Puntos Clave
- Las acciones de IonQ subieron un 7% hoy, Rigetti un 8% y D-Wave alrededor de un 4%, después de que Intel acordara comprar la empresa de software cuántico Classiq en una operación que según los informes vale unos $2.300 millones.
- Que un gran fabricante de chips pague tanto por software cuántico es un voto de confianza en el sector, y la venta masiva de IonQ durante el último mes parece exagerada.
- IonQ cayó un 24% en un mes en medio de una venta masiva más amplia del sector cuántico y preocupaciones por nuevas acciones, y su número de acciones casi se ha duplicado desde finales de 2024.
- IonQ reporta resultados del tercer trimestre el 5 de noviembre, su primer trimestre con SkyWater incluido, y Wall Street espera un crecimiento de ingresos del 254%.
IonQ (IONQ) sube un 7% hoy después de que Intel (INTC) acordara comprar la empresa de software cuántico Classiq, una operación que Bloomberg informó que vale unos $2.300 millones. El resto del grupo se sumó al movimiento: Rigetti Computing (RGTI) subió un 8%, y D-Wave Quantum (QBTS) ganó alrededor de un 4%.
Intel anunció la operación después del cierre del lunes y no dio un precio. En su anuncio, el CEO Lip-Bu Tan dijo que Classiq "transforma el Grupo de Computación Cuántica de Intel en un negocio de computación cuántica de pila completa".
Intel Acaba de Ponerle Precio al Software Cuántico
Eso es un cheque grande solo por software. Y el código de Classiq funciona en todo tipo de hardware cuántico, incluidas las máquinas de iones atrapados como las que construye IonQ.
El momento también ayuda a IonQ. La acción había caído un 24% en un mes mientras las acciones cuánticas se vendían de forma generalizada y los inversores se preocupaban por la dilución de su venta de acciones de $2.000 millones y su operación todo en acciones con Elisity, valorada en hasta $1.300 millones.
La dilución es real. El número de acciones diluidas de IonQ aproximadamente se duplicó de 2021 a 2025:
Y había 429 millones de acciones en circulación al 23 de octubre, antes de que se haya emitido una sola acción de Elisity.
La Acción de IonQ Parece Barata Frente a Su Propia Historia
IonQ cerró el lunes a 19x ventas futuras. Su promedio de tres años es de 75x, y alcanzó un máximo de 215x en octubre de 2025:
Parte de esa caída se debe a la mezcla de ingresos, sin embargo. Las ventas futuras ahora incluyen los ingresos de la fundición de SkyWater, que BofA valoró en solo 2x ventas en septiembre.
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Intel Quiere lo que IonQ Ya Tiene
IonQ se autodenomina "la principal plataforma y fundición cuántica de pila completa del mundo". Ahora Intel está construyendo lo mismo, con bolsillos mucho más profundos. Eso es un voto a favor de la estrategia de IonQ, incluso si la operación de Intel no se cerrará hasta la primera mitad de 2027.
Creo que la venta masiva fue demasiado lejos. Que un fabricante de chips pague unos reportados $2.300 millones por software cuántico te dice que los grandes jugadores ven un valor real aquí, y IonQ ahora cotiza a aproximadamente una cuarta parte de su múltiplo promedio de tres años. Se avecina más dilución con Elisity, pero a este precio, gran parte parece ya descontada.
El 5 de noviembre es la próxima prueba, cuando IonQ reporte su primer trimestre con SkyWater. Wall Street espera que los ingresos del tercer trimestre aumenten un 254% respecto al año anterior. Yo estaría atento a dos cosas: el crecimiento orgánico, que la dirección espera alcance el 100% este año, y el margen bruto, que cayó al 24,9% en el segundo trimestre desde el 59,8% hace un año. D-Wave reporta el 10 de noviembre, y Rigetti aún no ha fijado una fecha.
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