Principales conclusiones:
- Crecimiento impulsado por la IA: Aumento del 35-45% en canalizaciones y despliegues de CI a medida que se dispara la generación de código de IA.
- Proyección de precios: Sobre la base de la ejecución actual, las acciones de GTLB podrían alcanzar los 49 dólares en enero de 2028.
- Ganancias potenciales: Este objetivo implica una rentabilidad total del 39% desde el precio actual de 35 dólares.
- Rentabilidad anual: Los inversores podrían ver un crecimiento aproximado del 18% en los próximos 2 años.
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En el tercer trimestre fiscal de 2026, GitLab Inc.(GTLB) acaba de anunciar unos ingresos de 244 millones de dólares, lo que supone un crecimiento interanual del 25%, al tiempo que ofrece un margen operativo no GAAP del 18% que supera las previsiones en 5 puntos porcentuales.
La empresa atiende ahora a más de 10.000 clientes con un ARR superior a 5.000 dólares, y la adopción del nivel Ultimate ha ascendido al 54% del ARR total.
Su CEO, Bill Staples, está posicionando a GitLab como la plataforma para resolver lo que él llama la "Paradoja de la IA", el reto al que se enfrentan las empresas cuando las herramientas de IA generan cantidades masivas de código, pero luchan con la calidad, la seguridad y el cumplimiento.
La próxima plataforma Duo Agent de la empresa representa un cambio fundamental de la fijación de precios basada en el asiento a la monetización basada en el uso.
Las métricas de compromiso de la plataforma cuentan una historia convincente.
- Las actividades clave, incluidas las canalizaciones CI, las implantaciones y las versiones, aumentaron entre un 35 y un 45% interanual en 2025.
- Para los clientes con ARR superior a 5.000 dólares, el uso por asiento aumentó entre un 20 y un 40% anual.
- Este aumento refleja los efectos descendentes a medida que los asistentes de codificación de IA como Cursor y Copilot inundan los sistemas con código que aún requiere la infraestructura de validación y despliegue de GitLab.
A pesar de sus sólidos fundamentos y su posicionamiento en la intersección de DevSecOps y la IA, las acciones de GitLab cotizan a 35 dólares, lo que ofrece un importante margen de revalorización para los inversores que comprendan el foso competitivo de la empresa.
Lo que dice el modelo para las acciones de GitLab
Analizamos la transformación de GitLab en una plataforma DevSecOps nativa de IA, destacando su posicionamiento único dentro del ciclo de vida de desarrollo de software.
Mientras que los competidores se centran en la generación de código, GitLab controla el flujo de trabajo completo, desde la planificación hasta la implementación.
La plataforma Duo Agent, que se lanzará a principios de 2026, permitirá a los clientes crear agentes personalizados que aprovechen el rico contexto de GitLab: repositorios de código, seguimiento de dependencias, análisis de seguridad, comprobaciones de cumplimiento y canalizaciones de despliegue.
Esta ventaja contextual se hace más valiosa a medida que aumentan los volúmenes de código.
GitLab ya impulsa operaciones de ciclo de vida completo para más del 50% de las empresas incluidas en la lista Fortune 100 y cientos de miles de organizaciones en 100 países.
La empresa mantiene las mejores tasas de retención bruta de su clase mientras se expande hacia oportunidades de monetización de IA adyacentes.
Con una previsión de crecimiento anual de los ingresos del 20,7% y unos márgenes operativos del 16,7%, nuestro modelo proyecta que las acciones subirán a 49 dólares en 2 años. Esto supone un múltiplo precio-beneficio de 34 veces.
Esto representa una compresión de las medias históricas de PER de GitLab de 57,5 veces (un año) y 120,8 veces (tres años).
El múltiplo más bajo reconoce los riesgos de ejecución en torno a las ventas de primer orden y la transición a precios híbridos de asiento más uso.
El valor real radica en la capacidad de GitLab para monetizar la explosión de la actividad de software impulsada por la IA, al tiempo que mantiene su papel como infraestructura de misión crítica para los equipos de desarrollo.
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Nuestras hipótesis de valoración
El modelo de valoración de TIKR le permite introducir sus propias hipótesis para el crecimiento de los ingresos de una empresa, los márgenes operativos y el múltiplo P/E, y calcula la rentabilidad esperada de la acción.
Esto es lo que hemos utilizado para las acciones de GTLB:
1. Crecimiento de los ingresos: 20,7
El crecimiento de GitLab se centra en dos dinámicas: la expansión de su plataforma principal DevSecOps y la captura de la demanda impulsada por IA a través de la plataforma Duo Agent.
La empresa logró un crecimiento de los ingresos del 25% en el tercer trimestre a pesar de los vientos en contra derivados de la debilidad de las pymes y los cierres del gobierno federal.
- El nivel Ultimate impulsó siete de los diez acuerdos ARR netos más importantes, con clientes como Indeed y SBI Securities que crecieron de forma significativa.
- La dirección espera que la plataforma Duo Agent abra nuevas fuentes de ingresos más allá de los precios tradicionales basados en el asiento.
- Las métricas de actividad de la plataforma, que crecen entre un 35 y un 45%, demuestran el creciente valor de GitLab a medida que prolifera la IA.
- La empresa firmó sus primeras ampliaciones de la plataforma Duo Agent en el tercer trimestre, incluso antes de la disponibilidad general.
Con el 70% de los ingresos procedentes de clientes autogestionados que requieren actualizaciones para acceder a nuevas funciones, la adopción será gradual pero sostenible.
2. Márgenes de explotación: 16.7%
El mercado valora GitLab a 36,6 veces los beneficios actuales. Suponemos que el PER se reducirá a 34 veces durante nuestro periodo de previsión.
Los retos de ejecución a corto plazo pesan sobre el múltiplo. La empresa debe desarrollar con éxito su organización de ventas de primer orden en su transición a modelos de precios híbridos. Los resultados de estas iniciativas no se materializarán hasta la segunda mitad del ejercicio fiscal 2027.
A medida que GitLab demuestre la adopción de la plataforma Duo Agent y convierta el crecimiento de la actividad en una expansión de los ingresos, la empresa debería mantener un múltiplo premium.
La posición estratégica de la plataforma como infraestructura para el desarrollo de software impulsado por IA justifica una valoración superior a la de sus homólogos de software tradicionales.
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¿Qué ocurre si las cosas van mejor o peor?
Las plataformas DevSecOps se enfrentan a riesgos de ejecución relacionados con la capacidad de ventas y las transiciones en los modelos de monetización. He aquí cómo las acciones de GitLab podrían comportarse en diferentes escenarios hasta enero de 2030:
- Caso bajo: Si el crecimiento de los ingresos se ralentiza hasta el 16% y los márgenes de ingresos netos se comprimen hasta el 15,3%, los inversores aún ven un rendimiento total del 46% (9,9% anual).
- Caso medio: Con un crecimiento del 17,8% y unos márgenes del 16,6%, esperamos una rentabilidad total del 94% (18% anual).
- Caso alto: Si la adopción de la plataforma de IA se acelera y GitLab mantiene unos márgenes del 17,7% mientras crece al 19,5%, la rentabilidad total podría alcanzar el 151% (25,8% anual).
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El rango refleja la ejecución en la adopción de la plataforma Duo Agent, el éxito en la creación de capacidad de ventas de primer orden y el rendimiento de los márgenes a medida que evoluciona el modelo de negocio.
En el caso más bajo, la adopción de precios basados en el uso es decepcionante o la productividad de las ventas está por debajo de las expectativas.
En el caso alto, la plataforma Duo Agent se convierte en un importante motor de ingresos antes de lo previsto, y la empresa convierte con éxito el crecimiento de la actividad en una monetización acelerada.
¿Cuánto pueden subir las acciones de GitLab a partir de ahora?
Con la nueva herramienta Modelo de Valoración de TIKR, puedes estimar el precio potencial de una acción en menos de un minuto.
Todo lo que necesitas son tres simples datos:
- Crecimiento de los ingresos
- Márgenes operativos
- Múltiplo PER de salida
Si no está seguro de qué introducir, TIKR rellena automáticamente cada dato utilizando las estimaciones de consenso de los analistas, lo que le proporciona un punto de partida rápido y fiable.
A partir de ahí, TIKR calcula el precio potencial de la acción y la rentabilidad total en escenarios alcistas, bajistas y de base para que pueda ver rápidamente si una acción parece infravalorada o sobrevalorada.
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Descargo de responsabilidad:
Tenga en cuenta que los artículos de TIKR no pretenden servir como asesoramiento financiero o de inversión de TIKR o de nuestro equipo de contenidos, ni son recomendaciones para comprar o vender acciones. Creamos nuestro contenido basándonos en los datos de inversión de TIKR Terminal y en las estimaciones de los analistas. Es posible que nuestro análisis no incluya noticias recientes de la empresa o actualizaciones importantes. TIKR no tiene posiciones en ninguno de los valores mencionados. Gracias por leernos y ¡buenas inversiones!
