Aspectos clave:
- Modine Manufacturing está ejecutando una agresiva expansión de la capacidad del centro de datos a través de adquisiciones estratégicas y construcción de instalaciones, con el objetivo de más de $ 2 mil millones en ingresos de centros de datos para el año fiscal 2028 a través de soluciones de refrigeración y gestión térmica.
- MOD podría alcanzar razonablemente los 204 $/acción en marzo de 2028, según nuestras hipótesis de valoración.
- Esto implica una rentabilidad total del 29% desde el precio actual de 159 $/acción, con una rentabilidad anualizada del 11% en los próximos 2,3 años.
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Modine Manufacturing(MOD) está estableciendo nuevos puntos de referencia en el segmento de gestión térmica de centros de datos a través de una agresiva expansión de la capacidad, abordando la refrigeración líquida, refrigeración por aire, y soluciones modulares de centros de datos a través de hyperscaler, neocloud, y los mercados de colocación.
Modine atiende a clientes de centros de datos y HVAC en todo el mundo a través de su cartera de soluciones climáticas, que incluye sistemas de refrigeración, controladores de aire, unidades de distribución de refrigeración (CDU) y productos modulares para centros de datos, todo ello con una personalización de primera calidad y capacidades de despliegue rápido.
La oferta principal incluye sistemas de refrigeración para centros de datos (tanto por aire como por líquido), tecnologías de calefacción, ventilación y aire acondicionado para aplicaciones comerciales e industriales, y soluciones de transferencia de calor.
La empresa está realizando la transición de una operación de bajo volumen y alta mezcla a un productor de alto volumen, manteniendo al mismo tiempo su posicionamiento de primera calidad y altamente personalizable.
En el segundo trimestre del ejercicio fiscal 2026, el líder en gestión térmica registró un crecimiento de los ingresos del 12%, mientras que las soluciones climáticas crecieron un 24%.
En concreto, las ventas en centros de datos aumentaron un 42% interanual, impulsadas por 67 millones de dólares en ingresos adicionales a medida que la empresa aumenta la producción en múltiples instalaciones nuevas.
La empresa elevó sus previsiones de crecimiento de los ingresos por centros de datos para el ejercicio fiscal 2026 a más del 60% (frente a las expectativas anteriores) y está ampliando agresivamente su capacidad de fabricación en cinco centros de Estados Unidos, además de las instalaciones internacionales de Chennai (India) y el Reino Unido.
Las acciones de MOD han proporcionado a los accionistas una rentabilidad superior al 1.600% en la última década. A continuación se explica por qué las acciones de Modine podrían proporcionar fuertes rendimientos hasta 2028 a medida que capitaliza la explosiva demanda de refrigeración de centros de datos al tiempo que amplía la capacidad de producción desde los niveles actuales hasta los 2.000 millones de dólares en ingresos anuales de centros de datos.
Lo que dice el modelo para las acciones de Modine
Analizamos el potencial alcista de las acciones de Modine utilizando hipótesis de valoración basadas en la rampa de capacidad de su centro de datos y las oportunidades de expansión del mercado a través de la implantación de tecnología de refrigeración y estrategias de crecimiento de clientes de hiperescaladores.
Los analistas ven una oportunidad en el futuro para las acciones de Modine, dada su probada experiencia en gestión térmica, su agresiva estrategia de expansión de la capacidad y su enfoque sistemático para crear ventajas competitivas al tiempo que se sortea la presión sobre los márgenes a corto plazo de las rampas de las instalaciones.
Sobre la base de unas estimaciones de crecimiento anual de los ingresos del 17%, unos márgenes operativos del 13% y un múltiplo de valoración P/E normalizado de 25x, el modelo proyecta que las acciones de Modine podrían subir de 159 $/acción a 204 $/acción.
Esto supondría una rentabilidad total del 29%, o una rentabilidad anualizada del 11% en los próximos 2,3 años.
Nuestros supuestos de valoración
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Nuestras hipótesis de valoración
El modelo de valoración de TIKR le permite introducir sus propias hipótesis para el crecimiento de los ingresos de una empresa, los márgenes operativos y el múltiplo P/E, y calcula la rentabilidad esperada de las acciones.
Esto es lo que utilizamos para las acciones de MOD:
1. Crecimiento de los ingresos: 17%
Modine obtuvo unos buenos resultados en el segundo trimestre del ejercicio fiscal 2026, con un crecimiento total de los ingresos del 12% impulsado por el empuje de Climate Solutions (crecimiento del 24%), parcialmente compensado por la debilidad de Performance Technologies (descenso del 4%).
El negocio de centros de datos de la empresa se aceleró un 42% interanual, generando 67 millones de dólares en ingresos incrementales.
La dirección elevó las previsiones para todo el ejercicio fiscal 2026 a un crecimiento de los ingresos totales de la empresa del 15-20%, y ahora se espera que Climate Solutions crezca un 35-40% (por encima de las previsiones anteriores).
La dirección espera ahora que los ingresos por centros de datos crezcan más de un 60% en el ejercicio 2026, con un crecimiento interanual en el segundo semestre superior al 90% a medida que entren en funcionamiento nuevas líneas de producción.
La empresa tiene visibilidad a 3-5 años vista con los principales clientes, lo que permite una planificación estratégica de la capacidad. Modine está pasando de una cuota de mercado de un solo dígito hace varios años a una cuota estimada del 15-20% en el nivel de ingresos de 2.000 millones de dólares.
Utilizamos una previsión del 17%, lo que refleja la capacidad de Modine para captar la demanda de refrigeración de centros de datos mediante la expansión de la capacidad y la innovación de productos, al tiempo que gestiona la transición de la producción de bajo volumen a la de alto volumen.
2. Márgenes operativos: 13%
En el segundo trimestre del año fiscal 2026, Modine logró márgenes EBITDA ajustados del 14%, por debajo del año anterior debido a las importantes inversiones en la expansión de la capacidad de los centros de datos que presionaron temporalmente los márgenes de Climate Solutions.
Los márgenes del segmento Climate Solutions disminuyeron de un año a otro a pesar del crecimiento de los ingresos del 24%, afectados por aproximadamente 225-250 puntos básicos (o 10-12 millones de dólares) de los costes de expansión del centro de datos.
Estos costes incluyen mano de obra directa e indirecta, gastos generales y materiales para construir nuevas líneas de producción en múltiples instalaciones.
La dirección espera una mejora secuencial de los márgenes en el tercer trimestre del ejercicio 2026, pero los márgenes se mantendrán por debajo de los niveles normales hasta el cuarto trimestre, cuando empiecen a fluir volúmenes de producción significativos de las nuevas instalaciones.
Prevemos unos márgenes operativos del 13%, lo que refleja las previsiones a corto plazo de la dirección, al tiempo que reconoce la importante oportunidad de expansión de los márgenes a medida que maduren las instalaciones.
Esto explica que el ejercicio 2026-2027 sea un período de inversión, con una capacidad capaz de soportar más de 2.000 millones de dólares en ingresos (sin necesidad de tres turnos, siete días a la semana), lo que permite altos márgenes incrementales a medida que crecen los volúmenes.
3. Múltiplo PER de salida: 25x
Las acciones de Modine cotizan actualmente a un múltiplo de PER de aproximadamente 29 veces en los próximos doce meses, lo que refleja su posición privilegiada en los mercados de refrigeración de centros de datos de alto crecimiento y el reconocimiento por parte del mercado del importante crecimiento de los ingresos que se avecina.
Los múltiplos de PER históricos muestran valoraciones en expansión: 24,5 veces en el último año, 16 veces en los últimos cinco años y una media de 14 veces en la última década, lo que demuestra la creciente confianza de los inversores en la transformación de la empresa desde la gestión térmica industrial a soluciones premium para centros de datos.
Mantenemos un múltiplo de salida de 25 veces dadas las capacidades de ejecución de Modine, los vientos de cola seculares del gasto en infraestructura de centros de datos de IA y el enfoque sistemático para crear ventajas competitivas sostenibles a través de las relaciones con los clientes y la escala de fabricación.
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¿Qué pasa si las cosas van mejor o peor?
Diferentes escenarios para las acciones de MOD hasta 2030 muestran resultados variados en función de la ejecución de la rampa de capacidad y la dinámica del mercado de centros de datos (se trata de estimaciones, no de rendimientos garantizados):
- Caso bajo: Persisten las ineficiencias de producción y se modera la demanda de hiperescaladores → 4% de rentabilidad anual
- Caso medio: éxito de la rampa de instalaciones y aumento constante de la cuota de mercado con los principales clientes → 10% de rentabilidad anual
- Caso alto: Fuerte ejecución en 18 líneas de enfriadoras y adopción acelerada de centros de datos modulares → 16% de rentabilidad anual
Incluso en el caso conservador, las acciones de Modine ofrecen rendimientos positivos, respaldados por su experiencia en gestión térmica y su capacidad demostrada para mantener relaciones con hiperescaladores y capacidades de ingeniería, mientras que los competidores luchan contra las limitaciones de personalización y las restricciones de escala de fabricación.
El escenario alcista para las acciones de MOD podría ofrecer un rendimiento excepcional si la empresa consigue poner en marcha las 18 líneas de producción de enfriadores durante la ampliación de capacidad plurianual, al tiempo que capta negocio adicional a través de productos modulares para centros de datos.
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¿Cuánto pueden subir las acciones de Modine a partir de ahora?
Con la nueva herramienta Modelo de valoración de TIKR, puede estimar el precio potencial de una acción en menos de un minuto.
Todo lo que necesita son tres simples entradas:
- Crecimiento de los ingresos
- Márgenes operativos
- Múltiplo PER de salida
Si no está seguro de qué introducir, TIKR rellena automáticamente cada dato utilizando las estimaciones de consenso de los analistas, lo que le proporciona un punto de partida rápido y fiable.
A partir de ahí, TIKR calcula el precio potencial de la acción y la rentabilidad total en escenarios alcistas, bajistas y de base para que pueda ver rápidamente si una acción parece infravalorada o sobrevalorada.
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Descargo de responsabilidad:
Tenga en cuenta que los artículos de TIKR no pretenden servir como asesoramiento financiero o de inversión de TIKR o de nuestro equipo de contenido, ni son recomendaciones para comprar o vender acciones. Creamos nuestro contenido basándonos en los datos de inversión de TIKR Terminal y en las estimaciones de los analistas. Es posible que nuestro análisis no incluya noticias recientes de la empresa o actualizaciones importantes. TIKR no tiene posiciones en ninguno de los valores mencionados. Gracias por leernos y ¡buenas inversiones!
