Principales conclusiones:
- Flutter se está expandiendo a los mercados de predicción con FanDuel Predict, al tiempo que mantiene el liderazgo en apuestas deportivas e iGaming en Estados Unidos.
- Las acciones de FLUT podrían alcanzar razonablemente los 250 dólares por acción en diciembre de 2027, según nuestras hipótesis de valoración.
- Esto implica una rentabilidad total del 20% desde el precio actual de 209 dólares, con una rentabilidad anualizada del 9% durante los próximos 2,1 años.
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Flutter Entertainment(FLUT) está reforzando su posición como operador de juego online número 1 en EE.UU. a través del próximo lanzamiento de FanDuel Predict, el excepcional crecimiento de iGaming y la expansión estratégica de mercado impulsada por su diversificada cartera internacional.
El líder del juego atiende a sus clientes a través de FanDuel en EE.UU. y de marcas internacionales como Betfair, Paddy Power, Sisal y Snai, ofreciendo apuestas deportivas, iGaming y, próximamente, mercados de predicción en múltiples jurisdicciones.
Flutter obtuvo en el tercer trimestre unos ingresos de 4.200 millones de dólares, un 17% más que en el mismo periodo del año anterior, con un crecimiento del EBITDA ajustado del 6%. Aunque los resultados de la NFL, favorables a los clientes, afectaron al rendimiento a corto plazo, el consejero delegado Peter Jackson destacó que el negocio subyacente sigue siendo sólido, con más de 14 millones de jugadores mensuales de media.
Flutter demuestra una sólida ejecución bajo la dirección de Jackson. La empresa aumentó sus ingresos en iGaming en EE.UU. un 44%, con una cuota de mercado del 27%, mantuvo una cuota de mercado del 47% en apuestas deportivas a pesar de la creciente competencia, y completó adquisiciones estratégicas al tiempo que cumplía un programa de transformación de costes de 300 millones de dólares.
A continuación se explica por qué las acciones de Flutter podrían ofrecer una sólida rentabilidad hasta 2027, ya que aprovechan la oportunidad del mercado de predicciones al tiempo que amplían sus plataformas de juego líderes en el mercado.
Qué dice el modelo de las acciones de Flutter Entertainment
Analizamos el potencial alcista de las acciones de Flutter utilizando hipótesis de valoración basadas en su liderazgo en el mercado estadounidense, su diversificación internacional y la significativa expansión de su TAM en los mercados de predicción.
Sobre la base de unas estimaciones de crecimiento anual de los ingresos del 15,6%, unos márgenes operativos del 12% y un múltiplo P/E normalizado de 24 veces, el modelo proyecta que las acciones de Flutter podrían subir de 209 a 250 dólares por acción.
Esto supondría una rentabilidad total del 20%, o una rentabilidad anualizada del 9% en los próximos 2,1 años.
Nuestros supuestos de valoración
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Nuestras hipótesis de valoración
El modelo de valoración de TIKR le permite introducir sus propias hipótesis para el crecimiento de los ingresos de una empresa, los márgenes operativos y el múltiplo P/E, y calcula la rentabilidad esperada de las acciones.
Esto es lo que utilizamos para las acciones de FLUT:
1. Crecimiento de los ingresos: 15,6%
Flutter obtuvo unos buenos resultados en el tercer trimestre, con un crecimiento de los ingresos del 17%. La empresa prevé unos ingresos para todo el año 2025 de 16.690 millones de dólares, lo que representa un crecimiento interanual del 19%.
Los ingresos en EE.UU. crecieron un 9%, con un excepcional rendimiento del iGaming, que subió un 44%. El crecimiento del 30% de la facturación de iGaming demuestra una importante progresión, ya que la penetración sigue estando muy por debajo de las expectativas a largo plazo.
El lanzamiento en diciembre de FanDuel Predict representa una oportunidad transformadora. La dirección tiene previsto invertir entre 40 y 50 millones de dólares en el cuarto trimestre y entre 200 y 300 millones en 2026 para captar los mercados de predicción en los estados sin acceso a las apuestas deportivas.
Los ingresos internacionales aumentaron un 21%, con un fuerte crecimiento orgánico del juego electrónico del 10%, especialmente en Turquía e Italia. La integración de Snai avanza a buen ritmo, con la migración de clientes prevista para el primer semestre de 2026.
Utilizamos una previsión del 15,6%, lo que refleja la capacidad de Flutter para escalar FanDuel Predict mientras mantiene el liderazgo del mercado estadounidense y capitaliza el crecimiento de la penetración de iGaming, equilibrado con la rampa de inversión en el mercado de predicción.
2. Márgenes operativos: 12%
Flutter obtuvo unos márgenes operativos del 12,3% en los últimos doce meses. La empresa registró un EBITDA ajustado de 2.900 millones de dólares en 2025, en el punto medio de sus previsiones, lo que representa un crecimiento interanual del 24%.
La dirección sigue ejecutando su programa de transformación de costes de 300 millones de dólares, con excelentes avances en la integración y la reorganización tecnológica.
El pago de 205 millones de dólares de Boyd por la mejora de las condiciones de acceso al mercado supondrá un ahorro anual de aproximadamente 65 millones de dólares.
La inversión en FanDuel Predict supone un contratiempo en los márgenes a corto plazo, pero abre una expansión masiva de TAM. La dirección seguirá de cerca los beneficios, con flexibilidad para acelerar cuando el rendimiento lo justifique.
Prevemos unos márgenes operativos del 12%, lo que refleja la capacidad demostrada de Flutter para equilibrar la inversión en crecimiento con la mejora de la rentabilidad y la expansión de los márgenes a largo plazo a medida que fluyan los beneficios de escala.
3. Múltiplo PER de salida: 24x
Las acciones de Flutter cotizan actualmente a un múltiplo PER de 23,9 veces, lo que refleja su posición de liderazgo en el mercado estadounidense de alto crecimiento y su cartera internacional diversificada.
Los múltiplos históricos del PER muestran que la acción ha alcanzado una media de 28,9 veces en el último año y de 31,6 veces en periodos más largos, lo que demuestra unas valoraciones superiores sostenidas para sus posiciones de liderazgo en el mercado.
Mantenemos un múltiplo de salida de 24 veces, dada la escala inigualable de Flutter como operador número 1 en EE.UU., su ventaja como pionero en los mercados de predicción a través de la asociación con CME y la experiencia de Betfair, y su diversificación internacional.
La dirección devolvió 1.120 millones de dólares a los accionistas a través de recompras y se comprometió a devolver 5.000 millones de dólares de capital total en los próximos años, lo que demuestra su confianza en la generación de efectivo.
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¿Qué pasa si las cosas van mejor o peor?
Diferentes escenarios para las acciones de FLUT hasta 2030 muestran resultados variados basados en la adopción del mercado de predicción y nuevos flujos de beneficios: (se trata de estimaciones, no de rendimientos garantizados):
- Caso bajo: Los mercados de predicción decepcionan y la competencia se intensifica → 12% de rentabilidad anual
- Caso medio: FanDuel Predict gana tracción y se mantiene el liderazgo del mercado → 20% de rentabilidad anual
- Caso Alto: Los mercados de predicción aceleran la legalización estatal, y el iGaming se expande rápidamente → 20% de rentabilidad anual.
Incluso en el caso conservador, las acciones de Flutter ofrecen rentabilidades positivas respaldadas por su posición dominante en Estados Unidos, sus ganancias internacionales diversificadas y su disciplinada asignación de capital.
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- Crecimiento de los ingresos
- Márgenes operativos
- Múltiplo PER de salida
Si no está seguro de qué introducir, TIKR rellena automáticamente cada dato utilizando las estimaciones de consenso de los analistas, lo que le proporciona un punto de partida rápido y fiable.
A partir de ahí, TIKR calcula el precio potencial de la acción y la rentabilidad total en escenarios alcistas, bajistas y de base para que pueda ver rápidamente si una acción parece infravalorada o sobrevalorada.
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Descargo de responsabilidad:
Tenga en cuenta que los artículos de TIKR no pretenden servir como asesoramiento financiero o de inversión de TIKR o de nuestro equipo de contenido, ni son recomendaciones para comprar o vender acciones. Creamos nuestro contenido basándonos en los datos de inversión de TIKR Terminal y en las estimaciones de los analistas. Es posible que nuestro análisis no incluya noticias recientes de la empresa o actualizaciones importantes. TIKR no tiene posiciones en ninguno de los valores mencionados. Gracias por leernos y ¡buenas inversiones!
