Principales conclusiones:
- Commvault está ejecutando una fuerte transformación SaaS a través de la expansión de su plataforma en la nube, alcanzando 1.000 millones de dólares en ARR total dos trimestres antes, mientras impulsa la innovación en soluciones de seguridad de identidad y ciberrecuperación.
- Las acciones de CVLT podrían alcanzar razonablemente los 171 $/acción en marzo de 2028, según nuestras hipótesis de valoración.
- Esto implica una rentabilidad total del 39% desde el precio actual de 123 $/acción, con una rentabilidad anualizada del 15% durante los próximos 2,3 años.
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Commvault(CVLT) está estableciendo nuevos puntos de referencia en el segmento de la resiliencia cibernética a través de la expansión agresiva de su plataforma SaaS, abordando la protección de datos, la seguridad de identidad y la recuperación nativa de la nube a través de la nube híbrida y los mercados empresariales.
Commvault da servicio a clientes empresariales de todo el mundo a través de su plataforma Commvault Cloud, que abarca soluciones de copia de seguridad de datos, recuperación cibernética y protección de identidades, suministradas con capacidades de innovación e integración de plataformas líderes en la industria.
Las principales ofertas incluyen protección de datos en la nube híbrida, copia de seguridad SaaS para Microsoft 365 y cargas de trabajo nativas de la nube, recuperación de Active Directory, Cleanroom Recovery para eventos cibernéticos y la cartera Clumio para entornos AWS. La compañía protege aproximadamente 8 exabytes de datos de clientes en la nube.
El líder en resiliencia cibernética registró un crecimiento de los ingresos del 18% en el segundo trimestre fiscal de 2026, hasta 276 millones de dólares, con un aumento del 29% en los ingresos por suscripciones.
Añadió un récord de 47 millones de dólares en nuevos ARR netos sobre una base de moneda constante, alcanzando 1.000 millones de dólares en ARR total dos trimestres antes del objetivo original de marzo de 2026.
Commvault incrementó el ARR de SaaS un 56% hasta los 336 millones de dólares (también dos trimestres antes), amplió los clientes de SaaS hasta casi 9.000 (un 40% más interanual) y mantuvo una retención neta de dólares del 125%.
Las ofertas de seguridad de datos e identidad crecieron dos dígitos secuencialmente y representaron casi el 40% de los nuevos ARR netos, con un uso de Active Directory que se triplicó con respecto al año anterior.
Las acciones de CVLT han proporcionado a los accionistas una rentabilidad superior al 200% en la última década, pero cotizan un 36% por debajo de sus máximos históricos.
He aquí por qué las acciones de Commvault podrían proporcionar rendimientos sustanciales hasta 2028 a medida que capitaliza la demanda de ciberresiliencia al tiempo que escala su plataforma SaaS a través de despliegues de nube híbrida.
Qué dice el modelo de las acciones de CVLT
Analizamos el potencial alcista de las acciones de Commvault utilizando hipótesis de valoración basadas en su transformación SaaS y las oportunidades de expansión de mercado a través de la resiliencia cibernética y la protección de datos en la nube.
Sobre la base de unas estimaciones de crecimiento anual de los ingresos del 14%, unos márgenes operativos del 20% y un múltiplo de valoración P/E normalizado de 29x, el modelo proyecta que las acciones de Commvault podrían subir de 123 $/acción a 171 $/acción.
Esto supondría una rentabilidad total del 39%, o una rentabilidad anualizada del 15% en los próximos 2,3 años.
Nuestros supuestos de valoración
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Nuestras hipótesis de valoración
El modelo de valoración de TIKR le permite introducir sus propias hipótesis para el crecimiento de los ingresos, los márgenes operativos y el múltiplo PER de una empresa, y calcula la rentabilidad esperada de la acción.
Esto es lo que hemos utilizado para las acciones de CVLT:
1. Crecimiento de los ingresos: 14%
Commvault obtuvo unos buenos resultados en el segundo trimestre del año fiscal 2026, con un crecimiento total de los ingresos del 18% y un crecimiento de los ingresos por suscripción del 29%. La empresa elevó las previsiones de ARR por suscripción para todo el año a un crecimiento del 24-25% (50 puntos básicos más) y las previsiones de ARR totales a un crecimiento del 18-19% (también 50 puntos básicos más).
Entre los motores del crecimiento se incluye la aceleración de la migración a la nube, con un crecimiento de los datos en la nube y vinculados a la nube superior al 40% CAGR en los últimos cinco años. Los clientes de SaaS crecieron un 40% interanual, hasta casi 9.000, mientras que los clientes de SaaS con un ARR superior a 100.000 dólares crecieron un 55%.
Las ofertas de identidad y seguridad de datos de la empresa están ganando terreno, con Active Directory, Air Gap Protect, Cleanroom Recovery, Cloud Rewind y ThreatScan representando colectivamente el 40% del nuevo ARR neto. Active Directory está a punto de convertirse en una de las mayores ofertas de SaaS en sólo dos años.
La dirección espera que el TAM de protección de datos crezca aproximadamente un 12% CAGR, con el mercado SaaS creciendo a doble dígito y el mercado de software creciendo un 0-2%. Commvault está ganando cuota en ambos segmentos, con un crecimiento del ARR de software de dos dígitos a pesar del crecimiento plano del mercado.
Utilizamos una previsión del 14%, lo que refleja la capacidad de Commvault para captar la demanda de ciberresiliencia a través de la expansión de la plataforma SaaS, al tiempo que gestiona la transición del software a plazo a las suscripciones en la nube.
Esto equilibra el fuerte impulso con los vientos en contra a corto plazo de duraciones de contrato más cortas, ya que los clientes mantienen la flexibilidad durante las transiciones a la nube.
2. Márgenes operativos: 20%.
En el segundo trimestre fiscal, Commvault alcanzó unos márgenes EBIT no-GAAP del 18,6%, reflejando el aumento del mix SaaS y los costes de integración de la adquisición de Satori Cyber. Para la primera mitad del año fiscal 2026, la empresa alcanzó el 42% sobre la base de una Regla de 40.
La dirección estimó unos márgenes EBIT para todo el ejercicio fiscal 2026 del 18,5-19,5%, por debajo de las expectativas anteriores debido a las inversiones en crecimiento en curso y a la presión sobre el margen bruto derivada de la aceleración de SaaS. Los gastos de explotación se mantuvieron disciplinados en el 61% de los ingresos, en línea con trimestres anteriores.
CVLT aspira a una mejora sostenible de los márgenes a través de varias iniciativas: el aprovechamiento de la plataforma SaaS a medida que el negocio supera los 1.000 millones de dólares en ARR, el liderazgo en innovación con capacidades pioneras en el mercado de la recuperación cibernética y la protección de la identidad, y la expansión del ecosistema de socios (incluida la integración de BeyondTrust para la seguridad de la identidad).
Prevemos unos márgenes operativos del 20%, lo que refleja la fase de inversión de la dirección en el ejercicio 2026, al tiempo que reconoce el potencial de expansión de los márgenes a medida que SaaS se amplía y las innovaciones impulsan la diferenciación de la plataforma. Esto responde a la filosofía de la empresa de la Regla de los 40, que equilibra el crecimiento y la rentabilidad.
3. Múltiplo P/E de salida: 29x
Las acciones de Commvault cotizan actualmente a un múltiplo NTM P/E de aproximadamente 31x, lo que refleja su transformación de la protección de datos heredada a una plataforma integral de resiliencia cibernética y una fuerte trayectoria de crecimiento SaaS.
Los múltiplos históricos muestran: 42x en el último año, 31x en los últimos cinco años y 35x en la última década, lo que demuestra la confianza sostenida de los inversores a pesar de la volatilidad de la transición del modelo de negocio.
Mantenemos un múltiplo de salida de 29x dadas las capacidades de ejecución de Commvault, los vientos de cola seculares del gasto en ciberresiliencia y el enfoque sistemático para construir ventajas competitivas a través del liderazgo en innovación.
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¿Qué pasa si las cosas van mejor o peor?
Diferentes escenarios para las acciones de CVLT hasta 2030 muestran resultados variados basados en la adopción de SaaS y la dinámica del mercado de ciberresiliencia (son estimaciones, no rentabilidades garantizadas):
- Caso bajo: La migración a la nube se ralentiza y la competencia se intensifica → 7% de rentabilidad anual
- Caso medio: transición constante a SaaS y liderazgo continuado en innovación → 15% de rentabilidad anual
- Caso alto: Adopción acelerada de la nube y fuerte tracción de la seguridad de identidad → 19% de rentabilidad anual
Incluso en el caso conservador, las acciones de Commvault ofrecen rentabilidades superiores a la inflación, respaldadas por sus capacidades de plataforma híbrida y su probada capacidad para innovar por delante de las necesidades del mercado, al tiempo que mantiene las relaciones con los clientes en entornos empresariales complejos.
El escenario alcista para las acciones de CVLT podría ofrecer un rendimiento excepcional si la empresa consigue escalar su plataforma SaaS más allá de los 1.000 millones de dólares de ARR al tiempo que capta y amplía la cuota de los mercados de seguridad de identidad y recuperación cibernética.
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Todo lo que necesita son tres simples entradas:
- Crecimiento de los ingresos
- Márgenes operativos
- Múltiplo PER de salida
Si no está seguro de qué introducir, TIKR rellena automáticamente cada dato utilizando las estimaciones de consenso de los analistas, lo que le proporciona un punto de partida rápido y fiable.
A partir de ahí, TIKR calcula el precio potencial de la acción y la rentabilidad total en escenarios alcistas, bajistas y de base para que pueda ver rápidamente si una acción parece infravalorada o sobrevalorada.
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Descargo de responsabilidad:
Tenga en cuenta que los artículos de TIKR no pretenden servir como asesoramiento financiero o de inversión de TIKR o de nuestro equipo de contenido, ni son recomendaciones para comprar o vender acciones. Creamos nuestro contenido basándonos en los datos de inversión de TIKR Terminal y en las estimaciones de los analistas. Es posible que nuestro análisis no incluya noticias recientes de la empresa o actualizaciones importantes. TIKR no tiene posiciones en ninguno de los valores mencionados. Gracias por leernos y ¡buenas inversiones!
