Puntos clave:
- AI Shopping Assistant: 600 millones de usuarios utilizan ya una plataforma de descubrimiento visual impulsada por IA.
- Proyección de precios: En base a la ejecución actual, las acciones de PINS podrían alcanzar los 30 dólares en diciembre de 2027.
- Ganancias potenciales: Este objetivo implica una rentabilidad total del 38% desde el precio actual de 22 dólares.
- Rentabilidad anual: Los inversores podrían ver un crecimiento aproximado del 18% en los próximos 1,9 años.
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Pinterest(PINS) acaba de registrar su noveno trimestre consecutivo de récord de usuarios, alcanzando los 600 millones de usuarios activos mensuales y generando unos ingresos de 1.050 millones de dólares en el tercer trimestre.
La empresa aumentó sus ventas un 17% en 2025, pasando de ser una plataforma de escaparates a un destino de compras y búsqueda visual impulsado por la inteligencia artificial.
El consejero delegado Bill Ready está ejecutando una estrategia centrada en la publicidad de resultados y la expansión internacional.
La empresa generó un 40% más de clics para los anunciantes en el tercer trimestre, más de 5 veces en los últimos tres años. Los anuncios de compras representan ahora el 30% de los ingresos internacionales, frente al 9% de hace dos años.
A pesar del fuerte impulso en el crecimiento de usuarios y las métricas de compromiso, las acciones de Pinterest cotizan a 22 dólares, ofreciendo un alza para los inversores que reconocen la posición única de la plataforma en el comercio visual.
Qué dice el modelo para las acciones de Pinterest
Analizamos la transformación de Pinterest en un asistente de compras que da prioridad a lo visual, aprovechando datos de intención de primera mano inigualables.
- La empresa se está expandiendo más allá del descubrimiento social tradicional.
- Lanzamientos recientes como Pinterest Assistant y la búsqueda multimodal crean experiencias conversacionales en las que los usuarios pueden describir necesidades complejas y recibir recomendaciones de productos personalizadas.
- Con 80.000 millones de consultas mensuales en la plataforma, Pinterest capta la intención comercial en la fase crítica de descubrimiento.
- La plataforma da servicio a más de 600 millones de usuarios conectados que conservan activamente 15.000 millones de tableros.
- Esto crea señales de intención que no se encuentran en ningún otro lugar, impulsando modelos de IA que superan en un 30% a las alternativas existentes en cuanto a relevancia de las recomendaciones.
- Casi el 85% de los usuarios llegan directamente a la aplicación móvil, lo que reduce la dependencia de fuentes de tráfico de terceros.
Con una previsión de crecimiento anual de los ingresos del 14,9% y unos márgenes operativos del 11,1%, nuestro modelo proyecta que la acción subirá a 30 dólares en 1,9 años. Esto supone un múltiplo precio-beneficios de 12,5 veces.
Esto representa una compresión de las medias históricas de Pinterest de 23,3 veces (tres años) y 32,8 veces (cinco años).
El múltiplo más bajo reconoce los vientos en contra a corto plazo de la retirada de anunciantes relacionada con las tarifas y las presiones competitivas en la publicidad digital.
El valor real reside en la monetización de los usuarios internacionales, la expansión de la adopción de Performance+ y la profundización de la cuota de cartera con los anunciantes del mercado medio.
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Nuestras hipótesis de valoración
El modelo de valoración de TIKR le permite introducir sus propias hipótesis para el crecimiento de los ingresos de una empresa, los márgenes operativos y el múltiplo P/E, y calcula la rentabilidad esperada de las acciones.
Esto es lo que utilizamos para las acciones de PINS:
1. Crecimiento de los ingresos: 14,9
El crecimiento de Pinterest se centra en tres factores clave: la monetización internacional, la automatización de Performance+ y la profundidad del catálogo.
- La empresa logró un crecimiento de los ingresos del 17% en el tercer trimestre de 2025, con unos resultados especialmente buenos a escala internacional.
- Los ingresos en Europa crecieron un 41%, mientras que en el Resto del Mundo aumentaron un 66%.
- Estas regiones representan el 83% de los usuarios globales, pero solo el 25% de los ingresos, lo que genera un importante potencial de monetización.
- Las campañas de Pinterest Performance+ están dando resultados, y los anunciantes minoristas han registrado un aumento del 24% en las conversiones en comparación con las campañas tradicionales.
- La empresa acaba de lanzar hace dos trimestres la puja ROAS, que duplicó el número de SKU de compra únicas con impresiones de pago.
La dirección ve un importante recorrido para captar más presupuestos de anunciantes a medida que los anunciantes más pequeños y medianos adoptan herramientas automatizadas.
2. Márgenes de explotación: 11.1%
Pinterest está demostrando un claro apalancamiento operativo mientras invierte en IA.
La empresa obtuvo un margen EBITDA ajustado del 29% en el tercer trimestre, un aumento interanual de 170 puntos básicos. Esto refleja una gestión disciplinada de los costes a medida que la plataforma amplía su infraestructura para soportar un crecimiento de usuarios del 12% y profundizar en el compromiso.
La dirección se está acercando a su objetivo de margen EBITDA ajustado del 30-34% establecido en el Día del Inversor de 2023.
A medida que los ingresos internacionales aumenten y las herramientas de IA mejoren el rendimiento de las campañas, los márgenes deberían seguir expandiéndose desde los niveles actuales.
3. Múltiplo PER de salida: 12,5x
El mercado valora Pinterest a 12,5 veces los beneficios. Asumimos que el PER se mantendrá en este nivel durante nuestro periodo de previsión.
El múltiplo comprimido refleja varios factores: la incertidumbre sobre el gasto de los principales minoristas en medio de las presiones arancelarias, la dinámica competitiva en la publicidad de rendimiento y el tiempo necesario para monetizar completamente los mercados internacionales.
A medida que Pinterest demuestre una ejecución consistente en la adopción de Performance+, el crecimiento del ARPU internacional y el compromiso impulsado por la IA, la plataforma debería mantener o ampliar su múltiplo de valoración.
El gráfico de gustos y las capacidades de búsqueda visual propias de la empresa crean una diferenciación defendible en un panorama publicitario cada vez más impulsado por la IA.
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¿Qué pasa si las cosas van mejor o peor?
Las plataformas de publicidad digital se enfrentan a ciclos económicos y a disrupciones tecnológicas. He aquí cómo podrían comportarse las acciones de Pinterest en diferentes escenarios hasta diciembre de 2027:
- Caso bajo: Si el crecimiento de los ingresos se ralentiza hasta el 10,9% y los márgenes de ingresos netos se comprimen hasta el 35,9%, los inversores seguirán obteniendo una rentabilidad total del 68,9% (14,3% anual).
- Caso medio: Con un crecimiento del 12,1% y unos márgenes del 41,0%, esperamos una rentabilidad total del 129,6% (23,6% anual).
- Caso alto: Si el impulso internacional se acelera y Pinterest mantiene unos márgenes del 45,8% mientras crece al 13,3%, la rentabilidad total podría alcanzar el 203,0% (32,7% anual).
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El rango refleja la ejecución de la expansión internacional, las tasas de adopción de Performance+ y la mejora de los márgenes a medida que aumentan los ingresos.
En el caso más bajo, el gasto de los anunciantes se mantiene bajo presión o se intensifica la competencia por los presupuestos de rendimiento.
En el caso alto, el ARPU internacional cierra la brecha con Norteamérica más rápido de lo esperado; la participación de la Generación Z impulsa una mayor monetización; y las funciones de IA ofrecen un mayor ROI a los anunciantes.
¿Cuánto pueden subir las acciones de Pinterest a partir de ahora?
Con la nueva herramienta Valuation Model de TIKR, puedes estimar el precio potencial de una acción en menos de un minuto.
Todo lo que se necesita son tres simples datos:
- Crecimiento de los ingresos
- Márgenes operativos
- Múltiplo PER de salida
Si no está seguro de qué introducir, TIKR rellena automáticamente cada dato utilizando las estimaciones de consenso de los analistas, lo que le proporciona un punto de partida rápido y fiable.
A partir de ahí, TIKR calcula el precio potencial de la acción y la rentabilidad total en escenarios alcistas, bajistas y de base para que pueda ver rápidamente si una acción parece infravalorada o sobrevalorada.
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Descargo de responsabilidad:
Tenga en cuenta que los artículos de TIKR no pretenden servir como asesoramiento financiero o de inversión de TIKR o de nuestro equipo de contenidos, ni son recomendaciones para comprar o vender acciones. Creamos nuestro contenido basándonos en los datos de inversión de TIKR Terminal y en las estimaciones de los analistas. Es posible que nuestro análisis no incluya noticias recientes de la empresa o actualizaciones importantes. TIKR no tiene posiciones en ninguno de los valores mencionados. Gracias por leernos y ¡buenas inversiones!
