Principales conclusiones:
- Linde está fortaleciendo su posición en el mercado a través de una cartera de proyectos de 10.000 millones de dólares, la expansión a la electrónica y las mejoras operativas impulsadas por la IA.
- Las acciones de LIN podrían alcanzar los 641 dólares en diciembre de 2029, según hipótesis de valoración conservadoras.
- Esto representa una rentabilidad total del 50% desde el precio actual de 429 dólares, con una rentabilidad anualizada del 10% durante los próximos 4,1 años.
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Linde plc(LIN), la mayor empresa de gases industriales del mundo, está aprovechando las tendencias de crecimiento secular en la fabricación de productos electrónicos, el espacio comercial y la automatización industrial, al tiempo que mantiene su reputación de excelencia operativa y asignación de capital favorable a los accionistas.
Linde atiende a clientes en más de 100 países a través de instalaciones de producción in situ, suministro comercial y distribución de gases envasados. Esto incluye el suministro de gases esenciales como oxígeno, nitrógeno, hidrógeno y argón a industrias que van desde la sanidad a la fabricación de acero.
Las principales ofertas incluyen contratos de suministro in situ a largo plazo que proporcionan flujos de caja estables, suministro de gas comercial para operaciones de tamaño medio y distribución de gas en botella para clientes más pequeños. El modelo crea múltiples fuentes de ingresos con diferentes perfiles de riesgo y características de crecimiento.
En el tercer trimestre de 2025, el líder en gas industrial registró unas ventas de 8.600 millones de dólares, lo que representa un crecimiento del 3%, con un aumento del beneficio por acción del 7%, hasta 4,21 dólares, ya que la empresa demostró un fuerte apalancamiento operativo a pesar de las difíciles condiciones macroeconómicas.
Linde mantuvo su cartera de pedidos de 10.000 millones de dólares en niveles récord, aumentó el flujo de caja operativo un 8% hasta los 2.900 millones de dólares, amplió los márgenes de EBITDA en 200 puntos básicos en Europa a pesar de la caída del volumen, y continuó con las agresivas recompras de acciones como parte de su disciplinado marco de asignación de capital.
Las acciones de LIN han subido un 300% en los últimos 10 años y parecen estar bien posicionadas para ofrecer sólidas ganancias a los accionistas a largo plazo.
A continuación se explica por qué las acciones de Linde podrían ofrecer una rentabilidad atractiva hasta 2029, ya que aprovechan el crecimiento secular de la electrónica y su modelo de negocio resistente a los ciclos económicos.
Qué dice el modelo de las acciones de Linde
Analizamos el potencial alcista de las acciones de Linde utilizando hipótesis de valoración basadas en su posición de liderazgo en el mercado, la visibilidad de la cartera de proyectos y su capacidad para aumentar los beneficios tanto en entornos económicos favorables como difíciles.
Los analistas reconocen una oportunidad en el futuro para las acciones de LIN, dada su cartera de pedidos contractualmente asegurada de 10.000 millones de dólares, que proporciona visibilidad de beneficios a varios años, su crecimiento del 7% del BPA a pesar de la debilidad de los volúmenes industriales, y su posicionamiento estratégico en mercados finales de alto crecimiento, como la electrónica y el espacio comercial.
Además, los recientes proyectos ganados en la fabricación de semiconductores y la continua expansión de los márgenes demuestran la capacidad de la empresa para generar valor para el accionista independientemente de las condiciones económicas a corto plazo.
Sobre la base de unas estimaciones de crecimiento anual de los ingresos del 5,4%, unos márgenes de ingresos netos del 24,6% y un múltiplo de valoración P/E normalizado de 26x, el modelo proyecta que las acciones de LIN podrían subir de 429 USD a 528 USD.
Esto supondría una rentabilidad total del 23%, o una rentabilidad anualizada del 10% en los próximos 4,1 años.
Nuestros supuestos de valoración
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Nuestras hipótesis de valoración
El modelo de valoración de TIKR le permite introducir sus propias hipótesis para el crecimiento de los ingresos, los márgenes operativos y el múltiplo PER de una empresa, y calcula la rentabilidad esperada de la acción.
Esto es lo que hemos utilizado para LIN:
1. Crecimiento de los ingresos: 5,4%
Linde obtuvo unos sólidos resultados en el tercer trimestre de 2025, con un crecimiento de las ventas del 3% y un crecimiento del BPA del 7%, superando las expectativas dadas las dificultades de la recesión industrial que afectan a muchos mercados finales.
Utilizamos una previsión del 5,4%, que refleja la capacidad de Linde para crecer a lo largo de los ciclos gracias a su conversión de cartera de pedidos, una disciplina de precios acorde con la inflación mundial y ganancias de cuota de mercado en sectores de alto crecimiento como los semiconductores y el aeroespacial.
2. Márgenes operativos: 24,6%
En el tercer trimestre de 2025, el margen de ingresos netos de Linde se mantuvo fuerte en el 21%, reflejando el apalancamiento operativo de la empresa y la disciplinada gestión de costes, incluso cuando los volúmenes industriales disminuyeron en mercados clave.
LIN apunta a una expansión continua del margen a través de varias palancas, incluida la conversión de la cartera de proyectos con una economía atractiva, precios que siguen la inflación en todas las geografías e iniciativas de productividad que incluyen más de 300 casos de uso de IA que reducen los costos en todas las operaciones, ventas e ingeniería.
3. Múltiplo PER de salida: 26x
Linde cotiza a múltiplos premium, lo que refleja su posición como líder mundial de gas industrial con poder de fijación de precios demostrado, capacidad de expansión de márgenes y retornos de capital consistentes a través de todos los entornos económicos.
Mantenemos unos niveles de valoración razonables dado el historial de LIN de crecimiento del BPA de un dígito medio a alto, una cartera de pedidos visible que se extiende años en el futuro y un enfoque sistemático para crear valor para los accionistas mediante recompras de acciones y fusiones y adquisiciones estratégicas.
Las ventajas competitivas a largo plazo derivadas de las economías de escala, los costes de cambio de cliente a través de la infraestructura in situ y la excelencia operativa deberían respaldar los niveles de valoración actuales a medida que la empresa ejecuta su cartera de pedidos de 10.000 millones de dólares y continúa expandiéndose en la electrónica y otros mercados en crecimiento.
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¿Qué pasa si las cosas van mejor o peor?
Diferentes escenarios para las acciones de Linde hasta 2030 muestran resultados variados basados en la conversión de la cartera de pedidos, la expansión de los márgenes y la recuperación del volumen industrial: (se trata de estimaciones, no de rendimientos garantizados):
- Caso bajo: La recesión industrial prolongada y la presión sobre los márgenes conducen a una rentabilidad anual del 5
- Caso medio: La ejecución de la cartera de pedidos y la recuperación selectiva del volumen producen una rentabilidad anual del 10
- Caso alto: La fuerte recuperación industrial y el auge de la electrónica generan una rentabilidad anual del 15
Incluso en el caso más conservador, las acciones de Linde ofrecen una rentabilidad razonable gracias a los ingresos garantizados por contrato, la disciplina de precios y las continuas ganancias de productividad que compensan los vientos en contra del volumen.
El escenario alcista para las acciones de LIN podría ofrecer un rendimiento excepcional si los volúmenes industriales se recuperan significativamente mientras la empresa convierte con éxito su cartera de pedidos récord y capta la creciente demanda de electrónica de la producción de chips impulsada por la IA.
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¿Cuánto pueden subir las acciones de Linde a partir de ahora?
Con la nueva herramienta Modelo de valoración de TIKR, puede estimar el precio potencial de una acción en menos de un minuto.
Todo lo que necesita son tres simples datos:
- Crecimiento de los ingresos
- Márgenes operativos
- Múltiplo PER de salida
Si no está seguro de qué introducir, TIKR rellena automáticamente cada dato utilizando las estimaciones de consenso de los analistas, lo que le proporciona un punto de partida rápido y fiable.
A partir de ahí, TIKR calcula el precio potencial de la acción y la rentabilidad total en escenarios alcistas, bajistas y de base para que pueda ver rápidamente si una acción parece infravalorada o sobrevalorada.
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Tenga en cuenta que los artículos de TIKR no pretenden servir como asesoramiento financiero o de inversión de TIKR o de nuestro equipo de contenido, ni son recomendaciones para comprar o vender acciones. Creamos nuestro contenido basándonos en los datos de inversión de TIKR Terminal y en las estimaciones de los analistas. Es posible que nuestro análisis no incluya noticias recientes de la empresa o actualizaciones importantes. TIKR no tiene posiciones en ninguno de los valores mencionados. Gracias por leernos y ¡buenas inversiones!
