Estadísticas clave de las acciones MPC
- Rendimiento en los últimos 30 días: 8%.
- Rango 52 Semanas: $156 a $264
- Precio objetivo del modelo de valoración: alrededor de 290 $.
- Alza implícita: 15%.
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¿Qué ha pasado?
Las acciones de Marathon Petroleum Corporation subió cerca de un 8% en los últimos 30 días, cotizando recientemente cerca de 251 $ por acción, a medida que los inversores volvían a interesarse por una de las mayores refinerías estadounidenses. El debate actual del mercado es si MPC puede seguir convirtiendo unos márgenes de combustible más sólidos, una elevada utilización de las refinerías y unas agresivas recompras en mayores beneficios por acción hasta 2026. Esto pone a MPC en comparación directa con sus homólogas de refino, como Valero, Phillips 66 y HF Sinclair, mientras que Exxon Mobil y Chevron ayudan a enmarcar el modo en que los inversores valoran la demanda de energía y la rentabilidad del capital en el sector en general.
La acción subió porque los analistas se mostraron más confiados en que MPC pueda convertir un contexto de refino más sólido en beneficios y rentabilidad para los accionistas en 2026. Mizuho elevó su precio objetivo a 284 $ desde 224 $ y mantuvo una calificación neutral, BofA elevó su objetivo a 260 $ desde 224 $, TD Cowen elevó su objetivo a 320 $ desde 299 $ y Citi elevó su objetivo a 257 $ desde 243 $. Estas actualizaciones ayudaron a los inversores a ver a MPC menos como una simple operación sobre el precio del petróleo y más como una historia de ejecución, utilización y recompra de refino.
En la llamada del 1T, Marathon Petroleum dijo que el BPA ajustado fue de 1,65 dólares y el EBITDA ajustado alcanzó los 2.800 millones de dólares, ayudado por un rendimiento más fuerte de Refino y Marketing, una utilización de la refinería del 89%, una captura del 99% y casi 3 millones de barriles diarios de producción. Maryann Mannen, Consejera Delegada de MPC, declaró que el trimestre había puesto de manifiesto la "fortaleza de nuestro sistema de refino", ya que la empresa había completado cerca del 40% del mantenimiento previsto para todo el año y había registrado el menor tiempo de inactividad no planificado de la década. MPC también devolvió más de 1.000 millones de dólares a los accionistas, incluidos 750 millones de recompras, y anunció una nueva autorización de recompra de acciones por valor de 5.000 millones de dólares.
Lo más importante es que MPC está siendo recompensada por su control operativo, no sólo por el aumento de los precios del combustible. La empresa adelantó el mantenimiento, amplió la capacidad de combustible de aviación en Garyville en más de 30.000 barriles diarios y afirmó que la demanda interna de gasolina, gasóleo y combustible de aviación seguía siendo fuerte. Esto es importante porque las ventajas de MPC en el abastecimiento de crudo estadounidense y canadiense, la fiabilidad de las refinerías, el flujo de caja de MPLX en el midstream y las recompras de acciones dan a la empresa múltiples formas de respaldar los beneficios por acción este año.
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¿Está infravalorada MPC?
Bajo los supuestos de valoración, la acción se modela utilizando:
- Crecimiento de los ingresos (CAGR): en torno al 1%.
- Márgenes operativos: en torno al 8%.
- Múltiplo PER de salida: 11x
La valoración de MPC depende menos del rápido crecimiento de los ingresos y más de si la empresa puede seguir convirtiendo la buena ejecución de la refinería en mayores beneficios por acción.
Se espera que los ingresos se mantengan bastante estables hasta el final de la década, lo que hace que los diferenciales de crack, o la diferencia entre los precios de los combustibles refinados y los costes del crudo, sean más importantes que el crecimiento de las ventas.
Esta configuración aún puede funcionar si la demanda de gasolina, gasóleo y combustible para aviones se mantiene saludable, la oferta de productos refinados sigue siendo escasa y MPC sigue operando sus refinerías de manera eficiente.
MPLX, el negocio intermedio de MPC, también proporciona a la empresa una base de flujo de caja más estable a través de la infraestructura de gasoductos, gas natural y líquidos de gas natural, con varios proyectos que se espera que pasen de la fase de construcción a la generación de efectivo en la segunda mitad de 2026.
A los niveles actuales, Marathon Petroleum parece modestamente infravalorada, con el modelo apuntando a un precio objetivo cercano a los 290 dólares y alrededor de un 15% de revalorización, pero el rendimiento futuro dependerá probablemente de la ejecución del refino, el flujo de caja de MPLX y las recompras más que de una aceleración importante de los ingresos.
¿Cuánto pueden subir las acciones de MPC a partir de ahora?
Los inversores pueden estimar el precio potencial de las acciones de Marathon Petroleum Corporation, o lo que cualquier acción podría valer, en menos de un minuto utilizando la herramienta New Valuation Model de TIKR.
Todo lo que se necesita son tres simples datos:
- Crecimiento de los ingresos
- Márgenes operativos
- Múltiplo PER de salida
A partir de ahí, TIKR calcula el precio potencial de la acción y la rentabilidad total en escenarios alcistas, bajistas y bajistas para que pueda ver rápidamente si una acción parece infravalorada o sobrevalorada.
Si no está seguro de qué introducir, TIKR rellena automáticamente cada entrada utilizando las estimaciones de consenso de los analistas, ofreciéndole un punto de partida rápido y fiable.
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