Estadísticas clave de Symbotic Stock
- Variación de precio de las acciones de Symbotic: -21.5
- Precio de la acción de $SYM a 2 de diciembre: $67
- Máximo en 52 semanas: 88
- Objetivo de precio de las acciones de $SYM: $60
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¿Qué ha pasado?
Las acciones de Symbotic(SYM) se desplomaron más de un 21% el martes después de que Goldman Sachs rebajara la calificación de la empresa de automatización de almacenes a vender con un objetivo de precio de 47 dólares.
La rebaja representa un fuerte revés para una acción que se había triplicado en lo que va de año antes de la llamada del analista.
El analista de Goldman Sachs Mark Delaney citó varias preocupaciones en su nota bajista. El principal de ellos es la fuerte dependencia de Symbotic de una base de clientes limitada y la incertidumbre en torno a la futura generación de efectivo.
Aunque Walmart sigue siendo un cliente satisfecho y ha encargado sistemas para sus 42 centros regionales de distribución en EE.UU., Delaney advirtió que la empresa ha tenido dificultades para atraer a nuevos clientes independientes en los últimos años.
El analista también destacó la preocupación por la cartera de pedidos de 22.500 millones de dólares de Symbotic, de los que aproximadamente la mitad (11.600 millones) proceden de GreenBox, una empresa conjunta con SoftBank en la que Symbotic posee el 35% y SoftBank el 65%.
Delaney señaló que GreenBox no ha firmado ningún cliente de terceros más de dos años después de su lanzamiento, calificándolo como "el tipo de transacción circular que los inversores están escrutando cada vez más."
Según Goldman, los envíos a GreenBox pueden generar sólo un modesto flujo de caja inicial, ya que Symbotic puede satisfacer su obligación de financiación del 35% ya sea con dinero en efectivo o mediante la pérdida de margen en las entregas del sistema.
Esto podría hacer que el crecimiento del flujo de caja fuera a la zaga de las ganancias en EBITDA ajustado.
Qué nos dice el mercado sobre las acciones de Symbotic
La brutal reacción a las acciones de Symbotic sugiere que los inversores están tomando en serio las advertencias de Goldman, en particular en torno a la valoración.
Durante la reciente presentación de resultados de la empresa, la dirección destacó varios acontecimientos positivos. El consejero delegado, Rick Cohen, habló de la firma con Medline como primer cliente en la vertical de asistencia sanitaria, que representa más de 500 centros de distribución con 76 millones de pies cuadrados de espacio de almacenamiento sólo en EE.UU..
La empresa también presentó una tecnología de almacenamiento de nueva generación que ofrece mayor densidad y tiempos de instalación más rápidos.
La Directora Financiera, Izzy Martins, destacó la fuerte mejora del margen bruto de los sistemas, que alcanzó casi el 22% en el cuarto trimestre. Expresó su confianza en que los márgenes sigan aumentando a medida que la empresa despliegue más sistemas de nueva generación en los próximos trimestres.
Sin embargo, las preocupaciones de Goldman sobre la concentración de clientes parecen válidas. Preguntado por los progresos de GreenBox, Cohen reconoció que Atlanta sería el primer emplazamiento en entrar en funcionamiento, pero que aún no tenía clientes que anunciar. Dijo que espera hacer anuncios en los próximos 90 a 180 días, pero no pudo dar detalles concretos.
Aunque las acciones de Symbotic habían estado subiendo como la espuma por el entusiasmo por la automatización y la robótica, la rebaja de Goldman ha obligado a los inversores a afrontar los riesgos del modelo de negocio.
La capacidad de la empresa para demostrar que puede ganar clientes más allá de Walmart y generar un flujo de caja real de GreenBox será fundamental para restablecer la confianza y justificar la valoración premium.
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