Estadísticas clave de Starbucks Stock
- Variación interanual del precio de las acciones de Starbucks: -13
- Precio de la acción $SBUX a 3 de noviembre: $81
- Máximo en 52 semanas: $117
- Objetivo de precio de la acción $SBUX: $94
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¿Qué ha pasado?
Las acciones de Starbucks(SBUX) cotizan al alza antes de la apertura del mercado después de que el gigante del café anunciara una importante reestructuración de su negocio en China.
Starbucks está formando una empresa conjunta con Boyu Capital, una firma de gestión de activos alternativos, en un acuerdo valorado en 4.000 millones de dólares.
Según el acuerdo, Boyu tendrá hasta el 60% de la empresa conjunta, mientras que Starbucks conservará una participación del 40%. Es importante señalar que Starbucks mantendrá el control sobre su marca y su propiedad intelectual, cediéndolas bajo licencia a la empresa conjunta.
La empresa también ha revelado que valora todo su negocio en China en más de 13.000 millones de dólares, cifra que incluye la venta de la participación de control, la participación retenida y los futuros derechos de licencia.
Para Starbucks, el mercado chino representa tanto una gran oportunidad como un gran reto.
La empresa abrió su primer establecimiento en China en 1999 y, en 2015, China se había convertido en su segundo mayor mercado, solo por detrás de Estados Unidos.
En la actualidad, Starbucks cuenta con unas 8.000 tiendas en China, y su consejero delegado, Brian Niccol, ha declarado a la CNBC que el mercado podría llegar a albergar entre 20.000 y 30.000 establecimientos.
Sin embargo, las acciones de SBUX se han visto presionadas por su débil rendimiento en China, donde las ventas se desplomaron inicialmente debido a la pandemia y las restricciones gubernamentales subsiguientes, y luego continuaron luchando en medio de la intensificación de la competencia. Su rival local, Luckin Coffee, cuenta ahora con más establecimientos en China que Starbucks y ha conseguido atraer a los clientes con bebidas de menor precio.
Para competir, Starbucks ha apostado fuertemente por los descuentos en China. Aunque esta estrategia contribuyó a aumentar el tráfico en un 9% durante el cuarto trimestre fiscal, los precios más bajos han comprimido el ticket medio y han lastrado la rentabilidad. Las ventas en el mismo establecimiento en China crecieron sólo un 2% en el último trimestre.
Molly Liu, consejera delegada de Starbucks China, declaró en un comunicado de prensa que la asociación con Boyu "permitirá a Starbucks China aprovechar al máximo las enormes oportunidades de mercado", al tiempo que aprovecha el impulso positivo del negocio de la empresa.
La decisión de contar con un socio local refleja la dinámica cambiante a la que se enfrentan las empresas estadounidenses en China.
Durante décadas, la enorme población del país y su economía en rápido crecimiento lo convirtieron en un mercado irresistible para las marcas estadounidenses. Sin embargo, la ralentización económica y el auge de empresas nacionales competitivas han obligado a muchas empresas estadounidenses a replantearse sus estrategias en China.
Otras cadenas de restauración han adoptado enfoques diferentes. A principios de año, Restaurant Brands International, matriz de Burger King, recompró a TFI Asia Holdings su negocio en China, que atravesaba dificultades, con planes de venderlo a otro operador.
Por su parte, McDonald's aumentó su participación minoritaria en su negocio chino del 20% al 48% hace dos años, apostando por el potencial de crecimiento a largo plazo del mercado.
Qué nos dice el mercado sobre las acciones de SBUX
La reacción positiva del mercado a la asociación con Boyu sugiere que los inversores ven el acuerdo como una solución inteligente a los retos de Starbucks en China.
Al incorporar a un socio local con profundos conocimientos y relaciones de mercado, las acciones de SBUX podrían beneficiarse de una mejor ejecución operativa, al tiempo que reducirían la carga de capital que supone financiar la expansión en China por sí sola.
La estructura de la operación también es notable, ya que Starbucks mantiene una exposición significativa a futuras subidas a través de su participación del 40%, al tiempo que se asegura un valor inmediato a través de la venta de la participación de control.
Los derechos de licencia en curso proporcionan un flujo de ingresos constante, independientemente de la volatilidad de los resultados a corto plazo.
Sin embargo, los inversores deben reconocer que el acuerdo también representa un reconocimiento de que Starbucks ha tenido dificultades para competir eficazmente contra sus rivales locales por sí sola.
La necesidad de asociarse con Boyu sugiere que los retos en China pueden ser más estructurales que temporales, especialmente a medida que los consumidores chinos, preocupados por el valor, se decantan cada vez más por alternativas locales de menor precio.
La división de la propiedad al 60/40 significa que Starbucks tendrá menos control sobre las decisiones estratégicas en su segundo mayor mercado en el futuro.
Aunque el CEO Niccol ha expresado su optimismo a largo plazo sobre la posibilidad de alcanzar los 20.000 o incluso 30.000 establecimientos chinos, lograr esa escala dependerá ahora en gran medida del éxito de la colaboración con Boyu.
Para las acciones de SBUX, el acuerdo elimina parte de la incertidumbre en torno al negocio de China que ha lastrado las acciones. Pero el éxito final de la asociación no se conocerá hasta dentro de unos años, mientras las empresas trabajan para sortear la intensa competencia, las presiones sobre los precios y el entorno económico más amplio de China.
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