Lo más importante:
- La revolución de la CTV: La televisión conectada sigue siendo el canal de mayor crecimiento, y la toma de decisiones se está convirtiendo en el modelo de compra por defecto.
- Proyección de precios: Sobre la base de la ejecución actual, las acciones de TTD podrían alcanzar los 37 dólares en diciembre de 2027.
- Ganancias potenciales: Este objetivo implica una rentabilidad total del 21% desde el precio actual de 30 dólares.
- Rentabilidad anual: Los inversores podrían ver un crecimiento aproximado del 10% en los próximos 1,9 años.
Ahora en directo: Descubra el potencial de revalorización de sus valores favoritos utilizando el nuevo modelo de valoración de TIKR (es gratuito).>>>
The Trade Desk(TTD) registró un crecimiento de los ingresos del 18% en el tercer trimestre, alcanzando los 739 millones de dólares. Excluyendo el gasto político, la tasa de crecimiento saltó al 22%.
Su Consejero Delegado, Jeff Green, está llevando a cabo una agresiva transformación de la publicidad programática impulsada por la IA con nuevos productos como Kokai, que ofrece un coste por adquisición un 26% inferior al de las versiones anteriores.
La empresa tiene ahora más de 180 planes de negocio conjuntos activos con grandes marcas, por un valor colectivo de miles de millones, y CTV sigue superando el crecimiento global del negocio.
El nuevo director financiero, Alex Kayyal, aporta una nueva mentalidad de crecimiento tras 13 años en el consejo de administración, mientras que la incorporación del ex ejecutivo de Google Anders Mortensen como director de operaciones refuerza la organización de salida al mercado.
A pesar del fuerte impulso de productos como OpenPath, que crecen cientos de puntos porcentuales, las acciones de The Trade Desk cotizan a 30 dólares, muy por debajo de su máximo de 2021, pero ofrecen ventajas a los inversores que reconozcan la posición de la empresa en la revolución de la publicidad abierta en Internet.
Lo que dice el modelo para las acciones de The Trade Desk
Analizamos la transformación de The Trade Desk en la plataforma independiente dominante del lado de la demanda para la Internet abierta, con capacidades de IA y objetividad inigualables.
La empresa está aprovechando el cambio de los jardines amurallados a la Internet abierta.
- Con una adopción de Kokai de casi el 85% y campañas con un 94% más de clics, The Trade Desk está consiguiendo mejoras de rendimiento sin precedentes.
- La arquitectura de IA distribuida de la plataforma divide cada función en modelos independientes, lo que permite una innovación paralela que los competidores no pueden igualar.
- La empresa presta ahora servicio a los mayores anunciantes del mundo a escala global. Los planes de negocio conjuntos están creciendo significativamente más rápido que las cuentas no JBP, lo que demuestra el valor de unas relaciones de marca más profundas.
- Al no tener conflictos de intereses por el inventario en propiedad, The Trade Desk mantiene una alineación pura con el lado comprador que se vuelve más valiosa a medida que la IA hace que los datos de los anunciantes sean cada vez más críticos.
Con una previsión de crecimiento anual de los ingresos del 16,5% y unos márgenes operativos del 22,2%, nuestro modelo proyecta que la acción subirá hasta los 37 dólares en 1,9 años. Esto supone un múltiplo precio/beneficios de 14,4 veces.
Esto representa una compresión significativa de las medias históricas de PER de The Trade Desk de 31,6 veces (un año) y 65,4 veces (cinco años).
El múltiplo más bajo reconoce la intensa competencia de los gigantes tecnológicos y la transición en curso a nuevos productos y estrategias de comercialización.
El valor real reside en captar el cambio del dinero de la publicidad a la Internet abierta, manteniendo al mismo tiempo la disciplina operativa y aprovechando la IA para impulsar un rendimiento superior de las campañas.
Nuestras hipótesis de valoración
Estime el valor razonable de una empresa al instante (gratis con TIKR) >>>
Nuestros supuestos de valoración
El Modelo de Valoración de TIKR le permite introducir sus propios supuestos para el crecimiento de los ingresos de una empresa, los márgenes operativos y el múltiplo P/E, y calcula los rendimientos esperados de las acciones.
Esto es lo que utilizamos para las acciones de TTD:
1. Crecimiento de los ingresos: 16,5
El crecimiento de The Trade Desk se centra en tres cambios masivos en la publicidad digital.
CTV sigue creciendo más rápido que el negocio en general, y ahora representa aproximadamente la mitad de los ingresos totales junto con otros formatos de vídeo.
El modelo de decisión se está convirtiendo en la norma para la compra de CTV, sustituyendo a los enfoques programáticos garantizados tradicionales.
Los mercados internacionales están creciendo mucho más rápido que Norteamérica, con EMEA y APAC mostrando un fuerte impulso.
Dado que el 60% del TAM publicitario de 1 billón de dólares se sitúa fuera de EE.UU., esta expansión geográfica proporciona un margen sustancial.
La empresa también está captando el gasto en medios minoristas a medida que más presupuestos de marketing para compradores fluyen hacia la programática.
2. Márgenes operativos: 22,2
The Trade Desk está aumentando su rentabilidad al tiempo que invierte fuertemente en la innovación de su plataforma.
La empresa obtuvo un margen EBITDA ajustado del 43% en el tercer trimestre, lo que demuestra el apalancamiento operativo inherente a su modelo de negocio.
El nuevo Director Financiero Alex Kayyal está aportando una nueva disciplina a la asignación de recursos y a la gestión basada en métricas en toda la organización.
Las recientes mejoras operativas llevadas a cabo por Vivek Kundra, Director de Operaciones, incluyen una organización de salida al mercado racionalizada, flujos de trabajo automatizados para operadores y gestores de cuentas, y una planificación de cuentas estandarizada para clientes de alto crecimiento.
Estas ganancias de eficiencia apoyan la expansión del margen incluso cuando la empresa invierte en IA y desarrollo de nuevos productos.
3. Múltiplo PER de salida: 14,4x
El mercado valora The Trade Desk a 15,4 veces los beneficios. Suponemos que el PER se reducirá ligeramente a 14,4 veces durante nuestro periodo de previsión.
Los vientos en contra a corto plazo incluyen la intensa competencia de Google, Amazon y otros gigantes tecnológicos, que ofrecen productos DSP sin comisiones para ganar cuota de mercado.
La empresa debe ejecutar con éxito su transición de liderazgo con nuevos ejecutivos en funciones críticas, manteniendo al mismo tiempo el impulso del crecimiento.
Sin embargo, las ventajas estructurales de The Trade Desk deberían respaldar una valoración superior.
El posicionamiento puro de la plataforma, la arquitectura de IA distribuida y productos como Deal Desk y Audience Unlimited crean una auténtica diferenciación.
A medida que Internet abierto capte más inversión de los anunciantes y The Trade Desk demuestre una ejecución coherente, el mercado debería reconocer esta posición de liderazgo.
Construya su propio Modelo de Valoración para valorar cualquier acción (¡Es gratis!) >>>
¿Qué pasa si las cosas van mejor o peor?
La publicidad programática se enfrenta a disrupciones tecnológicas y a cambios en los patrones de gasto. He aquí cómo podrían comportarse las acciones de The Trade Desk en diferentes escenarios hasta diciembre de 2027:
- Caso bajo: Si el crecimiento de los ingresos se ralentiza hasta el 14,4% y los márgenes de ingresos netos se comprimen hasta el 22,1%, los inversores seguirán obteniendo una rentabilidad total del 11,8% (2,9% anual).
- Caso medio: Con un crecimiento del 16,0% y unos márgenes del 23,8%, esperamos una rentabilidad total del 45,6% (10,1% anual).
- Caso alto: Si CTV y los medios minoristas se aceleran y The Trade Desk mantiene unos márgenes del 25,2% mientras crece al 17,6%, la rentabilidad podría alcanzar el 84,8% total (17% anual).
Vea lo que piensan los analistas sobre las acciones de TTD en este momento (Gratis con TIKR) >>>
El rango refleja la ejecución en la innovación de productos, la integración con éxito de nuevos líderes y el ritmo de migración de los anunciantes de los jardines amurallados a la Internet abierta.
En el caso más optimista, los gigantes tecnológicos triunfan con estrategias agresivas de precio cero o la búsqueda de inteligencia artificial altera la publicidad gráfica más de lo esperado.
En el caso más optimista, la adopción de decisiones CTV se acelera, los planes de negocio conjuntos superan las expectativas y las ventajas de rendimiento de Kokai impulsan las ganancias de cuota de mercado más rápido de lo previsto.
¿Cuánto pueden subir las acciones de The Trade Desk a partir de ahora?
Con la nueva herramienta Modelo de valoración de TIKR, puede estimar el precio potencial de una acción en menos de un minuto.
Todo lo que se necesita son tres simples entradas:
- Crecimiento de los ingresos
- Márgenes operativos
- Múltiplo PER de salida
Si no está seguro de qué introducir, TIKR rellena automáticamente cada dato utilizando las estimaciones de consenso de los analistas, lo que le proporciona un punto de partida rápido y fiable.
A partir de ahí, TIKR calcula el precio potencial de la acción y la rentabilidad total en escenarios alcistas, bajistas y de base para que pueda ver rápidamente si una acción parece infravalorada o sobrevalorada.
Vea el valor real de una acción en menos de 60 segundos (gratis con TIKR) >>>
¿Busca nuevas oportunidades?
- Vea qué acciones están comprando los inversores multimillonarios para que pueda seguir al dinero inteligente.
- Analice las acciones en tan sólo 5 minutos con la plataforma todo en uno y fácil de usar de TIKR.
- Cuantas más piedras vuelques... más oportunidades descubrirás. Busque en más de 100.000 valores de todo el mundo, en las participaciones de los principales inversores mundiales y mucho más con TIKR.
Descargo de responsabilidad:
Tenga en cuenta que los artículos de TIKR no pretenden servir como asesoramiento financiero o de inversión de TIKR o de nuestro equipo de contenidos, ni son recomendaciones para comprar o vender acciones. Creamos nuestro contenido basándonos en los datos de inversión de TIKR Terminal y en las estimaciones de los analistas. Es posible que nuestro análisis no incluya noticias recientes de la empresa o actualizaciones importantes. TIKR no tiene posiciones en ninguno de los valores mencionados. Gracias por leernos y ¡buenas inversiones!
