Cuando los mercados se hunden, la mayoría de las empresas ven desaparecer sus beneficios de la noche a la mañana. Pero unas pocas consiguen seguir ganando a través de todas las crisis.
El colapso financiero de 2008 y la pandemia de 2020 fueron dos de los entornos más duros de la historia moderna. Industrias enteras pasaron apuros, pero algunas empresas siguieron siendo rentables e incluso reforzaron su posición.
Estas empresas operan con disciplina. Mantienen sus balances saneados, diversifican sus operaciones y protegen sus beneficios cuando las condiciones se vuelven difíciles.
Para los inversores que valoran la estabilidad y la coherencia a largo plazo, estas empresas muestran cómo es la verdadera resistencia.
| Nombre de la empresa (Ticker) | Analyst Upside | Ratio PER |
| Johnson & Johnson (JNJ) | -1.9% | 17.46 |
| The Procter & Gamble Company (PG) | 12.7% | 21.58 |
| Nestlé S.A. (NSRG.Y) | 18.8% | 16.65 |
| PepsiCo (PEP) | 5.0% | 17.08 |
| Colgate-Palmolive Company (CL) | 18.4% | 20.67 |
| Walmart Inc. (WMT) | 11.0% | 36.83 |
| McDonald's (MCD) | 22.84% | 13.1 |
| Microsoft (MSFT) | 18.8% | 33.61 |
| Apple (AAPL) | -2.3% | 32.87 |
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Un raro grupo de empresas que mantuvo la rentabilidad tanto en 2008 como en 2020 es la prueba de una gestión disciplinada, unos balances resistentes y un valor duradero para el inversor.
Aquí están 3 de las mejores selecciones de esta lista que los analistas creen que pueden ofrecer rendimientos compuestos a largo plazo.
Microsoft (MSFT)
La capacidad de Microsoft para mantener la rentabilidad durante la crisis financiera de 2008 y la pandemia de 2020 pone de relieve la incomparable resistencia de su modelo de ingresos recurrentes. En 2008, mientras el gasto mundial en TI se reducía, Microsoft generó 17.700 millones de dólares de ingresos netos, sostenidos por el dominio de Windows y Office, herramientas esenciales que las empresas no podían recortar ni siquiera durante las recesiones. Su balance estaba prácticamente libre de deudas, con un fuerte flujo de caja libre que permitió una inversión continua en I+D durante la recesión, una elección estratégica que la posicionó para un crecimiento explosivo en la siguiente década.
En 2020, Microsoft se había convertido en un gigante diversificado de servicios en la nube y empresariales. Azure, Office 365 y Dynamics 365 generaban ingresos predecibles por suscripciones, protegiéndola de la volatilidad económica. Durante el apogeo de la pandemia, a medida que aumentaba el trabajo a distancia, Microsoft se hizo indispensable para la continuidad de las empresas en todo el mundo, impulsando la colaboración, la infraestructura de datos y la ciberseguridad. Los beneficios se dispararon hasta los 44.300 millones de dólares, más del doble que en 2008, y sus márgenes operativos se ampliaron incluso en medio de las perturbaciones mundiales. Para los inversores, Microsoft encarna la rara empresa que no sólo supera las crisis, sino que se fortalece después de cada una de ellas, el sello de una "franquicia fortaleza" con vientos de cola seculares y una asignación disciplinada del capital.
Walmart(WMT)
El modelo de negocio de Walmart prospera precisamente en el tipo de turbulencia económica que paraliza a la mayoría de los minoristas. En 2008, cuando los consumidores estadounidenses ajustaron sus presupuestos, la promesa de Walmart de "Ahorrar dinero, vivir mejor" se hizo más relevante que nunca. La empresa registró unos ingresos netos de 13.400 millones de dólares, más que el año anterior, gracias a que los clientes abandonaron los minoristas de nivel medio y adoptaron su modelo de bajo coste y ventanilla única. Su enorme eficacia en la cadena de suministro y su poder de fijación de precios le permitieron mantener los márgenes brutos mientras competidores como Sears y Circuit City se tambaleaban. La escala y la disciplina operativa de Walmart la convirtieron en una "cobertura contra la recesión" dentro del espacio de consumo discrecional.
En 2020, Walmart se había convertido en una potencia del comercio minorista basado en la tecnología. Cuando el COVID-19 cerró gran parte del comercio tradicional, las inversiones omnicanal de Walmart, la recogida de comestibles, el comercio electrónico y Walmart+ dieron sus frutos inmediatamente. Los ingresos superaron los 524.000 millones de dólares y los beneficios aumentaron a pesar de los costes relacionados con la pandemia. La infraestructura logística y de distribución de la empresa se convirtió en un activo nacional crítico para la entrega de bienes esenciales. Walmart demostró no sólo su fortaleza defensiva, sino también su capacidad de adaptación: un minorista capaz de prosperar en crisis muy diferentes aprovechando la confianza, la necesidad y la escala. Para los inversores, sigue siendo la quintaesencia de las acciones "para todo tiempo", estable en las recesiones y dominante en las recuperaciones.
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McDonald' s (MCD)
La rentabilidad de McDonald's tanto en 2008 como en 2020 refleja una rara mezcla de poder de marca, economía de franquicia y agilidad operativa global. Durante la crisis financiera de 2008, mientras las cadenas de restaurantes de comida informal se hundían por la contracción del gasto de los consumidores, McDonald's obtuvo unos ingresos netos de 4.300 millones de dólares, un año más. Su modelo basado en franquicias limitaba la exposición a costes intensivos de capital, mientras que los menús económicos, como el Menú del Dólar, captaban a consumidores conscientes del coste en todo el mundo. La empresa incluso registró un crecimiento de las ventas en las mismas tiendas en mercados clave, una hazaña que casi ningún operador de restaurantes logró en ese momento.
En 2020, cuando los cierres mundiales obligaron a cerrar restaurantes, McDonald's volvió a demostrar su resistencia. Aproximadamente el 93% de sus establecimientos están franquiciados, lo que significa que percibe ingresos estables por derechos de autor incluso cuando las operaciones de las tiendas se ven interrumpidas. Sus sistemas de autoservicio, reparto y pedidos digitales, creados años antes, permitieron una rápida adaptación a la realidad de la pandemia. A pesar del descenso temporal de las ventas, McDonald's cerró 2020 con 4.700 millones de dólares de beneficios, manteniendo los márgenes y continuando su racha de dividendos de décadas. Para los inversores, McDonald's es el epítome de un "compounder defensivo", un negocio que convierte la escala global, la confianza en la marca y la eficiencia operativa en una rentabilidad constante, independientemente del ciclo económico.
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