Estadísticas clave de las acciones de Costco Wholesale
- Precio actual: ~995 $ (28 de mayo de 2026)
- BPA 3T AF2026 : 4,93 $, +15% interanual
- Ventas netas enel 3T AF2026 : 69.150 millones de dólares, +11,6% interanual
- Ventas comparables en el 3T FY2026 (ex-gas, ex-FX): +6.6%
- Ingresos por cuotas de socios en el 3T 2026: 1.370 millones de dólares, +10,7% interanual
- Ventas comparables en el tercer trimestre del ejercicio 2026 con tecnología digital: +21,5% interanual
- Precio objetivo del modelo TIKR: ~1.409 dólares
- Plusvalía implícita: ~42
Las acciones de Costco registran volúmenes récord de gas y un crecimiento del 15% del BPA mientras se fortalece la tesis del valor
Costco Wholesale(COST) publicó el 28 de mayo un beneficio de 4,93 dólares por acción diluida en el tercer trimestre fiscal de 2026, un 15% más que los 4,28 dólares del año anterior, gracias a unos volúmenes de gasolina récord y a la fortaleza generalizada de la mercancía, que impulsaron el mejor comportamiento del tráfico del minorista de almacenes en los últimos tiempos.
El negocio del gas fue el que definió la historia del trimestre: cada uno de los tres periodos fiscales de cuatro semanas estableció sucesivos récords históricos de volumen de la compañía, y las cinco últimas semanas se convirtieron en las cinco semanas de mayor volumen de Costco de la historia, mientras las tensiones en Oriente Medio empujaban los precios del gas al alza.
Los ingresos netos alcanzaron los 2.192 millones de dólares en las 12 semanas que finalizaron el 10 de mayo, mientras que los ingresos totales, incluidas las cuotas de los miembros, ascendieron a 70.530 millones de dólares, frente a los 69.500 millones de dólares de consenso, lo que supone una mejora de aproximadamente el 1,5%.
Ron Vachris, Presidente y Consejero Delegado, declaró en la llamada de resultados del tercer trimestre de 2026 que "nuestro objetivo es proporcionar bienes y servicios de calidad al precio más bajo posible sigue resonando con fuerza entre nuestros miembros", y añadió que la crisis de la gasolina introdujo miles de usuarios de gasolineras por primera vez que, históricamente, pasan a gastar más en todo el depósito y renuevan a tarifas más altas.
El motor de afiliación siguió creciendo por debajo del titular: los miembros ejecutivos de pago alcanzaron los 41,2 millones, un 9,6% más interanual, con el lanzamiento en China de su nivel ejecutivo este trimestre y una adopción por encima de las expectativas de la dirección.
Las ventas comparables aumentaron un 9,8% en toda la empresa (6,6% ajustado por la inflación de la gasolina y el tipo de cambio), reflejando una demanda que fue mucho más allá del combustible: los productos frescos aumentaron en un dígito, impulsados por la carne y la panadería; los productos no alimentarios también aumentaron en un dígito, destacando el oro y la joyería, la salud y la belleza, y los pequeños electrodomésticos; y los productos auxiliares aumentaron en un 20 %, con la farmacia a la cabeza gracias a la demanda de medicamentos GLP-1 y la inclusión de Wegovy y Ozempic en el programa de prescripción para miembros.
Las ventas comparables por medios digitales crecieron un 21,5% en el trimestre, gracias a un aumento del 37% en el tráfico del sitio web y la aplicación, mientras que los carruseles de recomendación de productos personalizados ofrecieron tasas de conversión tres veces mejores que los puntos de referencia estándar de Costco y contribuyeron con algo menos de 500 millones de dólares a las ventas de comercio electrónico.
La compañía también avanzó en su estrategia de búsqueda de IA en el tercer trimestre, registrando un crecimiento de tres dígitos en el tráfico del sitio generado por IA, que lleva la tasa de conversión más alta de todas las fuentes de tráfico a Costco.com, ya que la compañía actualizó las páginas de productos para mostrar la propuesta de valor completa (entrega, instalación, precios de acarreo) a grandes modelos de lenguaje.
El gasto de capital para el trimestre fue de 1.410 millones de dólares, con una previsión de gasto de capital para todo el año de aproximadamente 6.500 millones de dólares para respaldar la aceleración de la cartera de almacenes, la expansión de la red de depósitos y la infraestructura digital, ya que la dirección tiene como objetivo realizar más de 30 nuevas aperturas netas al año en los próximos años.
Datos financieros de Costco del tercer trimestre de 2026: El apalancamiento de los gastos de venta, generales y administrativos se mantiene mientras la mezcla de gas comprime el margen bruto declarado
Las ventas netas de Costco de $ 69,15 mil millones para las 12 semanas que finalizaron el 10 de mayo representaron un aumento del 11,6% desde $ 61,96 mil millones en el tercer trimestre de 2025, continuando una racha de aceleración intertrimestral visible en la cuenta de resultados de arrastre: el crecimiento de los ingresos ha rastreado al 8%, 8,1%, 8,3%, y ahora 9,2% y 11,6% en los dos períodos más recientes, lo que refleja el viento de cola combinado de la inflación del precio del gas y el impulso subyacente de la mercancía.
La tasa de margen bruto declarada del 11,04% se situó 21 puntos básicos por debajo del 11,25% del tercer trimestre de 2025, pero excluyendo la inflación de la gasolina, la tasa fue de plana a marginalmente positiva en más 1 punto básico, con márgenes de mercancías básicas sobre básicas que bajaron sólo 9 puntos básicos, ya que Costco invirtió deliberadamente precios más bajos en huevos, carne de vacuno y varios artículos de uso diario Kirkland Signature, al tiempo que cicla un gran cargo LIFO del año anterior.
Los ingresos de explotación alcanzaron los 2.530 millones de dólares en el tercer trimestre, un 15,2% más que los 2.200 millones del tercer trimestre de 2025, continuando la trayectoria de crecimiento de los ingresos de explotación por encima del crecimiento de los ingresos en los últimos seis trimestres (11,1%, 9,4%, 10,7%, 12,3%, 15,2% interanual en secuencia).
Los gastos de venta, generales y administrativos del 8,96% mejoraron 20 puntos básicos interanuales (2 puntos básicos si se excluye la inflación del gas), aunque el apalancamiento operativo subyacente de aproximadamente un dígito se vio parcialmente compensado por el aumento de los costes sanitarios y un par de acuerdos legales en el segmento central, que el director financiero Gary Millerchip calificó de no recurrentes.
¿Están infravaloradas las acciones de Costco? Lo que dice el modelo TIKR a 995 dólares
El caso base de TIKR valora las acciones de Costco en aproximadamente 1.409 dólares en agosto de 2030, lo que implica una rentabilidad total de alrededor del 42% desde el precio actual de aproximadamente 995 dólares, o aproximadamente un 9% anualizado a lo largo de 4 años.
Si Costco mantiene el crecimiento de los ingresos en el rango del 7% con unos márgenes de ingresos netos que se expanden modestamente hacia el 3,2%, la trayectoria del caso medio alcanza aproximadamente los 1.409 $ en agosto de 2030, con una tasa anualizada de alrededor del 8%.
Un escenario más conservador, en el que la CAGR de los ingresos se mantiene más cerca del 6,6% y los márgenes se acercan al 2,9%, sigue produciendo un precio de las acciones de aproximadamente 1.461 dólares en agosto de 2030, o aproximadamente un 5% anualizado, lo que refleja el suelo estructural del negocio.
Si la penetración de miembros ejecutivos, la aceleración del comercio electrónico impulsada por la IA y la densidad de los almacenes internacionales se componen en el extremo superior del marco de gestión, el modelo alcanza aproximadamente 2.316 dólares en agosto de 2034, con una tasa anualizada de alrededor del 11%.
Cómo se comportó Costco en los beneficios del tercer trimestre de 2026?
Costco obtuvo un beneficio por acción de 4,93 dólares en el tercer trimestre del año fiscal 2026, superando en aproximadamente 0,02 dólares el consenso de 4,91 dólares y creciendo un 15% desde los 4,28 dólares del año anterior.
Los ingresos totales de 70.530 millones de dólares superaron la estimación de 69.500 millones de dólares en aproximadamente un 1,5%, mientras que las ventas netas de 69.150 millones de dólares crecieron un 11,6% interanual.
Los volúmenes récord de gas en los tres periodos fiscales de cuatro semanas, combinados con unos ingresos de un solo dígito en productos no alimentarios y frescos, impulsaron los buenos resultados.
Los ingresos por cuotas de socios, de 1.373 millones de dólares, aumentaron un 10,7% interanual, y la tasa mundial de renovación se mantuvo estable en el 89,7%.
¿Estarán infravaloradas las acciones de Costco en 2026?
El caso base de TIKR valora las acciones de Costco en aproximadamente 1.409 dólares en agosto de 2030, lo que implica una rentabilidad total de alrededor del 42% desde el precio actual de aproximadamente 995 dólares, o aproximadamente un 9% anualizado.
Los ingresos de explotación de Costco han crecido entre un 9% y un 15% en cada uno de los últimos seis trimestres consecutivos, lo que demuestra que el negocio está creciendo más rápido de lo que sugieren los beneficios.
La variable clave es la densidad de miembros: si los miembros ejecutivos de pago (que aumentaron un 9,6% interanual en el tercer trimestre) siguen superando el crecimiento total de miembros de pago, la trayectoria implícita de los ingresos por miembro respalda la hipótesis de base; una desaceleración sostenida la presionaría.
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