Puntos clave:
- Veeva está construyendo una Nube Industrial integral para las ciencias de la vida a través de capacidades integradas de software, datos y consultoría, al tiempo que acelera el despliegue de agentes de IA en todos los productos.
- Las acciones de VEEV podrían alcanzar razonablemente los 303 dólares por acción en enero de 2028, según nuestras hipótesis de valoración.
- Esto implica una rentabilidad total del 26% desde el precio actual de 240 dólares, con una rentabilidad anualizada del 11% en los próximos 2,2 años.
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Veeva Systems(VEEV) está reforzando su posición como líder en la nube de la industria de las ciencias de la vida a través de migraciones estratégicas de Vault CRM, un impulso excepcional en la nube de desarrollo y amplios despliegues de agentes de IA previstos en todas las áreas de productos para finales de 2026.
El líder de software presta servicios a empresas farmacéuticas y biotecnológicas a través de Commercial Cloud (CRM, Crossix, gestión de contenidos), Development Cloud (operaciones clínicas, seguridad, calidad) y una organización de consultoría empresarial integrada que ayuda a los clientes a implantar soluciones específicas del sector.
La compañía obtuvo en el tercer trimestre unos ingresos de 811 millones de dólares y unos ingresos de explotación no-GAAP de 365 millones de dólares, impulsados por una fuerte ejecución en todo el negocio y el cierre de acuerdos antes de lo esperado.
Veeva cuenta ahora con 115 clientes activos en Vault CRM, incluidas las 20 principales empresas farmacéuticas, ha conseguido que 20 de las 20 principales empresas farmacéuticas utilicen eTMF (archivo maestro electrónico de ensayos) y sigue ganando en áreas de la nube de desarrollo, como seguridad, calidad y operaciones clínicas.
A continuación se explica por qué las acciones de Veeva podrían generar importantes beneficios hasta 2028 a medida que amplíe su visión de Industry Cloud y despliegue soluciones prácticas de IA para automatizar los flujos de trabajo específicos del sector.
Lo que dice el modelo para las acciones de Veeva
Analizamos el potencial alcista de las acciones de Veeva utilizando hipótesis de valoración basadas en su modelo de negocio diversificado, la trayectoria de crecimiento de Development Cloud y su posicionamiento único como proveedor integrado de software, datos y consultoría para las ciencias de la vida.
Sobre la base de estimaciones de un crecimiento anual de los ingresos del 13%, unos márgenes operativos del 46% y un múltiplo P/E normalizado de 29x, el modelo proyecta que las acciones de Veeva podrían subir de 240 a 303 dólares por acción.
Esto supondría una rentabilidad total del 26%, o una rentabilidad anualizada del 11% en los próximos 2,2 años.
Nuestros supuestos de valoración
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Nuestras hipótesis de valoración
El modelo de valoración de TIKR le permite introducir sus propias hipótesis para el crecimiento de los ingresos de una empresa, los márgenes operativos y el múltiplo P/E, y calcula la rentabilidad esperada de las acciones.
Esto es lo que hemos utilizado para las acciones de Veeva:
1. Crecimiento de los ingresos: 13%
Veeva obtuvo unos buenos resultados en el tercer trimestre, por encima de las previsiones. Aumentó las expectativas para todo el año, impulsada por la mejora de la visibilidad del cuarto trimestre gracias a la anticipación de los acuerdos y a la fortaleza generalizada en las áreas comercial, de I+D y de servicios.
CRM representa actualmente alrededor del 20% de los ingresos totales, frente al 25% de hace dos años, ya que otras áreas crecen más rápidamente.
La dirección espera que 14 de las 20 principales farmacéuticas migren a Vault CRM, con la posibilidad de recuperar algunas de las 6 que buscan alternativas. Se trata de proyectos plurianuales, sin impacto material previsto para el próximo año.
Utilizamos una previsión del 13%, lo que refleja la capacidad de Veeva para hacer crecer Development Cloud y Crossix mientras navega por las transiciones de CRM, equilibrada con la naturaleza madura de algunos productos comerciales y el enfoque conservador de la orientación.
2. Márgenes operativos: 46%
Veeva logró márgenes operativos del 42% en los últimos 12 meses, lo que demuestra la naturaleza de alto margen de su modelo de software y sus operaciones eficientes.
La empresa mantiene una gestión disciplinada de los costes al tiempo que invierte en áreas que impulsan el valor para el cliente.
El negocio integrado de consultoría permite compromisos de mayor valor y soluciones más completas frente a los productos puntuales.
Prevemos márgenes operativos del 46%, lo que refleja el apalancamiento de software de Veeva, la naturaleza de alto margen de los productos establecidos y la inversión continua en capacidades de IA que impulsarán futuras ganancias de productividad para los clientes y Veeva.
3. Múltiplo P/E de salida: 29x
Las acciones de Veeva cotizan actualmente a un múltiplo P/E de 28,9x, lo que refleja su papel de misión crítica en las ciencias de la vida, las relaciones pegajosas con los clientes y la visibilidad de crecimiento a largo plazo.
Mantenemos un múltiplo de salida similar dado el posicionamiento único de Veeva como el único proveedor que construye una nube industrial completa para las ciencias de la vida, el valor estratégico de su modelo integrado de software-datos-consultoría, y los objetivos para 2030 que siguen en marcha a pesar de la dinámica de transición de CRM.
Las ventajas competitivas de la empresa son considerables.
- Development Cloud tiene la ventaja de ser el primero, con inversiones en plataformas centrales que datan de 2012.
- Veeva Basics amplía su alcance a las biotecnológicas más pequeñas, permitiéndoles pasar a las soluciones empresariales sin cambios en el sistema.
- La asociación con IQVIA en el lado comercial añade confianza al cliente y beneficios de interoperabilidad.
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¿Qué pasa si las cosas van mejor o peor?
Diferentes escenarios para las acciones de Veeva hasta 2030 muestran resultados variados basados en el ritmo de adopción de la Nube de Desarrollo y el éxito de la monetización de la IA (son estimaciones, no rentabilidades garantizadas):
- Caso Bajo: El desgaste de CRM supera las expectativas y el crecimiento de Development Cloud decepciona → 8% de rentabilidad anual
- Caso medio: ganancias constantes de la Nube de Desarrollo y despliegue satisfactorio de agentes de IA → 15% de rentabilidad anual
- Caso alto: La adopción clínica acelerada y la IA impulsan importantes ganancias de productividad → 21% de rentabilidad anual
Incluso en el caso conservador, las acciones de Flutter ofrecen rentabilidades positivas respaldadas por su posición dominante en Estados Unidos, sus ganancias internacionales diversificadas y su disciplinada asignación de capital.
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¿Cuánto pueden subir las acciones de Veeva Systems a partir de ahora?
Con la nueva herramienta Modelo de Valoración de TIKR, puedes estimar el precio potencial de una acción en menos de un minuto.
Todo lo que se necesita son tres simples entradas:
- Crecimiento de ingresos
- Márgenes operativos
- Múltiplo PER de salida
Si no está seguro de qué introducir, TIKR rellena automáticamente cada dato utilizando las estimaciones de consenso de los analistas, lo que le proporciona un punto de partida rápido y fiable.
A partir de ahí, TIKR calcula el precio potencial de la acción y la rentabilidad total en escenarios alcistas, bajistas y de base para que pueda ver rápidamente si una acción parece infravalorada o sobrevalorada.
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Descargo de responsabilidad:
Tenga en cuenta que los artículos de TIKR no pretenden servir como asesoramiento financiero o de inversión de TIKR o de nuestro equipo de contenidos, ni son recomendaciones para comprar o vender acciones. Creamos nuestro contenido basándonos en los datos de inversión de TIKR Terminal y en las estimaciones de los analistas. Es posible que nuestro análisis no incluya noticias recientes de la empresa o actualizaciones importantes. TIKR no tiene posiciones en ninguno de los valores mencionados. Gracias por leernos y ¡buenas inversiones!
