Principales conclusiones:
- The Trade Desk domina la publicidad programática gracias a su plataforma Kokai, su liderazgo en CTV y sus innovaciones estratégicas en transparencia de la cadena de suministro.
- Las acciones de TTD podrían alcanzar los 60 dólares en diciembre de 2029, según nuestras hipótesis de valoración.
- Esto representa una rentabilidad total del 43% desde el precio actual de 42 $, con una rentabilidad anualizada del 9% durante los próximos 4,1 años.
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The Trade Desk(TTD), líder independiente en plataformas de demanda, se está haciendo con una cuota masiva de la publicidad programática.
La empresa está lanzando productos revolucionarios, como Kokai, impulsado por inteligencia artificial, que ofrece resultados que sus competidores no pueden igualar.
TTD opera la plataforma DSP más objetiva del mundo y procesa 20 millones de oportunidades de impresión publicitaria cada segundo. Eso supone más transacciones que las que realizan Visa, Mastercard y American Express juntas en un año.
La televisión por cable sigue siendo el canal más importante y de mayor crecimiento, mientras que los medios minoristas se expanden rápidamente y los mercados internacionales crecen a un ritmo más rápido que Norteamérica.
Las innovaciones básicas están teniendo un impacto mensurable. Por ejemplo:
- Las campañas de Kokai tienen un coste por adquisición un 26% superior al de la anterior plataforma Solimar.
- Los índices de clics mejoraron un 94%.
- El coste por alcance único descendió un 58%.
- Las integraciones de OpenPath crecieron cientos de puntos porcentuales en 2025.
- Deal Desk está sustituyendo los anticuados modelos iniciales por predicciones de acuerdos basadas en IA.
El líder en tecnología publicitaria obtuvo en el tercer trimestre de 2025 unos ingresos de 739 millones de dólares, lo que supone un aumento del 18% interanual. Su EBITDA ajustado alcanzó los 317 millones de dólares, lo que representa un margen del 43%, mientras que el flujo de caja libre ascendió a 155 millones de dólares.
Las acciones de TTD salieron a bolsa en 2016 y desde entonces han devuelto más del 1.200% a los accionistas. Sin embargo, también cotiza un 70% por debajo de los máximos históricos, lo que te permite comprar la caída. Veamos si deberías poseer acciones de TTD al múltiplo actual.
Lo que dice el modelo para las acciones TTD
Analizamos el potencial alcista de las acciones de Trade Desk, utilizando hipótesis de valoración basadas en el crecimiento sostenido de los ingresos y la expansión de los márgenes, impulsados por su posición dominante en la publicidad programática para la Internet abierta.
Los analistas reconocen que las acciones de TTD tienen ante sí una gran oportunidad. Los ingresos crecieron un 26% el año pasado, mientras que los márgenes operativos se amplían a medida que crece la plataforma.
La adopción de Kokai alcanzó el 85% de los clientes que la utilizan como experiencia por defecto, y la división de clientes ya alcanzó sus objetivos para 2027 en 2025.
Sobre la base de unas estimaciones de crecimiento anual de los ingresos del 17%, unos márgenes de ingresos netos del 24% y un múltiplo de valoración del PER de 24 veces, el modelo proyecta que las acciones de TTD podrían subir de 42 a 52 dólares.
Esto supondría una rentabilidad total del 24%, o una rentabilidad anualizada del 11% en los próximos 2,1 años.
Nuestros supuestos de valoración
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Nuestras hipótesis de valoración
El Modelo de Valoración de TIKR le permite introducir sus propios supuestos para el crecimiento de los ingresos de una empresa, los márgenes operativos y el múltiplo P/E, y calcula los rendimientos esperados de las acciones.
Esto es lo que hemos utilizado para las acciones de TTD:
1. Crecimiento de los ingresos: 17%
The Trade Desk obtuvo unos sólidos resultados en el tercer trimestre. Los ingresos crecieron un 22% excluyendo el gasto político, mientras que el segmento CTV está creciendo más rápido que el negocio en general. Los mercados internacionales se aceleran y la empresa capta más cuota de cartera de las grandes marcas mundiales.
Utilizamos una previsión de crecimiento de los ingresos del 17%, que refleja la capacidad de Trade Desk para captar cuota en el TAM publicitario de 1 billón de dólares.
2. Márgenes operativos: 24%
En el tercer trimestre de 2025, el margen EBITDA ajustado de Trade Desk alcanzó el 43%. La empresa convirtió 317 millones de dólares en EBITDA a partir de 739 millones de dólares en ingresos, mientras que el apalancamiento operativo está impulsando la expansión de la rentabilidad.
La adopción de Kokai reduce la complejidad operativa y la automatización de la IA impulsa la mejora de la productividad. La disciplina operativa bajo el nuevo liderazgo está agilizando la ejecución, mientras que el crecimiento internacional conlleva perfiles de margen similares a medida que se escala.
3. Múltiplo PER de salida: 24x
Trade Desk cotiza a múltiplos premium que reflejan su posición dominante en el mercado. La empresa lidera la cuota de mercado de DSP independientes, con tasas de crecimiento que superan sistemáticamente a las de sus competidores.
Las acciones de TTD muestran un compromiso visible con la devolución de efectivo a través de recompras, dado que ha recomprado casi 2.000 millones de dólares desde 2023.
Se prevé que The Trade Desk aumente sus beneficios ajustados un 16% anual hasta 2029, lo que sugiere que una previsión de beneficios a 24 veces es razonable.
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¿Qué pasa si las cosas van mejor o peor?
Diferentes escenarios para las acciones de TTD hasta 2030 muestran resultados variados en función de las tasas de adopción del CTV y la innovación en IA: (se trata de estimaciones, no de rentabilidades garantizadas):
- Caso bajo: La adopción más lenta del CTV y la presión sobre los márgenes conducen a una rentabilidad anual del 2%.
- Caso medio: La ejecución estable y las continuas ganancias de cuota producen una rentabilidad anual del 9%.
- Caso alto: La aceleración del cambio a Internet abierto y la expansión de los márgenes generan una rentabilidad anual del 16%.
Incluso en el caso conservador, las acciones de Trade Desk ofrecen un crecimiento marginal respaldado por vientos de cola estructurales. La publicidad programática sigue expandiéndose a escala mundial, y la CTV se encuentra aún en sus primeras fases de adopción.
El escenario alcista para las acciones de TTD podría ofrecer un fuerte rendimiento si CTV pudiera convertirse en el modelo de compra por defecto más rápido de lo esperado.
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¿Cuánto pueden subir las acciones TTD a partir de ahora?
Con la nueva herramienta Modelo de Valoración de TIKR, puede estimar el precio potencial de una acción en menos de un minuto.
Todo lo que necesita son tres simples entradas:
- Crecimiento de los ingresos
- Márgenes operativos
- Múltiplo PER de salida
Si no está seguro de qué introducir, TIKR rellena automáticamente cada dato utilizando las estimaciones de consenso de los analistas, lo que le proporciona un punto de partida rápido y fiable.
A partir de ahí, TIKR calcula el precio potencial de la acción y la rentabilidad total en escenarios alcistas, bajistas y de base para que pueda ver rápidamente si una acción parece infravalorada o sobrevalorada.
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Descargo de responsabilidad:
Tenga en cuenta que los artículos de TIKR no pretenden servir como asesoramiento financiero o de inversión de TIKR o de nuestro equipo de contenido, ni son recomendaciones para comprar o vender acciones. Creamos nuestro contenido basándonos en los datos de inversión de TIKR Terminal y en las estimaciones de los analistas. Es posible que nuestro análisis no incluya noticias recientes de la empresa o actualizaciones importantes. TIKR no tiene posiciones en ninguno de los valores mencionados. Gracias por leernos y ¡buenas inversiones!
