Estadísticas clave de Chevron Stock
- 1-día Cambio de precio de las acciones de Chevron: 3%.
- Precio de la acción de $CVX a 31 de octubre: $158
- Máximo en 52 semanas: $169
- Precio Objetivo de la Acción $CVX: $170
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¿Qué ha pasado?
Las acciones de Chevron(CVX) subieron casi un 3% el viernes después de que el gigante petrolero informara de los resultados del tercer trimestre que superaron las expectativas de Wall Street, impulsados por una producción récord tras la adquisición de Hess Corp. por valor de 53.000 millones de dólares.
A pesar de que el descenso de los precios del petróleo pesó sobre la rentabilidad, la sólida ejecución operativa de la empresa impresionó a los inversores.
Chevron obtuvo unos beneficios ajustados de 1,85 dólares por acción, superando las estimaciones de los analistas de 1,71 dólares. Los ingresos ascendieron a 49.730 millones de dólares, ligeramente por encima de los 48.380 millones que esperaba Wall Street.
La mejora se produjo a pesar de que los ingresos netos cayeron un 21%, hasta 3.540 millones de dólares, en comparación con el mismo periodo del año anterior, debido principalmente a la caída de los precios del petróleo y a los 235 millones de dólares en costes de transacción relacionados con la operación de Hess.
Chevron bombeó la cifra récord de 4,1 millones de barriles diarios en el trimestre, un 21% más que en el mismo periodo del año anterior. Este impresionante crecimiento procede de múltiples fuentes:
- Los activos de Hess recientemente adquiridos (sobre todo en Guyana y Bakken).
- La fortaleza continuada de la Cuenca Pérmica y el aumento de la producción en el Golfo de México.
- Los buenos resultados del gigantesco yacimiento kazajo de Tengiz.
El Consejero Delegado, Mike Wirth, destacó que la integración de Hess va por delante de lo previsto: "Las sinergias se están materializando y el rendimiento de los activos ha superado las expectativas", declaró Wirth en la conferencia sobre resultados.
Ya ha obtenido 1.500 millones de dólares anuales de ahorro de costes gracias a sus esfuerzos de reestructuración más amplios y espera obtener más beneficios en el cuarto trimestre.
La Directora Financiera, Eimear Bonner, señaló que los activos heredados de Hess aportaron 150 millones de dólares a los beneficios del trimestre. Y lo que es más importante, el equipo de Hess aporta una experiencia operativa que Chevron espera que genere valor a largo plazo más allá de las cifras.
El proyecto Yellowtail de Guyana se puso en marcha durante el trimestre, y la empresa tomó una decisión final de inversión en el proyecto Hammerhead.
El negocio de refino descendente de Chevron fue un punto brillante, con un aumento de los beneficios de refino en EE.UU. de más del 300%, hasta 638 millones de dólares, gracias a la mejora de los márgenes. El refino internacional también aumentó un 11%, hasta 499 millones de dólares.
Chevron generó 7.000 millones de dólares de flujo de caja libre ajustado, un 50% más que hace un año. Esta fuerte generación de efectivo permitió a Chevron devolver 6.000 millones de dólares a los accionistas durante el trimestre a través de dividendos y recompras, totalmente cubiertos por el flujo de caja libre, incluso en un entorno de precios del petróleo más bajos.
Qué nos dice el mercado sobre las acciones de Chevron
La reacción positiva a las ganancias de Chevron indica que los inversores están dispuestos a mirar más allá de los descensos de beneficios a corto plazo y centrarse en la creciente base de producción de la compañía y sus capacidades de generación de efectivo.
Las acciones de Chevron han luchado este año, bajando un 8% a medida que los precios del petróleo caían alrededor del 16% en medio de preocupaciones sobre los aumentos de producción de la OPEP + y la potencial debilidad económica de los aranceles.
Pero la producción récord y el fuerte flujo de caja libre demuestran que el modelo de negocio de Chevron está funcionando. La compañía está demostrando su capacidad para aumentar la producción de manera eficiente al tiempo que mantiene la disciplina de capital.
La dirección espera que el crecimiento de la producción para todo el año se sitúe en el extremo superior de su rango de previsión del 6% al 8%, excluyendo los volúmenes heredados de Hess.
Chevron produjo más de 1 millón de barriles diarios durante el trimestre, 60.000 barriles más que el nivel de meseta previsto.
Wirth atribuyó este resultado a las continuas mejoras de eficiencia, señalando que la empresa es un 40% más productiva en la perforación de pozos que hace tan sólo unos años. Chevron está logrando este crecimiento con menos equipos de perforación y terminación.
El yacimiento kazajo de Tengiz es otro de los principales contribuyentes, dado que el enorme proyecto de expansión se puso en marcha a principios de este año y ha funcionado excepcionalmente bien.
La fiabilidad de la producción ha superado las expectativas y el yacimiento está generando un importante flujo de caja. Tengiz reembolsó a Chevron su primer préstamo de 1.000 millones de dólares durante el trimestre, y hay más pagos previstos para el año próximo.
De cara al futuro, las acciones de Chevron podrían beneficiarse de varios catalizadores. La empresa celebrará un Día del Inversor el 12 de noviembre, en el que la dirección presentará sus perspectivas hasta 2030.
Los inversores pueden esperar detalles sobre la asignación de capital, los objetivos de producción y la forma en que la cartera combinada Chevron-Hess competirá por los beneficios.
Se espera que el negocio downstream siga beneficiándose de la escasa capacidad de refino en California a medida que los competidores cierren sus instalaciones.
Chevron explota importantes refinerías en el estado y está bien posicionada para obtener mayores márgenes a medida que se reduzca la oferta.
La dirección también destacó sus planes de aumentar el gasto en exploración tras años de disciplina de capital. Chevron está ampliando su superficie en cuencas fronterizas, como Namibia, Surinam y el margen del Atlántico Sur de Brasil.
La empresa considera que ha caracterizado su base de recursos no convencionales y que ahora puede invertir más en oportunidades de exploración de gran impacto.
Con el petróleo cotizando en torno a los 70 dólares por barril, las acciones de Chevron se valoran aproximadamente a 10 veces los beneficios futuros, una valoración razonable para una empresa que ofrece crecimiento de la producción, fuerte flujo de caja y una rentabilidad por dividendo del 4,3%.
Si los precios del petróleo se estabilizan o mejoran, las acciones podrían tener un alza significativa desde los niveles actuales.
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