La mayoría de los inversores evalúan los resultados de una empresa partiendo de las mismas dos cifras: el crecimiento de los ingresos y el crecimiento de los beneficios. Son fáciles de encontrar y de comparar, pero rara vez cuentan toda la historia.
Sin embargo, los analistas profesionales profundizan mucho más. Realizan un seguimiento de docenas de indicadores para comprender mejor cómo funciona una empresa y cómo podría comportarse en el futuro. Estas métricas ayudan a revelar el potencial de crecimiento a largo plazo de una empresa años antes de que el mercado se dé cuenta.
Dos empresas pueden aumentar sus ingresos al mismo ritmo y obtener beneficios similares, pero una de ellas puede acumular beneficios durante una década y la otra estancarse. La diferencia a menudo se reduce a los detalles que se esconden bajo la superficie, como la eficiencia con la que funciona una empresa, la inteligencia con la que reinvierte y su resistencia a lo largo de los ciclos.
La mayoría de las herramientas sólo arañan la superficie. TIKR le ayuda a profundizar, ofreciéndole hasta 5 años de previsiones de analistas, décadas de datos históricos y el panorama financiero completo de más de 100.000 empresas de todo el mundo. Puede ver lo que ven los profesionales y utilizar esa información para tomar decisiones de mayor calidad.
En este artículo, desglosaremos ocho métricas prospectivas que le ayudarán a evaluar la calidad, el potencial de crecimiento y el riesgo de las empresas, junto con el lugar exacto donde encontrar cada una de ellas dentro de TIKR.
Calidad empresarial
1. Tendencias del margen (Margen bruto + Margen EBITDA)
Dónde: TIKR > Estimaciones > Actuales y Previsiones
Los márgenes son uno de los indicadores más claros de la posición competitiva de una empresa. Muestran si una empresa está escalando eficientemente o perdiendo su ventaja.
El margen bruto revela el poder de fijación de precios: el beneficio que queda después de los costes directos. El margen EBITDA añade una segunda capa, mostrando lo bien que la dirección controla los gastos de explotación. Cuando ambos aumentan a la vez, suele ser señal de una fuerte demanda y disciplina de costes. Cuando caen, puede significar inflación, presión sobre los precios o disminución de la eficiencia.
Se prevé que el margen bruto de Alphabet se mantenga en torno al 58% hasta 2028, mientras que el margen EBITDA aumenta del 34% al 36%. Esa estabilidad muestra que los analistas esperan que sus inversiones en IA e infraestructura en la nube mejoren la eficiencia en lugar de diluir la rentabilidad.
Los analistas prestan mucha atención a las previsiones de márgenes porque reflejan las expectativas sobre la fortaleza subyacente de una empresa. Un perfil de márgenes al alza puede impulsar mayores beneficios y múltiplos de valoración a largo plazo, mientras que uno a la baja puede señalar retos estratégicos en el futuro.
En TIKR, puede ver ambas métricas juntas para ver cómo se espera que evolucione la rentabilidad con el tiempo.
2. Rentabilidad del capital invertido (ROIC)
Dónde: TIKR > Finanzas > Ratios
Si los márgenes le indican lo rentable que es una empresa, el ROIC le indica la eficiencia con la que genera ese beneficio.
El rendimiento del capital invertido mide lo bien que la dirección utiliza sus recursos de capital, que son la deuda y los fondos propios, para generar beneficios. Un ROIC alto y estable suele indicar una empresa con una ventaja competitiva duradera, un fuerte poder de fijación de precios o una estrategia de reinversión eficiente.
El ROIC de Alphabet ha superado recientemente el 30%, lo que es excelente para una empresa. La constancia de Alphabet en obtener más del 15% de rentabilidad sobre el capital indica una asignación disciplinada del capital y ventajas competitivas significativas dentro del negocio, incluso en medio de un gasto récord en infraestructuras.
Los analistas también comparan el ROIC con el coste medio ponderado del capital (WACC) para determinar si la empresa está creando o destruyendo valor. Si la rentabilidad del capital de una empresa supera sistemáticamente su coste de capital, la empresa puede convertirse en un verdadero creador de valor y ofrecer a los inversores una rentabilidad potencialmente multiplicadora.
En el TIKR, deberá estar atento a tendencias alcistas o lecturas estables muy por encima del coste de capital de la empresa.
Tasas de crecimiento
3. Crecimiento de los ingresos (CAGR histórico + proyectado)
Dónde: TIKR > Estimaciones > Actuales y Previsiones
El crecimiento de los ingresos indica el ritmo de expansión de la empresa, pero la tendencia del crecimiento es tan importante como la cifra de crecimiento interanual o trimestral.
Por ejemplo, los analistas estiman que los ingresos de Alphabet crecerán en torno al 11-14% anual hasta 2030. Esta tasa de crecimiento constante refleja un negocio maduro, pero aún en expansión, impulsado por las búsquedas, YouTube y Google Cloud.
El seguimiento de las tasas de crecimiento anual compuesto (TCAC) históricas y futuras ayuda a los inversores a detectar los puntos de inflexión. Una tasa de crecimiento anual constante del 5-10% en un negocio maduro suele indicar una expansión sostenible, mientras que un crecimiento de los ingresos plano o negativo puede indicar una saturación del mercado o una competencia más dura.
Las previsiones de ingresos de los analistas permiten saber si esperan que el crecimiento se acelere o se normalice, y si el mercado podría estar sobreestimando o subestimando la trayectoria de la empresa.
4. Crecimiento del BPA (CAGR histórica + proyectada)
Dónde: TIKR > Estimaciones > Actuales y Previsiones
El crecimiento de los beneficios por acción (BPA) combina el crecimiento de los ingresos, los márgenes y la asignación de capital en una medida clara del rendimiento de una empresa. El crecimiento del BPA es muy importante para el éxito a largo plazo de una empresa, ya que impulsa directamente el valor a largo plazo de una acción, y los inversores están dispuestos a pagar más por las empresas que pueden aumentar los beneficios por acción de forma predecible.
Los analistas esperan que el BPA de Alphabet aumente de 8,04 $ en 2024 a 17,23 $ en 2029. Cuando el BPA crece más rápido que los ingresos, suele reflejar recompras de acciones o un apalancamiento operativo derivado de la mejora de los márgenes de beneficio. Los analistas esperan que los márgenes de beneficio de Alphabet aumenten en el futuro, por lo que se espera que el crecimiento del BPA supere al de los ingresos.
Cuando el crecimiento del BPA va a la zaga del crecimiento de los ingresos, puede significar que la empresa está experimentando una presión de costes o dilución.
En TIKR, puede ver datos históricos y actuales del BPA, que le ayudarán a saber si los analistas esperan que la rentabilidad de una empresa se acelere o se estanque.
5. Tendencia del recuento de acciones
Dónde: TIKR > Finanzas > Balance > Datos complementarios
Las empresas que recompran acciones aumentan el valor de cada acción restante, lo que eleva el BPA con el tiempo. Las empresas que emiten regularmente nuevas acciones para compensaciones o adquisiciones pueden hacer lo contrario y diluir a los accionistas existentes.
Se espera que el número de acciones diluidas de Alphabet descienda de 12.200 millones en 2024 a medida que la empresa siga recomprando acciones. Esa reducción constante de acciones actúa como un viento de cola a largo plazo para el crecimiento del BPA y la capitalización.
El seguimiento del recuento de acciones junto con las previsiones de BPA ayuda a ver si el crecimiento de los beneficios de una empresa procede de una mejora operativa real o de la ingeniería financiera.
Riesgos
6. PER NTM frente a la media de 5 años
Dónde: TIKR > Valoración > Múltiplos
El contexto de valoración lo es todo.
El PER de los próximos doce meses (NTM) de una empresa comparado con su media de cinco años ayuda a los inversores a ver si una acción cotiza con descuento o con prima en relación con su propio historial.
Es un punto de partida útil para comprender las expectativas del mercado.
Un múltiplo inferior a la media con unos fundamentales estables puede indicar que el valor está infravalorado. Un múltiplo muy superior a la media de 5 años de un valor puede indicar que el mercado está valorando una ejecución casi perfecta.
Por ejemplo, Alphabet cotiza cerca de 26,7 veces sus beneficios futuros, ligeramente por encima de su media de cinco años de 22,8 veces.
Incluso si la empresa logra el crecimiento esperado, el valor podría volver a cotizar a la baja si el mercado vuelve a un múltiplo más típico en el futuro, lo que podría afectar negativamente a la rentabilidad futura.
7. Deuda neta / EBITDA
Dónde: TIKR > Estimaciones > Actuals & Forward Estimates > Balance Sheet Supp. Data
El ratio Deuda Neta a EBITDA muestra cuántos años tardaría una empresa en pagar su deuda total utilizando los Beneficios antes de Intereses, Impuestos, Depreciaciones y Amortizaciones.
Alphabet tiene un ratio Deuda Neta/EBITDA negativo porque Alphabet tiene más efectivo disponible que deuda total. El resultado es una deuda neta negativa y un ratio negativo.
Es mejor para una empresa tener un ratio Deuda Neta/EBITDA bajo, por debajo de 3x, porque esto significa que la empresa tiene un balance más fuerte y más opcionalidad. Un ratio alto, por encima de 3x, significa que una empresa puede tener una capacidad limitada para reinvertir en el negocio y que la empresa podría ver incrementado su riesgo en las recesiones.
Las previsiones de los analistas ayudan a los inversores a ver si el apalancamiento mejora, se mantiene estable o tiende a aumentar. En TIKR, puede realizar un seguimiento de este ratio a lo largo del tiempo, lo que le permite comparar el apalancamiento de una empresa con sus homólogas.
8. Calidad de los beneficios
Dónde: TIKR > Estimaciones > Actuales y Previsiones
La calidad de los beneficios examina qué parte de los beneficios contables de una empresa se convierte en flujo de caja real. Los analistas observan el flujo de caja libre (FCF) y la conversión de efectivo para juzgar si una empresa genera efectivo duradero o depende demasiado de ajustes no monetarios.
Los beneficios sólidos se sustentan en el flujo de caja, mientras que los débiles pueden basarse en partidas contables no monetarias. Esta diferencia suele determinar la resistencia de una empresa durante los periodos más flojos.
En el caso de Alphabet, se prevé que el flujo de caja libre aumente de unos 73.000 millones de dólares en 2024 a más de 150.000 millones en 2029. También se espera que los márgenes de FCF mejoren de aproximadamente el 21% en 2024 a mediados de los años 20 en 2029. El aumento del flujo de caja y la expansión de los márgenes sugieren un negocio cada vez más eficiente que convierte una mayor parte de sus ingresos en flujo de caja.
En TIKR, puede revisar el FCF histórico y previsto junto con los ingresos netos para ver cómo se espera que la generación de efectivo de una empresa cambie con el tiempo.
Conclusión de TIKR:
Es importante que los inversores conozcan todas las previsiones de los analistas de una empresa. Las estimaciones de ingresos y beneficios de una empresa son útiles, pero también lo son las estimaciones de parámetros como el flujo de caja libre, los márgenes bruto y EBITDA y los niveles de deuda.
Estos parámetros ofrecen una visión más profunda de la salud financiera de una empresa y de sus resultados futuros.
Mediante el seguimiento de estas tendencias a lo largo del tiempo, puede generar más confianza en sus decisiones de inversión y mantenerse alineado con la visión que los analistas profesionales tienen de la empresa.
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