Estadísticas Clave para la Acción de D-Wave
- Precio Actual: $11.83
- Objetivo de la Calle (Media): ~$35
- Consenso de Ingresos para Q4 2026: ~$32 millones
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¿Qué Sucedió?
D-Wave Quantum (QBTS) cerró a $11.83 el 19 de octubre de 2026, por debajo de los $26.15 al cierre de 2025. La dirección ha dicho que el cuarto trimestre aportará "la mayor parte de los ingresos totales del año", y los analistas esperan alrededor de $32 millones, aproximadamente tres cuartas partes de su estimación de ~$42 millones para todo 2026.
La cifra que decide hacia dónde irán las acciones a continuación está en los materiales de relaciones con inversores de D-Wave y en los modelos de Wall Street. Los analistas esperan alrededor de $32 millones de ingresos solo en el cuarto trimestre, más de cinco veces los $5.94 millones que D-Wave reconoció en el primer semestre.
Una Demanda Aterriza en un Sector Inestable
La demanda, presentada el 15 de octubre en un tribunal federal del norte de California, cubre a compradores desde el 26 de febrero hasta el 25 de agosto de 2026. Alega que la empresa exageró sus perspectivas comerciales y financieras. Las acusaciones no están probadas. Cita dos caídas:
- 6 de agosto: bajó un 9.28%, cuando los ingresos del Q2 de $3.08 millones no alcanzaron el consenso de $4.03 millones.
- 26 de agosto: bajó un 9.51%, la sesión posterior al anuncio de D-Wave sobre la jubilación del CFO John Markovich.
El grupo ya era frágil. IonQ (IONQ) preció una oferta de capital de $2 mil millones el 14 de octubre, días después de acordar una operación totalmente en acciones valorada hasta en $1.3 mil millones. D-Wave y Rigetti Computing (RGTI) cayeron cada una alrededor de un 4% en la negociación intradía. El 13 de octubre, D-Wave extendió su acuerdo de fabricación de chips con SkyWater, que IonQ posee desde el 31 de julio.
La dilución es el temor, y D-Wave tiene el colchón para retrasarla:
- El consenso implica aproximadamente $290 millones de quema de flujo de caja libre desde julio de 2026 hasta 2028.
- Tenía $546.2 millones en efectivo y valores negociables al 30 de junio.
- No vendió acciones mediante ofertas at-the-market en el primer semestre de 2026, después de vender alrededor de 51 millones en el primer semestre de 2025.
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La Estimación del Q4 Va Por Delante de las Previsiones de la Dirección
En la llamada del 6 de agosto, Markovich dijo que ambos sistemas de recocido probablemente se enviarían en el cuarto trimestre. Dio una previsión de ingresos del Q4 "significativamente superiores a los del tercer trimestre y que constituirán la mayor parte de los ingresos totales del año".
Esa previsión supera un listón bajo. Con Q1 en $2.86 millones, Q2 en $3.08 millones y Q3 esperado "modestamente superior", un cuarto trimestre cercano a $10 millones ya sería una mayoría. El consenso se sitúa en $32.17 millones. La estimación para todo 2026 apenas se ha movido desde el 30 de junio, de $42.57 millones a $42.47 millones.
El cálculo del tiempo es ajustado:
- Reconocimiento de ingresos: la dirección dijo que los ingresos por sistemas se reconocen durante aproximadamente dos trimestres una vez que un sitio está listo.
- Arrastre: parte de los ingresos por instalación se arrastrarán a 2027.
- Precios: los sistemas se venden por $20 millones a $40 millones.
- Pedidos pendientes: alrededor del 57% de los $40.7 millones de pedidos pendientes se convierten en 12 meses, aproximadamente $23 millones. El consenso de julio de 2026 a junio de 2027 suma alrededor de $65 millones. Los pedidos pendientes excluyen renovaciones, pero la brecha aún depende de nuevos acuerdos.
D-Wave anunció el 15 de octubre que un sistema Advantage2 había llegado a Como, Italia. Está bajo un acuerdo de €10 millones que otorga a Swiss Quantum Technology el 50% de su capacidad durante cinco años, más una opción de compra. La empresa no ha dicho cuánto de ello se contabiliza en el Q4.
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Por Qué Paga la Calle
Las calificaciones apenas se han movido: 14 Compras, 1 Supera el Rendimiento, 2 Mantener y ninguna Venta. Las calificaciones de Mantener se duplicaron desde una al 30 de junio, y el objetivo medio bajó a $34.65 desde $38.50 al cierre de 2025.
Las aplicaciones de producción generaron más del 37% de los ingresos de QCaaS en el primer semestre, frente al 9.8% del año anterior. "No le estamos pidiendo al mercado que evalúe a D-Wave únicamente en una promesa lejana", dijo el CEO Alan Baratz. Sin embargo, no espera ingresos significativos por la nube de modelo de puertas lógicas hasta "el período alrededor de 2032".
Al 16 de octubre, D-Wave cotizaba a 59.75 veces su relación valor de empresa/ingresos para los próximos doce meses. Eso estaba cerca de Xanadu Quantum Technologies (XNDU) a 58.05 veces y por debajo de BTQ Technologies (BTQ) a 135.80 veces. El consenso mantiene el flujo de caja libre de D-Wave negativo hasta 2030.
Estimaciones de la Calle
- Precio Actual: $11.83
- Objetivo de la Calle (Media): ~$35
- Objetivo de la Calle (Mediana): ~$36
- Rango de Objetivos de la Calle: ~18a~43
- Consenso de Ingresos para el Ejercicio 2026: ~$42 millones
- Consenso de Ingresos para el Ejercicio 2027: ~$81 millones
- Consenso de Ingresos para el Ejercicio 2028: ~$148 millones
- Consenso de Flujo de Caja Libre: negativo hasta el Ejercicio 2030
Incluso el objetivo bajo, $18.36, se sitúa aproximadamente un 55% por encima del cierre del 19 de octubre. Un ajuste en el Q4 pondría a prueba la convicción de los analistas, no solo a la acción.
El informe del Q3 de D-Wave, previsto para principios de noviembre, es el primero desde que Markovich se fue el 2 de septiembre. Observa dos cosas:
- Si la dirección aún prevé que ambos sistemas se envíen en el Q4.
- Si el sistema de doble carril de 17 qubits, que Baratz dijo que estaba en camino para fin de año, se entrega.
Un Q4 cercano a $10 millones cumpliría con la previsión de la empresa, pero no alcanzaría el consenso en aproximadamente dos tercios.
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