Estadísticas clave de las acciones de Oracle
- Variación de precio de las acciones de Oracle: -2,8
- Precio de la acción de $ORCL a 2 de febrero: 160$.
- Máximo en 52 semanas: 346 $.
- Objetivo de precio de las acciones de $ORCL: $284
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¿Qué ha pasado?
Las acciones de Oracle(ORCL) cayeron un 3% el lunes después de que la compañía anunciara sus planes de recaudar entre 45.000 y 50.000 millones de dólares durante 2026 para financiar la expansión de su infraestructura en la nube.
Las acciones cayeron a pesar de que el anuncio tenía como objetivo satisfacer la demanda masiva contratada de clientes importantes como Nvidia, Meta, OpenAI, AMD, TikTok y xAI de Elon Musk.
La financiación procederá de una combinación equilibrada de deuda y capital.
- En cuanto al capital, Oracle planea recaudar aproximadamente la mitad de los fondos mediante una combinación de valores preferentes obligatoriamente convertibles y un nuevo programa de capital de mercado de hasta 20.000 millones de dólares.
- La empresa emitirá acciones ordinarias de forma flexible en función de las condiciones del mercado.
- En cuanto a la deuda, Oracle tiene la intención de completar una única emisión de bonos senior con grado de inversión a principios de 2026.
El componente de capital es lo que ha asustado a los accionistas. La venta de acciones a través de una oferta en el mercado diluirá los inversores existentes, al menos en el corto plazo.
Los operadores estiman que Oracle venderá alrededor del 10% de su volumen total negociado en las próximas semanas. Los analistas de UBS advirtieron que recaudar entre 20.000 y 25.000 millones de dólares con la venta de acciones "puede no ser bien recibido por todos los accionistas."
Este anuncio se produce cuando las acciones de Oracle ya han caído un 50% desde su máximo de septiembre. La empresa cayó un 11% en diciembre tras registrar unos ingresos ligeramente inferiores a los previstos en sus resultados trimestrales.
Los inversores se han mostrado nerviosos por los agresivos planes de desarrollo de IA de Oracle y la deuda necesaria para financiarlos.
El contexto más amplio es importante en este caso. Los acuerdos sobre centros de datos alcanzaron la cifra récord de 61.000 millones de dólares en 2025, cuando las empresas se apresuraron a construir infraestructuras para la IA.
Oracle recaudó 18.000 millones de dólares en una gran venta de bonos en septiembre y firmó un acuerdo de 300.000 millones de dólares con OpenAI.
Según los analistas de D.A. Davidson, al menos 300.000 millones de los 523.000 millones de dólares de obligaciones de rendimiento restantes de Oracle están vinculados a OpenAI.
Lo que el mercado nos dice sobre las acciones de Oracle
El mercado está enviando señales contradictorias sobre las acciones de Oracle.
Los inversores en bonos reaccionaron positivamente al anuncio de financiación. Los swaps de incumplimiento crediticio a 5 años de Oracle cayeron un 17% el lunes, lo que indica que los inversores en deuda confían más en que la empresa pueda evitar una rebaja de su calificación crediticia.
"La financiación mediante acciones inhibe significativamente el riesgo a la baja para el crédito", escribió Andrew Keches, analista de crédito de Barclays, que elevó la deuda de Oracle a sobreponderar. El uso de la renta variable como palanca de financiación indica a los inversores en renta fija que Oracle no depende únicamente de la deuda.
Pero los inversores en renta variable son menos entusiastas. Las acciones cayeron incluso cuando la empresa recauda capital para satisfacer la demanda contraída de algunos de los nombres más importantes de la tecnología. Esto pone a Oracle en una situación difícil.
La empresa necesita un capital considerable para desarrollar su infraestructura de nube, pero conseguirlo mediante la venta de acciones diluye a los accionistas.
Los swaps de incumplimiento crediticio de Oracle se habían disparado a finales del año pasado por la preocupación de que los compromisos masivos de centros de datos dañaran el balance de la empresa.
Keches señaló que Oracle ha estado atrapada en un ciclo de "miedo máximo" durante los últimos meses, con el mercado reaccionando negativamente a prácticamente cualquier titular.
La dependencia de la empresa de OpenAI también crea riesgos. Si el negocio de OpenAI se ralentiza o si el auge de la IA se enfría, Oracle podría quedarse con una infraestructura costosa y unas finanzas debilitadas.
Aún así, Oracle se está posicionando en el centro de la construcción de la infraestructura de IA. La compañía se abstuvo de detallar un plan de financiación integral durante su llamada de ganancias de diciembre, lo que perjudicó a las acciones e hizo subir los precios de los swaps de incumplimiento crediticio.
Este último anuncio aporta más claridad, aunque a los inversores en renta variable no les guste la dilución.
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