TC Energy(TRP) registró un EBITDA comparable de 2.700 millones de dólares en el tercer trimestre de 2025, frente a los 2.400 millones del año anterior, lo que refleja una mayor contribución de su red de gasoductos y la finalización de importantes activos como el gasoducto Southeast Gateway en México. Los beneficios comparables fueron de 800 millones de dólares, o 0,77 dólares por acción, en línea con las expectativas, mientras que el beneficio neto atribuible a las acciones ordinarias fue de 800 millones de dólares o 0,78 dólares por acción.
Descubra el potencial de revalorización de sus valores favoritos con el nuevo modelo de valoración de TIKR (es gratuito) >>>
El Consejero Delegado François Poirier reafirmó la previsión de TC Energy de un crecimiento anual del EBITDA del 5-7% hasta 2028, citando los activos de gasoductos contratados a largo plazo y las asociaciones energéticas como la base de sus rendimientos predecibles. La empresa aprobó otros 700 millones de dólares en nuevos proyectos de crecimiento durante el trimestre, con lo que el total de proyectos aprobados durante el año pasado asciende a 5.000 millones de dólares, la mayoría de los cuales están respaldados por contratos de compra garantizada (take-or-pay) o de coste de servicio a 20 años.
El Consejo declaró un dividendo trimestral de 0,85 dólares por acción, o 3,40 dólares anualizados, lo que supone 25 años consecutivos de crecimiento del dividendo. TC Energy sigue haciendo hincapié en la disciplina de capital, manteniendo un programa de capital garantizado de 21.000 millones de dólares con una clara visibilidad de los flujos de caja futuros y un sólido balance respaldado por 7.900 millones de dólares en líneas de crédito comprometidas.
Historia financiera
Los resultados del tercer trimestre de 2025 refuerzan la capacidad de TC Energy para crecer de forma rentable sin aumentar el riesgo. Los ingresos totales aumentaron un 10% interanual hasta los 3.700 millones de dólares, reflejando una mejor utilización y ajustes de tarifas en sus sistemas de gasoductos canadienses, estadounidenses y mexicanos. El EBITDA comparable creció 242 millones de dólares gracias al aumento de las tarifas de transporte en los sistemas Columbia Gas y NGTL y a la puesta en marcha del gasoducto Southeast Gateway en México.
| Métrica | Q3 2025 | Variación interanual | Comentario |
|---|---|---|---|
| Ingresos | 3.700 MILLONES DE DÓLARES | +10% | Fuerte crecimiento del transporte de gas |
| Beneficio neto (atribuible a las acciones ordinarias) | 0,8 MIL MILLONES DE DÓLARES CANADIENSES | -38% | Refleja las desinversiones y los efectos negativos del tipo de cambio |
| EBITDA comparable | 2.700 MILLONES DE DÓLARES | +13% | Impulsado por los segmentos de gas y electricidad |
| BPA comparable | C$0.77 | -10% | Ligero descenso debido a las desinversiones |
| Gasto de capital (hasta la fecha) | 5.800 MILLONES DE DÓLARES | Plano | Centrados en activos regulados |
| Dividendo anualizado | C$3.40 | +5% | 25º aumento anual consecutivo |
| Deuda neta | 56.000 MILLONES DE DÓLARES | Plano | Apalancamiento estable por debajo de 5x EBITDA |
| Programa de capital garantizado | 21.000 MILLONES DE DÓLARES | - | Proyectos a largo plazo hasta 2030 |
El beneficio por acción (BPA) comparable de la empresa se redujo ligeramente de 0,86 a 0,77 dólares, como consecuencia de la desinversión de activos y los efectos de las divisas, pero el flujo de caja subyacente de las operaciones se mantuvo sólido. TC Energy generó 3.900 millones de dólares en fondos procedentes de las operaciones durante los nueve primeros meses del año, financiando tanto los dividendos como las inversiones de capital sin un aumento sustancial de la deuda neta.
Consulte los resultados financieros completos y las estimaciones de TC Energy (Es gratis) >>>
Contexto general del mercado
Las perspectivas financieras actualizadas de TC Energy hasta 2028 reflejan la solidez de las infraestructuras norteamericanas de gas natural y electricidad. Con 17 Bcf/d de capacidad de gasoductos en desarrollo, la dirección destacó que el aumento de las exportaciones de gas de EE.UU., la demanda de centros de datos y el cambio hacia la generación de electricidad con bajas emisiones de carbono son motores clave del crecimiento a largo plazo.
El hecho de que la empresa se centre en proyectos de bajo riesgo contratados a largo plazo sigue diferenciándola de sus homólogas. Aproximadamente el 95% de su EBITDA se sustenta en contratos de coste de servicio o de compra garantizada, lo que limita su exposición a los precios de las materias primas. Con la moderación de la inflación y la estabilización de los tipos de interés, el predecible perfil de flujo de caja de TC Energy la sitúa en una buena posición para ofrecer un crecimiento estable de los beneficios y los dividendos a lo largo de la década.
1. Los gasoductos de gas natural impulsan el crecimiento
La columna vertebral de la cartera de TC Energy sigue siendo su red norteamericana de gasoductos, que registró un mayor rendimiento y ajustes de tarifas en los sistemas NGTL y Columbia Gas. El EBITDA de Gas Natural canadiense aumentó a 913 millones de dólares canadienses, frente a los 845 millones del año anterior, impulsado por los proyectos de expansión y los ingresos derivados. En EE.UU., Columbia Gas obtuvo mayores beneficios gracias a las nuevas estructuras tarifarias y a los proyectos de aumento de capacidad.
Este crecimiento constante de los gasoductos pone de relieve la solidez de TC Energy en los mercados regulados. Con el Southeast Gateway y varias ampliaciones en EE.UU. ya operativas, la empresa se ha fijado como objetivo aumentar su capacidad en 4.000 millones de dólares en 2026. Estos activos están diseñados para satisfacer la creciente demanda de terminales de GNL y clientes de generación de energía, reforzando su papel como facilitadores clave de la transición energética norteamericana.
2. Las soluciones eléctricas y energéticas amplían la visibilidad
Más allá de los gasoductos, el segmento Power and Energy Solutions de TC Energy sigue creando valor a través de su asociación en Bruce Power, el mayor generador nuclear de Canadá. Bruce Power aportó un flujo de caja constante, ya que sus proyectos de prolongación de la vida útil siguen su curso, incluidas las importantes reformas de las Unidades 3, 4 y 5, previstas entre 2026 y 2030. Cada proyecto de modernización refuerza la exposición de TC Energy a la generación de carga base fiable y sin emisiones.
Esta división es cada vez más importante a medida que se acelera la descarbonización en Canadá y EE.UU. La dirección espera que el EBITDA de energía crezca un 6-8% anual hasta 2028, apoyado por el aumento de los pagos por capacidad y los contratos estables a largo plazo con el Operador Independiente del Sistema Eléctrico de Ontario (IESO). El negocio añade diversificación y proporciona un contrapeso a la volatilidad de los mercados energéticos vinculada a las materias primas.
Valore valores como TC Energy en menos de 60 segundos con TIKR (Es gratis) >>>
3. Fortaleza del balance y durabilidad de los dividendos
La flexibilidad financiera sigue siendo uno de los puntos fuertes de TC Energy. La empresa registró un ratio de apalancamiento equivalente a CET1 inferior a 5x, respaldado por más de 7.900 millones de dólares canadienses en líneas de crédito comprometidas y acceso a otros 2.000 millones de dólares canadienses en filiales. La reciente emisión de deuda, incluidos 1.600 millones de dólares en pagarés preferentes con un cupón medio del 5,6%, contribuyó a refinanciar los vencimientos sin aumentar el apalancamiento global.
Esta estabilidad del balance respalda tanto sus previsiones de crecimiento anual del dividendo del 3-5% como la inversión sostenida de capital. Con 21.000 millones de dólares en proyectos garantizados y una cartera visible de oportunidades de crecimiento regulado, TC Energy sigue estando posicionada para mantener rendimientos predecibles al tiempo que reduce la exposición al riesgo. Para los inversores orientados a los ingresos, la rentabilidad del 4,5% de la empresa y su historial de fiabilidad de dividendos ofrecen atractivo a largo plazo.
La conclusión de TIKR
Los resultados del tercer trimestre de TC Energy reafirmaron su reputación de ejecución constante, crecimiento de bajo riesgo y flujos de caja predecibles. Con gasoductos regulados que impulsan los beneficios, un historial estable de dividendos y una exposición diversificada a través de Bruce Power, la empresa ha construido uno de los modelos de negocio más duraderos del sector midstream norteamericano.
La ampliación de sus perspectivas de crecimiento anual del EBITDA del 5-7% hasta 2028 demuestra la confianza tanto en la visibilidad de los proyectos como en la solidez del balance. Aunque los retrasos en las políticas o la inflación de los costes podrían introducir presiones a corto plazo, la cartera de contratos de TC Energy y su disciplinado programa de capital la convierten en un valor fundamental para los inversores que buscan estabilidad en medio de la volatilidad de los mercados energéticos.
¿Debería comprar, vender o mantener las acciones de TC Energy en 2025?
A unos 75,70 dólares canadienses por acción, TC Energy cotiza a unas 10,5 veces los beneficios futuros y rinde un 4,5%, en línea con su rango de valoración histórico. La combinación de un crecimiento constante de los gasoductos, un flujo de caja estable y unos dividendos fiables favorece la permanencia a largo plazo, aunque el limitado recorrido alcista a corto plazo atenúa el perfil de riesgo/remuneración. Los inversores que busquen estabilidad en los ingresos pueden seguir manteniéndola, mientras que los nuevos compradores podrían esperar a un punto de entrada más atractivo.
¿Cuánto pueden subir las acciones de TC Energy a partir de ahora?
Con la nueva herramienta Modelo de valoración de TIKR, puede estimar el precio potencial de una acción en menos de un minuto.
Todo lo que necesita son tres simples datos:
- Crecimiento de los ingresos
- Márgenes operativos
- Múltiplo PER de salida
Si no está seguro de qué introducir, TIKR rellena automáticamente cada dato utilizando las estimaciones de consenso de los analistas, lo que le proporciona un punto de partida rápido y fiable.
A partir de ahí, TIKR calcula el precio potencial de la acción y la rentabilidad total en los escenarios alcista, bajista y básico, para que pueda ver rápidamente si una acción parece infravalorada o sobrevalorada.
Averigüe lo que valen realmente sus acciones favoritas (gratis con TIKR) >>>
¿Busca nuevas oportunidades?
- Vea qué acciones están comprando los inversores multimillonarios para que pueda seguir al dinero inteligente.
- Analice las acciones en tan sólo 5 minutoscon la plataforma todo en uno y fácil de usar de TIKR.
- Cuantas más piedras vuelques... más oportunidades descubrirás.Busque en más de 100.000 valores de todo el mundo, en las participaciones de los principales inversores mundiales y mucho más con TIKR.
Descargo de responsabilidad:
Tenga en cuenta que los artículos de TIKR no pretenden servir como asesoramiento financiero o de inversión de TIKR o de nuestro equipo de contenido, ni son recomendaciones para comprar o vender acciones. Creamos nuestro contenido basándonos en los datos de inversión de TIKR Terminal y en las estimaciones de los analistas. Es posible que nuestro análisis no incluya noticias recientes de la empresa o actualizaciones importantes. TIKR no tiene posiciones en ninguno de los valores mencionados. Gracias por leernos y ¡buenas inversiones!
