crecimiento anual compuesto del 24,9%.
La diversificación de su cartera de productos y su liderazgo en el mercado de las terapias de incretina la sitúan en una posición ventajosa en el cambiante panorama de la atención sanitaria.
Examinemos si Eli Lilly representa una oportunidad de inversión atractiva a los niveles actuales.
1. Las acciones de LLY se beneficiarán del dominio del mercado
El principal motor de crecimiento de Eli Lilly sigue siendo su franquicia de incretinas, encabezada por Mounjaro y Zepbound. Mounjaro generó unos ingresos de 3 840 millones de dólares en el primer trimestre, con un crecimiento interanual del 113%, mientras que Zepbound aportó 2 310 millones de dólares, más del cuádruple que en el mismo periodo del año anterior.
“Estamos muy contentos de presentar los primeros datos clínicos de fase III de nuestro GLP-1 oral orforglipron”, declaró el Consejero Delegado Dave Ricks durante la conferencia sobre resultados.
El ensayo ACHIEVE-1 puso de manifiesto el potencial del orforglipron para proporcionar una eficacia similar a la del GLP-1 inyectable con la comodidad de un medicamento oral que se toma una vez al día.
Los datos del orforglipron mostraron una reducción de la hemoglobina A1c de entre el 1,3% y el 1,6%, con más del 65% de los pacientes que alcanzaron niveles de A1c inferiores al 6,5%.
La pérdida de peso alcanzó aproximadamente el 7,9% con la dosis más alta, igualando los resultados de los GLP-1 inyectables existentes. Y lo que es más importante, el perfil de seguridad no mostró problemas de seguridad hepática, ya que sólo entre el 4% y el 8% de los pacientes abandonaron el tratamiento debido a acontecimientos adversos.
Además del orforglipron, la cartera de Lilly incluye la retatrutida, un triple agonista dirigido a los receptores GLP-1, GIP y glucagón. El gigante de la salud prevé que el orforglipron empiece a presentarse en el cuarto trimestre para el tratamiento de la obesidad, seguido del de la diabetes de tipo 2 en el primer semestre de 2026.
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2. Expansión mundial
La estrategia de expansión internacional de Eli Lilly sigue cobrando impulso. Mounjaro se ha lanzado en más de 40 países, con recientes entradas en mercados importantes como China, India y México.
Su apuesta por el reembolso de la diabetes de tipo 2 y el desarrollo de ecosistemas de tratamiento de la obesidad a escala internacional constituyen una importante pista de crecimiento.
“Si pensamos en todo el planeta, a finales de la década se calcula que unos 1.500 millones de personas padecerán sobrepeso y obesidad”, señaló Ken Custer, Presidente de Cardiometabolic Health, destacando la enorme oportunidad de mercado que se abre.
La oportunidad internacional va más allá de los mercados actuales. Con más del 85% de los pacientes del mundo aún sin tratar y una preferencia por los medicamentos orales en mercados como Japón, el orforglipron podría desbloquear poblaciones de pacientes hasta ahora inaccesibles.
Las ventajas de fabricación incluyen la ausencia de requisitos de almacenamiento en cadena de frío e instalaciones de producción separadas de las incretinas inyectables.
3. Un balance sólido
Eli Lilly entra en esta fase de crecimiento con sólidas métricas financieras. Sus ingresos crecieron un 45% en el primer trimestre, con unos márgenes brutos del 83,5%.
El margen de rendimiento, definido como el margen bruto menos los gastos de I+D y los gastos de venta, generales y administrativos, aumentó más de 11 puntos porcentuales hasta el 42,6% interanual.
Más allá de las terapias con incretinas, Lilly mantiene una cartera de productos diversificada en inmunología, oncología y neurociencia. Ebglyss sigue teniendo una fuerte acogida en la dermatitis atópica, mientras que Kisunla muestra progresos constantes en el tratamiento de la enfermedad de Alzheimer.
La adquisición del programa inhibidor de PI3K alfa de Scorpion Therapeutics por parte de la empresa por 1.570 millones de dólares demuestra su compromiso constante con la innovación oncológica.
La asignación de capital sigue siendo disciplinada, con 1.300 millones de dólares distribuidos en dividendos y 1.200 millones en recompra de acciones durante el primer trimestre.
Eli Lilly ha anunciado más de 50.000 millones de dólares en inversiones de fabricación en EE.UU. desde 2020, incluidos planes para cuatro nuevas instalaciones para mejorar las capacidades de producción nacional.
Las previsiones actualizadas de la dirección para 2025 reflejan la confianza en las tendencias subyacentes del negocio, reafirmando las expectativas de ingresos y márgenes de rendimiento a pesar de las posibles incertidumbres relacionadas con los aranceles y las políticas comerciales.
Valoración de las acciones de LLY
A pesar de los excepcionales resultados de Eli Lilly, su valoración refleja tanto sus perspectivas de crecimiento como su capacidad de ejecución.
Los analistas esperan que sus beneficios normalizados pasen de 12,99 dólares por acción en 2024 a 36,54 dólares por acción en 2027, impulsados por la expansión derivada del crecimiento de la franquicia de incretinas y los avances en su cartera de proyectos.
En la actualidad, las acciones de LLY cotizan a unos índices que dan cuenta de su posición de liderazgo en el mercado de la incretina, de gran crecimiento.
La oportunidad del orforglipron por sí solo podría ampliar sustancialmente la población de pacientes a la que puede dirigirse, sobre todo en los mercados internacionales, donde los medicamentos orales se enfrentan a menos barreras de aceptación.
Los modelos de valoración sugieren un potencial alcista del 77,3% en los próximos 2,5 años, con un potencial de rentabilidad anualizada del 25,6%.
Esto refleja múltiples factores de crecimiento y un alcance terapéutico cada vez mayor en diabetes, obesidad e indicaciones adyacentes.
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Objetivo de precio medio de los analistas para las acciones de LLY
Wall Street mantiene una perspectiva alcista sobre las acciones de LLY, con un precio objetivo de consenso de 951,98 dólares. El rango de las estimaciones oscila entre 650 y 1.190 dólares, lo que refleja distintas perspectivas sobre la trayectoria de crecimiento del mercado de la incretina y el posicionamiento competitivo de Lilly.
De los 29 analistas que cubren las acciones de Eli Lilly, 23 recomiendan “Comprar”, cuatro recomiendan “Mantener” y dos recomiendan “Vender”, lo que indica confianza en la dirección estratégica y la capacidad de ejecución de la empresa.
TIKR para las acciones de Eli Lilly
Los resultados del primer trimestre de Eli Lilly y el avance del orforglipron demuestran su capacidad para innovar al tiempo que aprovecha las oportunidades de mercado actuales.
La combinación del liderazgo en el mercado de la incretina, el potencial de expansión mundial y la diversificación de los proyectos en desarrollo crea una tesis de inversión convincente para la creación sostenida de valor.
Dado que las epidemias de obesidad y diabetes representan enormes necesidades médicas insatisfechas en todo el mundo, el enfoque integral de Lilly la posiciona para captar un valor desproporcionado.
Para los inversores que busquen exposición al transformador mercado de las terapias de incretina, las acciones de Eli Lilly representan una oportunidad líder.
Preguntas frecuentes
1. ¿Cuál es el precio objetivo de las acciones de LLY?
El precio objetivo medio de las acciones de LLY es de 952 $.
2. ¿Es una acción de Eli Lilly para comprar, vender o mantener?
De los 29 analistas que cubren la acción de Eli Lilly, 23 recomiendan “Comprar”.
3. ¿Las acciones de LLY pagan dividendos a sus accionistas?
Sí, se prevé que las acciones de LLY paguen un dividendo anual de 5,90 dólares por acción en 2025.
4. ¿Cuál es la previsión a 3 años para las acciones de LLY?
Nuestro modelo de valoración prevé que las acciones de LLY alcancen los 1.375 dólares en 2028.
5. ¿Están sobrevaloradas las acciones de LLY?
Teniendo en cuenta los objetivos de precios de consenso, las acciones de LLY cotizan con un descuento del 23% en junio de 2025.
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