Aspectos clave:
- Planet Fitness está llevando a cabo una transformación integral de la experiencia de los socios mediante la mejora del marketing, la optimización del formato y el aumento estratégico de los precios.
- PLNT podría alcanzar razonablemente los 170 $/acción en diciembre de 2029, según nuestras hipótesis de valoración.
- Esto implica una rentabilidad total del 55% desde el precio actual de 110 $/acción, con una rentabilidad anualizada del 11% durante los próximos 4,1 años.
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Planet Fitness(PLNT) está estableciendo nuevos puntos de referencia en el segmento del fitness de alto valor y bajo precio a través de la evolución estratégica de la marca, abordando el marketing impulsado por IA, los clubes optimizados por formato y las mejoras de spa Black Card a través de franquiciados, corporativos y mercados internacionales.
Planet Fitness sirve a los consumidores de fitness de todo el mundo a través de su filosofía de zona libre de juicios, que abarca más de 2.800 clubes, ofertas de equipos de fuerza emergentes y servicios de recuperación, todo ello con un valor y una accesibilidad líderes en el sector.
Las principales ofertas incluyen abonos Classic Card de 15 $, abonos Black Card de 25 $ con servicios de spa mejorados, acceso a los clubes 24 horas al día, 7 días a la semana, y formatos de club optimizados con equipos de fuerza ampliados, zonas de césped y espacios de entrenamiento funcional.
El líder del fitness obtuvo en el tercer trimestre de 2025 unos ingresos de 330 millones de dólares, lo que supone un aumento interanual del 13%, con un crecimiento de las ventas en el mismo club del 6,9% en todo el sistema, lo que indica un impulso continuado a pesar de la elevada deserción por la implementación del sistema "click-to-cancel".
Planet Fitness demuestra una sólida ejecución de las iniciativas estratégicas bajo la dirección de Colleen Keating, consejera delegada, y del equipo directivo.
La empresa incrementó su base de socios hasta los 20,7 millones, al tiempo que logró una penetración de la tarjeta Black del 66,1%, 300 puntos básicos más que el año anterior, y completó su programa récord High School Summer Pass con 3,7 millones de participantes adolescentes, un 30% más que el año pasado.
Las acciones de PLNT salieron a bolsa en 2015 y han proporcionado retornos de más del 600% a los accionistas desde la OPV. A continuación se explica por qué las acciones de Planet Fitness podrían proporcionar fuertes rendimientos hasta 2029, ya que capitaliza las tendencias de fitness de la Generación Z mientras escala su formato optimizado en diversas geografías.
Lo que dice el modelo para las acciones de Planet Fitness
Analizamos el potencial alcista de las acciones de Planet Fitness utilizando hipótesis de valoración basadas en su propuesta de valor para los franquiciados y las oportunidades de expansión en el mercado a través del desarrollo de clubes y estrategias de crecimiento del número de socios.
Los analistas reconocen una oportunidad para las acciones de Planet Fitness dada su probada trayectoria de ejecución, fortaleza de marca y enfoque sistemático para construir ventajas competitivas mientras mantiene una economía unitaria excepcional en el mercado en expansión del fitness.
La estrategia de crecimiento diversificado de Planet Fitness ofrece múltiples vectores, mientras que la iniciativa de optimización del formato valida que las mejoras integrales de los clubes pueden impulsar el crecimiento del número de socios y la rentabilidad de los franquiciados en el cambiante panorama del bienestar.
Sobre la base de unas estimaciones de crecimiento anual de los ingresos del 10%, unos márgenes operativos del 31% y un múltiplo de valoración P/E normalizado de 30x, el modelo proyecta que las acciones de Planet Fitness podrían subir de 110 $/acción a 136 $/acción.
Esto supondría una rentabilidad total del 24%, o una rentabilidad anualizada del 11% en los próximos 2,1 años.
Nuestros supuestos de valoración
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Nuestras hipótesis de valoración
El modelo de valoración de TIKR le permite introducir sus propias hipótesis para el crecimiento de los ingresos, los márgenes operativos y el múltiplo PER de una empresa, y calcula la rentabilidad esperada de la acción.
Esto es lo que hemos utilizado para las acciones de PLNT:
1. Crecimiento de los ingresos: 10%
Planet Fitness obtuvo unos buenos resultados en el tercer trimestre de 2025, con un crecimiento de los ingresos del 13% impulsado por el dinamismo de los tres segmentos de negocio, incluido un crecimiento de los ingresos de las franquicias del 11% y del 27,8% en el segmento de equipamiento.
Las ventas en los mismos clubes de todo el sistema aumentaron un 6,9%, con aproximadamente un 80% impulsado por los aumentos de tarifas y un 25% por el crecimiento neto de socios.
Esto se produjo tras el aumento del precio de la tarjeta Classic Card de 10 a 15 dólares en junio de 2024 y el anunciado aumento del precio de la tarjeta Black Card a 29,99 dólares después de la temporada alta de 2026.
Entre los factores que impulsan el crecimiento se encuentra la expansión demográfica entre los más jóvenes, siendo la Generación Z el segmento de socios de mayor crecimiento.
La dirección espera abrir entre 160 y 170 nuevos clubes en 2025, incluyendo tanto franquicias nacionales como locales internacionales. La empresa ha superado los 2.800 clubes en todo el mundo y el millón de socios globales en los mercados de España, México y Australia.
Utilizamos una previsión del 10%, lo que refleja la capacidad de Planet Fitness para captar la demanda de bienestar a través del crecimiento de la membresía y los precios estratégicos, al tiempo que expande el recuento de unidades en un 6-7% anual, equilibrado con la maduración de la huella doméstica de la compañía y la normalización del desgaste a corto plazo.
2. Márgenes operativos: 31%
En el tercer trimestre de 2025, Planet Fitness logró unos márgenes EBITDA ajustados del 42,6%, por encima del 42,1% interanual, lo que demuestra un fuerte apalancamiento operativo a través del modelo de franquicia de capital ligero.
La empresa registró unos gastos de venta, generales y administrativos ajustados de 30 millones de dólares, lo que representa el 9,1% de los ingresos, frente al 10,7% del año anterior, una mejora de 160 puntos básicos impulsada por la disciplina de costes y el apalancamiento operativo.
La dirección subrayó que el 90% de los clubes están franquiciados, lo que permite un modelo de capital ligero con una inversión corporativa mínima, al tiempo que genera fuertes flujos de caja. La estructura basada en franquicias crea un apalancamiento operativo natural a medida que crecen las ventas en todo el sistema.
PLNT aspira a una mejora sostenible de los márgenes a través de varias iniciativas:
- Contribuciones de franquiciados del cambio del fondo de marketing del 1% (moviendo 45 millones de dólares a publicidad nacional).
- El CRM basado en inteligencia artificial y la optimización dinámica de contenidos reducen los costes de marketing y los ahorros en materiales de construcción, como suelos e iluminación.
- Crecimiento del segmento de equipamiento gracias a remodelaciones de formatos optimizados y a la ubicación de nuevos clubes.
La empresa está invirtiendo estratégicamente en la mejora de la experiencia de los socios, incluida la modernización del spa Black Card con servicios de recuperación como la inmersión en frío seco y la terapia de luz roja, la ampliación de la colocación de equipos de fuerza para alcanzar el 80% de los clubes del sistema a finales de año, y la personalización impulsada por IA a través de mejoras en la aplicación y el marketing dirigido.
Prevemos unos márgenes operativos del 31% (aproximadamente un 69% de márgenes EBITDA para el negocio corporativo), lo que refleja la capacidad demostrada de la dirección para aprovechar el modelo de franquicia, impulsar el crecimiento de los ingresos por equipos mediante la optimización del formato y beneficiarse de la reestructuración del fondo nacional de publicidad.
3. Múltiplo PER de salida: 30x
Las acciones de Planet Fitness cotizan actualmente a un múltiplo de PER de 32,5 veces en los próximos doce meses, lo que refleja su posicionamiento privilegiado, la resistencia del modelo de franquicia y su capacidad demostrada para generar un crecimiento constante a lo largo de los ciclos económicos.
Los múltiplos de PER históricos muestran valoraciones superiores: 33,9 veces en el último año, 41,5 veces en los últimos cinco años y una media de 39,5 veces en la última década, lo que demuestra la confianza sostenida de los inversores.
Mantenemos un múltiplo de salida de 30 veces dada la capacidad de ejecución de Planet Fitness, los vientos de cola seculares de las tendencias de bienestar y el enfoque sistemático para construir ventajas competitivas sostenibles a través de la fortaleza de la marca y la economía de los franquiciados.
El 16º año consecutivo de la empresa como primer proveedor nacional de LTL en la encuesta Mastio (ocupando el primer puesto en 23 de 28 categorías de servicios) demuestra un valor de marca duradero, mientras que el 99% de puntualidad valida la excelencia operativa que respalda las valoraciones premium.
La disciplinada asignación de capital por parte de la dirección incluye recompras estratégicas de acciones por un total de 100 millones de dólares en el tercer trimestre de 2025 y elevó las previsiones para todo el año en cuanto a ingresos, EBITDA y BPA, lo que refuerza el impulso de la creación de valor para los accionistas.
La penetración de la Tarjeta Black alcanzó el 66,1%, 300 puntos básicos más que en el mismo periodo del año anterior, con la menor diferencia de precios entre niveles de afiliación desde su lanzamiento. El precio anunciado de la Tarjeta Black, 29,99 $ (desde 24,99 $), sitúa a la empresa en una posición que le permite captar ingresos adicionales, al tiempo que mantiene la propuesta de valor que resuena entre los consumidores preocupados por el precio.
Las ventajas competitivas a largo plazo derivadas de un posicionamiento sin prejuicios, la innovación en el formato y la alineación de los franquiciados deberían respaldar unas valoraciones razonables a medida que la empresa capitaliza la adopción del fitness por parte de la generación Z y amplía la expansión internacional a 1-2 nuevos mercados al año.
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¿Qué pasa si las cosas van mejor o peor?
Diferentes escenarios para las acciones de PLNT hasta 2030 muestran resultados variados basados en la ejecución del crecimiento del número de miembros y la dinámica competitiva (se trata de estimaciones, no de rendimientos garantizados):
- Caso bajo: Persiste la pérdida de socios y los retos inmobiliarios generan una rentabilidad anual de → 6%.
- Caso medio: optimización exitosa del formato y expansión internacional constante → 11% de rentabilidad anual
- Caso Alto: Fuerte adopción de la Generación Z y aceleración de las actualizaciones de la Tarjeta Black → 17% de rentabilidad anual
Incluso en el caso conservador, las acciones de Planet Fitness ofrecen rentabilidades positivas, respaldadas por su posicionamiento de marca y su capacidad demostrada para mantener la economía de los franquiciados, mientras que los competidores luchan con modelos de mayor coste y ventajas de escala limitadas.
El escenario alcista para las acciones de PLNT podría ofrecer un rendimiento excepcional si la empresa consigue captar a los jóvenes demógrafos durante la "edad de oro del fitness", al tiempo que maximiza la penetración de la Tarjeta Black a través de mejoras en los spas y logra un crecimiento internacional objetivo a través de múltiples mercados nuevos.
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¿Cuánto pueden subir las acciones de PLNT desde aquí?
Con la nueva herramienta Modelo de valoración de TIKR, puede estimar el precio potencial de una acción en menos de un minuto.
Todo lo que necesita son tres simples entradas:
- Crecimiento de los ingresos
- Márgenes operativos
- Múltiplo PER de salida
Si no está seguro de qué introducir, TIKR rellena automáticamente cada dato utilizando las estimaciones de consenso de los analistas, lo que le proporciona un punto de partida rápido y fiable.
A partir de ahí, TIKR calcula el precio potencial de la acción y la rentabilidad total en escenarios alcistas, bajistas y de base para que pueda ver rápidamente si una acción parece infravalorada o sobrevalorada.
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Descargo de responsabilidad:
Tenga en cuenta que los artículos de TIKR no pretenden servir como asesoramiento financiero o de inversión de TIKR o de nuestro equipo de contenidos, ni son recomendaciones para comprar o vender acciones. Creamos nuestro contenido basándonos en los datos de inversión de TIKR Terminal y en las estimaciones de los analistas. Es posible que nuestro análisis no incluya noticias recientes de la empresa o actualizaciones importantes. TIKR no tiene posiciones en ninguno de los valores mencionados. Gracias por leernos y ¡buenas inversiones!
