Estadísticas clave de ConocoPhillips Stock
- 1 Año Cambio de precio para ConocoPhillips stock: -7%.
- Precio de la acción de $COP a 16 de enero: $98
- Máximo en 52 semanas: $106
- Objetivo de precio de las acciones de $COP: $112
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¿Qué ha pasado?
Las acciones de ConocoPhillips(COP) cayeron casi un 1% el viernes después de que Bank of America rebajara la calificación de la compañía a "underperform" desde "neutral".
El analista Kalei Akamine dijo que la acción se enfrenta a vientos en contra por su alto precio de equilibrio y el rendimiento del flujo de caja poco competitivo en comparación con otros productores de petróleo y gas.
La cuestión principal es sencilla:
- ConocoPhillips necesita precios del petróleo en torno a los 53 dólares por barril para alcanzar el umbral de rentabilidad, mucho más alto que el de muchos de sus competidores.
- Eso es un problema cuando el crudo West Texas Intermediate cotiza en torno a los 57 dólares.
- El rendimiento del flujo de caja libre ajustado a la deuda de la empresa es de sólo el 4,4%, lo que Akamine calificó de poco competitivo.
El analista señaló los proyectos de capital de ciclo largo de la empresa como un lastre importante.
- ConocoPhillips está gastando miles de millones en los proyectos de GNL de Port Arthur y de petróleo de Willow en Alaska, pero no empezarán a producir hasta dentro de 2 a 4 años.
- Ryan Lance, Consejero Delegado de la empresa, reconoció en la reciente presentación de resultados que el coste total del proyecto Willow ha aumentado hasta los 8.500 o 9.000 millones de dólares, frente a la estimación inicial de entre 7.000 y 7.500 millones de dólares.
"Con nuestra previsión de 57 $ de WTI, no creemos que COP pueda mantener su reciente ritmo de devolución del 45% del flujo de caja", escribió Akamine.
Las acciones de ConocoPhillips han sufrido este año, ya que los inversores se preguntan si la empresa puede mantener su agresivo programa de devolución de capital al tiempo que financia grandes proyectos.
La empresa devolvió unos 7.000 millones de dólares a los accionistas hasta el tercer trimestre, incluidos 1.300 millones en recompras y 1.000 millones en dividendos.
Qué nos dice el mercado sobre las acciones de COP
La rebaja de la calificación sugiere que los inversores se están volviendo más selectivos a la hora de elegir qué valores energéticos comprar en un mercado petrolero volátil. Las acciones de ConocoPhillips están siendo penalizadas por su alta intensidad de capital y la espera de varios años para que los principales proyectos entren en funcionamiento.
La empresa está apostando fuerte por su futuro. El director financiero, Andy O'Brien, declaró en la llamada de resultados que ConocoPhillips espera una inflexión del flujo de caja libre de 7.000 millones de dólares para 2029, impulsada por Willow, Port Arthur LNG y dos proyectos de Qatar LNG. Esto duplicaría aproximadamente el flujo de caja libre de la empresa en 2025.
Pero para eso aún faltan años. Mientras tanto, las acciones de ConocoPhillips se enfrentan a la presión del elevado gasto.
La empresa estimó que en 2026 los gastos de capital ascenderían a unos 12.000 millones de dólares, frente a los 12.500 millones de este año, pero los costes operativos también descenderán a 10.200 millones de dólares, frente a los 10.600 millones de este año.
Por ahora, el mercado parece preferir a los productores de petróleo con precios de equilibrio más bajos y una amortización de capital más rápida.
Es probable que las acciones de ConocoPhillips sigan bajo presión hasta que los inversores vean pruebas más claras de que Willow y Port Arthur aportarán el crecimiento del flujo de caja prometido.
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