Muchos inversores piensan que más complicado significa más preciso. Así que construyen enormes hojas de cálculo con montones de pestañas y fórmulas. Pero la mayoría de las veces, acaban pasando más tiempo arreglando celdas y formateando filas que pensando realmente en el negocio.
La valoración no tiene por qué ser complicada. Realmente se reduce a tres cosas. Cómo ha funcionado la empresa en el pasado. A qué ritmo crees que puede crecer en el futuro. Y cuál es el precio justo a pagar por ese crecimiento. Si se tienen en cuenta estas tres cosas, las matemáticas son sencillas.
TIKR hace el trabajo de datos por usted, por lo que no necesita una hoja de cálculo en absoluto. Con datos limpios y visuales sencillos, puede construir una valoración sólida en sólo unos minutos en lugar de unas horas. He aquí cómo hacerlo dentro de la plataforma.
Modelo de valoración de TIKR
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El Modelo de Valoración de TIKR se construye alrededor de tres entradas simples.
En primer lugar, se estima la velocidad a la que crecerán los ingresos de la empresa.
En segundo lugar, se decide qué márgenes operativos puede alcanzar la empresa con el tiempo.
En tercer lugar, se elige a qué múltiplo deberían cotizar las acciones en el futuro.
Y ya está.
Como puede ver en la imagen siguiente, TIKR le guía paso a paso a través de estas tres entradas.
Para cada entrada, la plataforma le muestra el historial de la empresa, para que pueda anclar sus suposiciones en la realidad en lugar de adivinar.
Si no está seguro de qué utilizar, puede incluso seleccionar la estimación de consenso de los analistas haciendo clic en "No sé".
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El modelo de valoración de TIKR facilita la valoración de prácticamente cualquier valor.
Sin embargo, este enfoque de valoración simplista no va a ser la mejor manera de valorar todas las acciones.
En este artículo, le explicaremos cómo puede valorar cualquier empresa usted mismo.
Sin trucos ni herramientas mágicas. Este es el sistema operativo que funciona en la mente de prácticamente todos los grandes inversores.
Incluso si prefiere utilizar una herramienta sencilla de valoración de acciones como el Modelo de Valoración de TIKR, sigue siendo útil entender por qué funciona este tipo de modelo y cómo pensar en la valoración de empresas.
Paso 1: Identificar la métrica de valoración correcta
Cada empresa tiene una métrica específica que refleja mejor su realidad económica. Puede utilizar la pestaña Finanzas de TIKR, que estandariza los datos de todos los años, para identificar el indicador adecuado. Busque la métrica que siga de cerca el precio de las acciones, las ventas u otras métricas clave a lo largo del tiempo. Si una empresa tiene unos beneficios volátiles pero un flujo de caja libre constante, base su modelo en el flujo de caja. Elegir la métrica estable reduce el ruido en su valoración.
Paso 2: Establecer un múltiplo histórico de referencia
El contexto es fundamental para determinar un precio justo, por lo que pagar 25 veces los beneficios puede ser caro para un banco, pero barato para una empresa de alta calidad. Hay que saber lo que el mercado ha estado históricamente dispuesto a pagar por esta empresa en concreto.
Vaya a la pestaña Valoración de TIKR y vea el gráfico de la métrica que haya elegido, como el PER o el EV/EBITDA. Amplíe la vista a 5 ó 10 años para ver el ciclo completo. Identifique el múltiplo medio durante ese periodo. Esta media histórica le servirá de referencia para una valoración "justa", suponiendo que la calidad de la empresa no se haya deteriorado.
Paso 3: Determinar las expectativas de crecimiento de consenso
La valoración es inherentemente prospectiva. Necesita una estimación realista de los beneficios futuros de la empresa para justificar el precio actual. En lugar de hacer conjeturas, puede utilizar el consenso del mercado como punto de partida.
La pestaña Estimaciones de TIKR recoge las previsiones de los analistas de Wall Street. Revise las cifras de consenso para los próximos dos o tres años y compruebe la tendencia de estas estimaciones. Si los analistas revisan constantemente a la baja sus cifras, es posible que la empresa se enfrente a vientos en contra que el múltiplo histórico no capta. Utilice estas estimaciones futuras como datos de crecimiento para su modelo.
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Paso 4: Calcular la rentabilidad implícita
Una vez que tenga la estimación a futuro y el múltiplo histórico, el cálculo es sencillo. Multiplique la métrica futura esperada (por ejemplo, el BPA de los próximos doce meses) por su múltiplo de referencia. Esto le da un precio objetivo de la acción basado en los fundamentales.
Compare este precio implícito con el precio de cotización actual. Si el precio calculado es significativamente superior al precio actual de la acción, ésta puede estar infravalorada. Si es inferior, el mercado está valorando un crecimiento que los datos aún no respaldan. Esta sencilla ecuación filtra el ruido del mercado y se centra en el valor.
Paso 5: Prueba de tensión con la comparación entre pares
Una valoración no existe en el vacío. Un valor que cotiza a 15 veces los beneficios no es atractivo si un competidor superior lo hace a 12 veces. La valoración relativa le ayuda a evitar trampas de valor en las que una acción es barata por una razón válida.
Utilice la pestaña Competidores de TIKR para comparar su empresa objetivo con su sector. Compare los múltiplos de valoración con las tasas de crecimiento y los márgenes. Si su empresa cotiza con descuento, compruebe que sus márgenes son comparables. Si cotiza con una prima, asegúrese de que la tasa de crecimiento justifica el precio más alto.
Errores comunes que hay que evitar
Un error frecuente es basarse en datos de un solo año. Las empresas cíclicas suelen parecer más baratas en la parte alta de un ciclo, cuando los beneficios son anormalmente altos. Si aplica un múltiplo estándar a los beneficios máximos, pagará de más. Observe siempre la tendencia a largo plazo en la pestaña Finanzas para asegurarse de que el año actual no es un valor atípico.
Otro error es ignorar el balance. Un simple PER no tiene en cuenta la deuda. Una empresa puede parecer barata sobre la base de los beneficios, pero tener un apalancamiento significativo que aumenta el riesgo. Revisar las métricas del valor de empresa (VE) de TIKR proporciona una visión más clara del coste total de adquirir la empresa, incluida su carga de deuda.
Cómo pueden aplicar esto los inversores en la práctica
Pensemos en un inversor que analiza una empresa mundial de bebidas. En primer lugar, comprobaría en la pestaña Finanzas que el BPA y el flujo de caja libre han crecido de forma constante durante la última década. A continuación, vería en el gráfico de valoración que el valor suele cotizar entre 20 veces y 25 veces los beneficios.
A continuación, extraerían de la pestaña Estimaciones la estimación del BPA a dos años vista. Multiplicando ese BPA futuro por el extremo conservador del intervalo histórico de múltiplos (20 veces), obtienen un precio objetivo. Por último, comprueban la pestaña Peers para asegurarse de que esta valoración se ajusta a la de otros grandes valores de consumo básico. Si el precio actual ofrece un margen de seguridad en relación con ese objetivo, el inversor tiene una tesis basada en datos y no en especulaciones.
Conclusión de TIKR
No se necesita Excel para ser un inversor disciplinado, pero sí datos precisos y un proceso coherente. Utilizando la plataforma TIKR para anclar sus hipótesis en datos históricos y estimaciones de consenso, puede construir un modelo de valoración sólido que se centre en la durabilidad a largo plazo de la empresa.
Cómo valorar con precisión una acción en menos de 30 segundos
Todo lo que se necesita para valorar una acción con TIKR son tres simples datos:
- Crecimiento de los ingresos
- Márgenes operativos
- Múltiplo PER de salida
Si no está seguro de qué supuestos utilizar, TIKR rellena automáticamente cada entrada utilizando las estimaciones de consenso de los analistas, lo que le proporciona un punto de partida rápido y fiable.
A partir de ahí, TIKR calcula el precio potencial de la acción y la rentabilidad total en los escenarios alcista, bajista y básico para que pueda ver rápidamente si una acción parece infravalorada o sobrevalorada.
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Descargo de responsabilidad:
Tenga en cuenta que los artículos de TIKR no pretenden servir como asesoramiento financiero o de inversión de TIKR o de nuestro equipo de contenido, ni son recomendaciones para comprar o vender acciones. Creamos nuestro contenido basándonos en los datos de inversión de TIKR Terminal y en las estimaciones de los analistas. Es posible que nuestro análisis no incluya noticias recientes de la empresa o actualizaciones importantes. TIKR no tiene posiciones en ninguno de los valores mencionados. Gracias por leernos y ¡buenas inversiones!
