Principales conclusiones:
- Impulso de la demanda de IA: Las acciones de Broadcom se benefician de la aceleración de la demanda de redes impulsada por la IA a medida que los hiperescaladores aumentan el gasto en conectividad y silicio personalizado, lo que respalda un crecimiento de los ingresos cercano al 29%.
- Estabilidad de los ingresos por software: Las acciones de Broadcom fortalecen su base de ganancias después de la adquisición de VMware, con el software de infraestructura contribuyendo con flujos de efectivo recurrentes y márgenes operativos superiores al 60%.
- Precio objetivo: Sobre la base de un crecimiento sostenido de los ingresos y unos márgenes operativos que alcancen el 65%, las acciones de Broadcom podrían alcanzar un precio objetivo de 543 dólares a finales de 2028.
- Matemáticas alcistas: Desde un precio actual de 331 $, el objetivo de 543 $ implica un 64% de subida total y una rentabilidad anualizada del 20% para las acciones de Broadcom.
Broadcom(AVGO) diseña semiconductores avanzados y software de infraestructura para centros de datos y empresas, ocupando una posición crítica a través de redes de IA y plataformas de nube privada.
El 2 de febrero de 2026, Broadcom confirmó que presentará los resultados del primer trimestre fiscal el 4 de marzo, tras el fuerte impulso de los pedidos relacionados con la IA en todo el sector de los semiconductores.
Broadcom generó 64.000 millones de dólares en ingresos LTM, lo que indica ventajas de escala a medida que la conectividad de IA, el silicio personalizado y las suscripciones de software se expanden simultáneamente.
Los ingresos de explotación alcanzaron los 26.000 millones de dólares, con márgenes operativos cercanos al 41%, lo que explica la capacidad de Broadcom para financiar I+D, adquisiciones y retornos a los accionistas.
Aunque las acciones de Broadcom cotizan cerca de los 331 dólares a pesar de la fortaleza de los beneficios y un objetivo de valoración de 543 dólares, la brecha entre la ejecución y la confianza del mercado enmarca el debate que se avecina.
Qué dice el modelo sobre las acciones AVGO
Analizamos las acciones de Broadcom utilizando su escala en redes y software de IA, vinculando los sólidos ingresos de explotación y la generación de efectivo a la rentabilidad para el accionista.
Sobre la base de un crecimiento de los ingresos del 28,9%, unos márgenes operativos del 64,5% y un múltiplo de salida de 28,1x, el modelo proyecta una expansión continuada de los beneficios.
Ese marco implica que las acciones de Broadcom alcancen los 542 $, con un 63,9% de recorrido alcista total y un 19,7% de posible rentabilidad anual.
Nuestros supuestos de valoración
El modelo de valoración de TIKR le permite introducir sus propios supuestos para el crecimiento de los ingresos, los márgenes operativos y el múltiplo P/E de una empresa, y calcula los rendimientos esperados de la acción.
Esto es lo que hemos utilizado para las acciones de AVGO:
1. Crecimiento de los ingresos: 28,9
Broadcom aumentó sus ingresos de 36.000 millones de dólares en 2023 a casi 64.000 millones de dólares LTM, lo que refleja una demanda sostenida en redes de IA, silicio personalizado y software empresarial.
El crecimiento se aceleró en 2024 y 2025 a medida que los hiperescaladores aumentaron el gasto en conectividad y chips personalizados vinculados a las cargas de trabajo de IA y la expansión de los centros de datos.
El crecimiento futuro depende de la continuación de la construcción de infraestructuras de IA y de la estabilidad de las renovaciones de software empresarial, mientras que los riesgos incluyen la concentración de clientes y el gasto cíclico en semiconductores.
Según las estimaciones de consenso de los analistas, una hipótesis de crecimiento de los ingresos del 28,9% equilibra la aceleración reciente con los efectos de escala de una base de ingresos más amplia.
2. Márgenes operativos: 64.5%
Los márgenes operativos de las acciones de Broadcom pasaron de aproximadamente el 31% en 2021 a más del 41% en los últimos doce meses, gracias al cambio de mix hacia el software de alto margen y las eficiencias de escala.
Los últimos trimestres muestran márgenes de EBITDA cercanos al 68% y márgenes de EBIT superiores al 66%, lo que confirma un sólido control de costes y poder de fijación de precios en los negocios principales.
Los márgenes se ven presionados por los costes de integración y la inversión en I+D, pero los ingresos recurrentes por software y los contenidos premium de silicio respaldan una rentabilidad sostenida.
En línea con las previsiones del consenso de analistas, los márgenes operativos del 64,5% reflejan un rendimiento normalizado en semiconductores y software de infraestructura a escala.
3. Múltiplo PER de salida: 28,1x
Históricamente, las acciones de Broadcom han cotizado a múltiplos de beneficios de entre 18x y 36x aproximadamente, en función de la visibilidad del crecimiento, la durabilidad de los márgenes y el posicionamiento en el ciclo de los semiconductores.
La valoración actual refleja el optimismo vinculado a la exposición a la IA, equilibrado por la cautela en torno a la ciclicidad y la integración de grandes adquisiciones de software.
Se necesita un crecimiento sostenido de los ingresos cercano al 29% y márgenes operativos superiores al 60% para mantener un múltiplo superior durante el próximo ciclo.
Sobre la base de las estimaciones de consenso de la calle, un múltiplo de salida de 28,1x refleja la confianza en la durabilidad de los beneficios de Broadcom sin asumir una expansión especulativa del múltiplo.
Qué pasa si las cosas van mejor o peor?
Los resultados de las acciones de Broadcom dependen de la demanda de infraestructura de IA, la adopción de silicio personalizado y la ejecución de software, estableciendo una gama de posibles caminos hasta 2030.
- Caso bajo: Si el gasto en IA se ralentiza y la integración de software atempera la eficiencia, los ingresos crecen cerca del 25,0% y los márgenes se mantienen cerca del 48,8% → 13,6% de rentabilidad anualizada.
- Caso medio: Con las redes de IA y el software ejecutándose de forma constante, el crecimiento de los ingresos se acerca al 27,8% y los márgenes mejoran hacia el 52,1% → 21,0% de rentabilidad anualizada.
- Caso alto: Si la demanda de hiperescaladores se acelera y el software se escala limpiamente, los ingresos alcanzan el 30,5% y los márgenes se acercan al 54,7% → 28,2% de rentabilidad anualizada.
Cuánto recorrido alcista tiene a partir de aquí?
Con la nueva herramienta Modelo de Valoración de TIKR, puede estimar el precio potencial de una acción en menos de un minuto.
Todo lo que se necesita son tres simples entradas:
- Crecimiento de los ingresos
- Márgenes operativos
- Múltiplo PER de salida
Si no está seguro de qué introducir, TIKR rellena automáticamente cada dato utilizando las estimaciones de consenso de los analistas, lo que le proporciona un punto de partida rápido y fiable.
A partir de ahí, TIKR calcula el precio potencial de la acción y la rentabilidad total en los escenarios alcista, bajista y básico para que pueda ver rápidamente si una acción parece infravalorada o sobrevalorada.
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