Estadísticas clave de las acciones de Intuit
- Rendimiento en la última semana: -18
- Rango de 52 semanas: $301 a $814
- Precio objetivo del modelo de valoración: alrededor de 410 dólares
- Alza implícita: alrededor del 34
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¿Qué ha pasado?
Las acciones de Intuit Inc. cayeron cerca de un 18% esta semana, cotizando recientemente cerca de 305 $ por acción, ya que los inversores reaccionaron a una actualización más dura de la temporada de impuestos, a unas expectativas más bajas de TurboTax, a una reducción de plantilla del 17% y a una oleada de recortes de precios objetivo de los analistas. La preocupación del mercado ya no es sólo si Intuit puede batir los beneficios trimestrales. Se trata de si TurboTax puede defender su poder de fijación de precios frente a H&R Block y opciones de preparación de impuestos más baratas, mientras que QuickBooks sigue creciendo frente a rivales de contabilidad de pequeñas empresas como Xero y Sage.
Las acciones bajaron debido a que las perspectivas de TurboTax de Intuit fueron más débiles de lo esperado, aumentando la preocupación de que la compañía pueda tener que ajustar los precios para defender la cuota entre los declarantes de impuestos DIY sensibles a los precios. Intuit registró unos ingresos en el tercer trimestre fiscal de 8.600 millones de dólares, un 10% más, y un beneficio por acción no-GAAP de 12,80 dólares, pero ahora se espera que TurboTax crezca alrededor de un 7% en el ejercicio fiscal 2026, por debajo de la previsión anterior de la compañía de entre un 8% y un 10%. La dirección también anunció planes para recortar el 17% de los empleados a tiempo completo, lo que hace que la actualización se parezca más a un reinicio del negocio que a una clara mejora de los beneficios.
La presentación de resultados de esta semana demostró por qué la reacción fue dispar. El consejero delegado, Sasan Goodarzi, dijo que "los clientes compran confianza, no código", mientras que Intuit destacó el crecimiento de clientes de TurboTax Live del 38%, el crecimiento de los ingresos de TurboTax Live del 36%, el crecimiento de Credit Karma del 15%, el crecimiento de los ingresos de Global Business Solutions del 15%, el crecimiento de los ingresos de contabilidad de QuickBooks Online del 22% y el crecimiento del volumen total de pagos en línea del 30%.
La compañía también elevó la orientación fiscal 2026 a alrededor de $ 21,3 mil millones a $ 21,4 mil millones en ingresos y alrededor de $ 24 en EPS no GAAP, pero los inversores se centraron más en la debilidad de los impuestos de bricolaje, los cambios de precios y si la expansión de la plataforma de IA de Intuit en agosto puede reacelerar el crecimiento.
Las acciones de los analistas reforzaron la presión. BMO recortó su precio objetivo a $412 desde $550, Truist redujo su objetivo a $410 desde $500, Barclays bajó su objetivo a $443 desde $540, y RBC recortó su objetivo a $500 desde $600. El director Vasant Prabhu también compró 1.750 acciones por unos 542.000 dólares, e Intuit declaró un dividendo trimestral de 1,20 dólares, pero la principal conclusión es clara: Intuit necesita demostrar que los cambios de precios de TurboTax, el crecimiento de QuickBooks, Credit Karma, las herramientas de IA y los recortes de costes pueden recuperar la confianza después de la fuerte venta de esta semana.
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¿Está Intuit infravalorada?
Bajo los supuestos de valoración, la acción se modela utilizando:
- Crecimiento de los ingresos (CAGR): en torno al 12%.
- Márgenes operativos: en torno al 42
- Múltiplo PER de salida: en torno a 12x
Las perspectivas de ingresos de Intuit siguen apuntando a un crecimiento constante, con un aumento previsto de las ventas de unos 19.000 millones de dólares en el año fiscal 2025 a unos 33.000 millones de dólares en el año fiscal 2030, pero el mercado está aplicando ahora un múltiplo mucho más bajo porque los inversores confían menos en la durabilidad de TurboTax.
El negocio aún puede producir resultados sólidos si QuickBooks sigue expandiéndose dentro de las pequeñas empresas, Credit Karma se estabiliza, Mailchimp mejora la retención y las herramientas de IA de Intuit ayudan a elevar la conversión, la retención y los ingresos por cliente.
Esto es importante porque Intuit no es sólo una empresa de software fiscal. TurboTax es el negocio de preparación de impuestos para el consumidor, QuickBooks es la plataforma de contabilidad para pequeñas empresas que genera ingresos recurrentes, Credit Karma ayuda a Intuit a monetizar los productos financieros para el consumidor y Mailchimp ofrece a la empresa otra forma de servir a las pequeñas empresas a través de herramientas de marketing.
Los próximos 12 meses probablemente se reducirán a tres cosas: si TurboTax puede recuperar a los declarantes sensibles a los precios sin dañar los márgenes, si QuickBooks puede seguir creciendo a través de precios más altos y expansión de clientes, y si las herramientas de IA de Intuit crean mejores resultados para los clientes en lugar de debilitar el poder de fijación de precios de la compañía.
Sobre la base de estos datos, el modelo estima un precio objetivo de alrededor de 410 dólares, lo que implica un alza total de alrededor del 34% en poco más de 2 años, lo que sugiere que Intuit parece infravalorada si la empresa puede proteger los márgenes al tiempo que reconstruye la confianza en el crecimiento de los impuestos de los consumidores.
A los niveles actuales, Intuit parece infravalorada, pero la acción necesita una ejecución más limpia de TurboTax, un impulso más fuerte de las pequeñas empresas y pruebas más claras de que la IA está ampliando la plataforma en lugar de debilitar su foso.
¿Cuánto pueden subir las acciones de Intuit a partir de ahora?
Los inversores pueden estimar el precio potencial de las acciones de Intuit, o lo que cualquier acción podría valer, en menos de un minuto utilizando la herramienta New Valuation Model de TIKR.
Todo lo que se necesita son tres simples datos:
- Crecimiento de los ingresos
- Márgenes operativos
- Múltiplo PER de salida
A partir de ahí, TIKR calcula el precio potencial de la acción y la rentabilidad total en escenarios alcistas, bajistas y bajistas para que pueda ver rápidamente si una acción parece infravalorada o sobrevalorada.
Si no está seguro de qué introducir, TIKR rellena automáticamente cada entrada utilizando las estimaciones de consenso de los analistas, ofreciéndole un punto de partida rápido y fiable.
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