Principales conclusiones:
- Best Buy está capitalizando las actualizaciones informáticas, la demanda de juegos y las nuevas fuentes de ingresos a través de su negocio de mercado y publicidad.
- Las acciones de BBY podrían alcanzar razonablemente los 105 dólares por acción en enero de 2028, según nuestras hipótesis de valoración.
- Esto implica una rentabilidad total del 30% desde el precio actual de 81 dólares, con una rentabilidad anualizada del 13% en los próximos 2,2 años.
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Best Buy(BBY) está reforzando su posición como el destino de confianza para la tecnología a través de experiencias estratégicas omnicanal, asociaciones con proveedores y nuevas fuentes de beneficios, incluyendo su recientemente lanzado mercado y la plataforma Best Buy Ads.
El minorista de electrónica atiende a sus clientes a través de más de 1.000 tiendas y plataformas digitales, ofreciendo todo tipo de productos, desde informática y juegos hasta electrodomésticos y teléfonos móviles, con el apoyo de los servicios de Geek Squad y la experiencia de expertos en las tiendas.
La oferta principal incluye dispositivos informáticos, consolas de videojuegos y accesorios, teléfonos móviles a través de asociaciones con operadores, sistemas de cine en casa, electrodomésticos y servicios que van desde la instalación hasta la asistencia técnica.
Los ingresos de la empresa en el tercer trimestre del ejercicio fiscal 2026 ascendieron a 9.700 millones de dólares, un 2,4% más que en el mismo periodo del año anterior, con un crecimiento de las ventas comparables del 2,7%, lo que supone el mejor crecimiento en más de cuatro años a pesar de las dificultades en categorías como el cine en casa y los electrodomésticos.
Best Buy aumentó las ventas comparables en informática por séptimo trimestre consecutivo, logró un crecimiento en línea del 3,5% y lanzó su mercado de terceros con más de 1.000 vendedores y 11 veces más SKU en sólo tres meses.
En los últimos 10 años, las acciones de BBY han devuelto cerca de un 270% a los accionistas, una vez ajustados los dividendos. A pesar de estas enormes ganancias, las acciones de BBY han bajado un 41% desde sus máximos históricos, lo que supone una oportunidad de compra.
Lo que dice el modelo para las acciones de Best Buy
Hemos analizado el potencial alcista de las acciones de Best Buy utilizando hipótesis de valoración basadas en su fortaleza omnicanal y en las nuevas fuentes de rentabilidad, incluidos los ingresos por publicidad y el mercado.
Los analistas reconocen que Best Buy tiene por delante una oportunidad, dada su probada ejecución en informática y juegos, sus alianzas estratégicas con proveedores y su éxito inicial en el lanzamiento de plataformas de mercado y publicidad que crean nuevas fuentes de beneficios.
La estrategia diversificada de Best Buy ofrece múltiples vectores de crecimiento. La categoría de informática continúa con el impulso de las actualizaciones de Windows 11 y los dispositivos con inteligencia artificial, mientras que el nuevo mercado ya muestra una economía unitaria saludable con tasas de devolución por debajo de los niveles de las primeras partes.
Sobre la base de estimaciones de crecimiento anual de los ingresos del 1,4%, márgenes operativos del 4,5% y un múltiplo normalizado de PER de 11,8x, el modelo proyecta que las acciones de Best Buy podrían subir de 81 a 105 dólares por acción.
Esto supondría una rentabilidad total del 30%, o una rentabilidad anualizada del 13% en los próximos 2,2 años.
Nuestros supuestos de valoración
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Nuestras hipótesis de valoración
El modelo de valoración de TIKR le permite introducir sus propias hipótesis para el crecimiento de los ingresos, los márgenes operativos y el múltiplo PER de una empresa, y calcula la rentabilidad esperada de las acciones.
Esto es lo que utilizamos para las acciones de Best Buy:
1. Crecimiento de los ingresos: 1,4%
Best Buy obtuvo unos buenos resultados en el tercer trimestre con un crecimiento de las ventas comparables del 2,7%, superando significativamente las expectativas del 1,6%. Esto siguió al rendimiento mensual de aproximadamente un 3% en agosto, un 1% en septiembre y un 5% en octubre.
El crecimiento se vio impulsado por la informática (séptimo trimestre consecutivo de ventas comparables positivas), los juegos (demanda de Nintendo Switch 2) y los teléfonos móviles (ampliación de las asociaciones con operadores). Estas categorías compensaron con creces los descensos en cine en casa y electrodomésticos.
La fortaleza de la informática refleja la necesidad de los clientes de sustituir y actualizar sus dispositivos, sobre todo después de que Microsoft pusiera fin a la compatibilidad con Windows 10 a mediados de octubre. Las ventas de ordenadores de sobremesa aumentaron casi un 30% interanual. La empresa también registró un fuerte rendimiento en la vuelta al cole en varios niveles de precios.
Los juegos se beneficiaron del impulso del lanzamiento de Switch 2 y de dispositivos de juegos portátiles como ASUS ROG Ally. El crecimiento de la telefonía móvil se debió a la mejora de los modelos operativos en tienda con las principales operadoras.
La dirección espera que las ventas comparables del cuarto trimestre se sitúen entre un 1% negativo y un 1% positivo, con la parte alta apoyada por el crecimiento continuado de la informática, los juegos y los móviles, además de la mejora de las tendencias de TV gracias a precios competitivos y ofertas de entrega mejoradas.
El lanzamiento del mercado añade una profundidad significativa de SKU en categorías de alto número de unidades como accesorios y pequeños electrodomésticos, con tasas de devolución de clientes más bajas que las del negocio de primera mano. Best Buy Ads sigue expandiéndose con nuevos productos de compra en tienda y capacidades de la plataforma de autoservicio.
Utilizamos una previsión del 1,4%, que refleja la capacidad de Best Buy para captar la demanda de actualizaciones tecnológicas y ampliar las nuevas fuentes de ingresos, en equilibrio con las presiones macroeconómicas y los vientos en contra específicos de las categorías de electrodomésticos y cine en casa.
2. Márgenes de explotación: 4.5%
En el tercer trimestre, Best Buy logró una tasa de beneficio operativo ajustado del 4%, 30 puntos básicos más que en el mismo periodo del año anterior, impulsado por unos ingresos mejores de lo previsto y unos gastos de venta, generales y administrativos más bajos.
En el tercer trimestre, la tasa de beneficio bruto mejoró gracias a la contribución del mercado y de los anuncios de Best Buy, y se esperan beneficios similares en el cuarto trimestre. Sin embargo, la dirección sigue invirtiendo en tecnología y talento para escalar estas plataformas, lo que se traduce en un impacto neutro de la tasa de beneficio operativo para el ejercicio 2026 en comparación con el año pasado.
La eficiencia de los gastos de venta, generales y administrativos mejoró significativamente, con un descenso de 4 millones de dólares en los gastos de venta, generales y administrativos ajustados, a pesar del aumento de la compensación de incentivos. Esto se logró a través de mejoras operativas, incluida la atención al cliente impulsada por IA (impulsando un 17% menos de contactos), la optimización del cumplimiento impulsado por datos y la ampliación de las asociaciones de proveedores.
Best Buy tiene como objetivo la mejora sostenible de los márgenes a través de varias iniciativas: la ampliación de los ingresos por comisiones de mercado, el crecimiento de los cobros de Best Buy Ads (que ya son muy rentables), el aprovechamiento de aproximadamente un 20% más de inversión en mano de obra de proveedores año tras año, y el impulso de la eficiencia operativa a través de la IA y la automatización.
Para el ejercicio fiscal 2026, la dirección espera márgenes operativos para todo el año de aproximadamente el 4,2%, con márgenes para el cuarto trimestre de entre el 4,8% y el 4,9%. La empresa sigue equilibrando las inversiones a corto plazo en iniciativas de crecimiento con mejoras de rentabilidad a largo plazo.
Prevemos márgenes operativos del 4,5%, lo que refleja la capacidad demostrada de la dirección para impulsar el apalancamiento operativo al tiempo que realiza inversiones estratégicas en el mercado, la publicidad y las plataformas tecnológicas que deberían impulsar la expansión de las tasas con el tiempo.
3. Múltiplo PER de salida: 12x
Las acciones de Best Buy cotizan actualmente a un múltiplo de PER de 12,2 veces en los próximos doce meses, lo que refleja su ejecución constante, su posicionamiento estratégico en el comercio minorista tecnológico y las nuevas fuentes de ingresos con márgenes elevados.
Los múltiplos históricos del PER muestran que la acción ha alcanzado una media de 11,8 veces en el último año, 12,4 veces en tres años, 12,4 veces en cinco años y 12,9 veces en la última década, lo que demuestra unas valoraciones relativamente estables a lo largo de varios ciclos de mercado.
Mantenemos un múltiplo de salida de 12 veces, dada la trayectoria de Best Buy en las transiciones tecnológicas, el fortalecimiento de su posición competitiva a través de asociaciones con proveedores y experiencias inmersivas en las tiendas, y el potencial de beneficios a largo plazo de los negocios de mercado y publicidad.
El modelo omnicanal de la empresa sigue resonando entre los clientes, como demuestran la mejora de las puntuaciones netas de promotores, el creciente uso de aplicaciones y las elevadas tasas de recogida en tienda del 46%, a pesar de las mejoras en la velocidad de envío.
La disciplinada asignación de capital de Best Buy incluye la devolución de 802 millones de dólares a los accionistas en lo que va de año a través de 602 millones de dólares en dividendos y 200 millones de dólares en recompras de acciones, con aproximadamente 300 millones de dólares en recompras totales previstas para el ejercicio fiscal 2026.
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¿Qué pasa si las cosas van mejor o peor?
Diferentes escenarios para las acciones de Best Buy hasta 2030 muestran resultados variados basados en la ejecución a través de ciclos de actualización tecnológica y nuevos flujos de beneficios: (se trata de estimaciones, no de rendimientos garantizados):
- Caso bajo: El ciclo de actualización informática se estanca y la ampliación del mercado decepciona → 10% de rentabilidad anual
- Caso medio: demanda de sustitución tecnológica constante y crecimiento satisfactorio de la plataforma → 13% de rentabilidad anual
- Caso alto: Fuerte adopción de dispositivos de IA y aceleración de los ingresos por publicidad → 16% de rentabilidad anual
Incluso en el caso conservador, las acciones de Best Buy ofrecen rentabilidades positivas respaldadas por su posicionamiento defensivo, el pago constante de dividendos y la disciplina operativa.
El escenario alcista para las acciones de BBY podría ofrecer un rendimiento excepcional si la empresa logra capturar con éxito los ciclos de actualización plurianuales de informática y móviles impulsados por la innovación en IA, al tiempo que logra una escala significativa en GMV de mercado y recaudaciones publicitarias que amplían los márgenes operativos más allá de los rangos históricos.
¿Cuánto pueden subir las acciones de Best Buy a partir de ahora?
Con la nueva herramienta Modelo de valoración de TIKR, puede estimar el precio potencial de una acción en menos de un minuto.
Todo lo que necesita son tres simples entradas:
- Crecimiento de los ingresos
- Márgenes operativos
- Múltiplo PER de salida
Si no está seguro de qué introducir, TIKR rellena automáticamente cada dato utilizando las estimaciones de consenso de los analistas, lo que le proporciona un punto de partida rápido y fiable.
A partir de ahí, TIKR calcula el precio potencial de la acción y la rentabilidad total en escenarios alcistas, bajistas y de base para que pueda ver rápidamente si una acción parece infravalorada o sobrevalorada.
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Descargo de responsabilidad:
Tenga en cuenta que los artículos de TIKR no pretenden servir como asesoramiento financiero o de inversión de TIKR o de nuestro equipo de contenido, ni son recomendaciones para comprar o vender acciones. Creamos nuestro contenido basándonos en los datos de inversión de TIKR Terminal y en las estimaciones de los analistas. Es posible que nuestro análisis no incluya noticias recientes de la empresa o actualizaciones importantes. TIKR no tiene posiciones en ninguno de los valores mencionados. Gracias por leernos y ¡buenas inversiones!
