Estadísticas clave de Dollar Tree Stock
- 1-año cambio de precio para las acciones de Dollar Tree: 97
- Precio de la acción de $DLTR a 16 de enero: $140
- Máximo en 52 semanas: $142
- Objetivo de precio de la acción de $DLTR: $124
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¿Qué ha pasado?
Las acciones de Dollar Tree(DLTR) cayeron el viernes a pesar de que Evercore ISI mejoró el minorista de descuento a "Tactical Outperform" desde "In Line". El analista Michael Montani elevó su precio objetivo a $165 desde $125, lo que sugiere un alza del 17% desde los niveles actuales.
La mejora se produce tras una visita a las tiendas de Orlando y conversaciones detalladas con el director financiero Stewart Glendinning. Montani dijo que su convicción en la capacidad de ejecución de Dollar Tree aumentó después de ver de primera mano la mejora de los estándares de las tiendas.
El analista escribió:
"Vemos la estrategia de comercialización de Dollar Tree en varios puntos de precio como una forma de impulsar la novedad y la relevancia de su surtido. Otro factor que impulsa el beneficio es el despliegue de estándares de tienda mejorados que deberían aumentar la satisfacción del cliente, mantener la ganancia de cuota y mejorar el rendimiento de los márgenes".
El momento es importante porque Dollar Tree acaba de publicar unos buenos resultados del tercer trimestre.
- Las ventas en tiendas comparables aumentaron un 4,2%, lo que supone una aceleración respecto a la tendencia del 3,8% que la dirección compartió a mediados de octubre.
- En octubre, las ventas en tiendas comparables descendieron sólo un 1% interanual, lo que muestra un claro impulso de cara a la crítica temporada navideña.
El Consejero Delegado, Mike Creedon, subrayó los avances durante la reciente llamada de resultados: "Estamos haciendo progresos sustanciales en nuestro plan Back to Basics. Hemos trabajado duro en nuestro motor de marketing, reforzando nuestra oferta de comida y bebida, mejorando nuestras operaciones, refrescando nuestra oferta de juegos y renovando nuestras remodelaciones."
La estrategia multiprecio de la empresa sigue impulsando los resultados.
- En el tercer trimestre, los artículos de más de 2 dólares representaron el 15% del mix de ventas, pero proporcionaron un beneficio por unidad significativamente mayor que los artículos de menor precio.
- Las ventas de Halloween superaron los 200 millones de dólares, un récord histórico, y los artículos multiprecio supusieron aproximadamente el 25% de las ventas totales de Halloween a pesar de representar sólo el 8% de las unidades vendidas.
El Director Financiero, Stewart Glendinning, destacó el aumento de la eficiencia:
"Al combinar este aumento de la rentabilidad por unidad con una mayor mezcla multiprecio, pudimos generar aproximadamente un 25% más de dólares de margen de nuestro surtido de Halloween este año en comparación con 2022 mientras vendíamos aproximadamente un 10% menos de unidades."
Qué nos dice el mercado sobre las acciones DLTR
La mejora refleja la creciente confianza en que Dollar Tree ha dado un giro tras su desinversión en Family Dollar. La compañía es ahora un minorista de valor puro con un claro enfoque estratégico y la mejora de la ejecución.
Los estándares de las tiendas siguen siendo un área clave. La dirección reconoció que la mitad de la flota no se había renovado en más de una década. La empresa lanzó un nuevo programa de renovación dirigido a unas 3.000 tiendas, con mejoras de bajo coste como pintura, suelos y mobiliario que se amortizan rápidamente.
El tráfico fue ligeramente negativo en el tercer trimestre, lo que preocupó inicialmente a algunos inversores. Pero la dirección explicó que se debió en gran medida a las actividades de resticker, que alcanzaron su punto álgido en agosto y septiembre.
Como señaló Glendinning, Director Financiero, esas pegatinas rojas crearon una distracción temporal, pero ya están prácticamente terminadas.
Y lo que es más importante, la respuesta de los clientes a los precios múltiples sigue siendo fuerte en todas las cohortes de ingresos.
Dollar Tree sumó 3 millones de nuevos hogares en el tercer trimestre en comparación con el año anterior.
- Alrededor del 60% de estos nuevos compradores procedían de hogares con ingresos superiores a 100.000 dólares anuales, mientras que la base de clientes con ingresos inferiores a 60.000 dólares registró el mayor crecimiento de las ventas en el mismo establecimiento.
- El margen bruto aumentó 40 puntos básicos hasta el 35,8% en el tercer trimestre, impulsado por la mejora de los márgenes de la mercancía, los costes de transporte favorables y la fuerte mezcla estacional.
- La empresa espera un margen bruto de alrededor del 18% en el cuarto trimestre, ya que los productos de alto margen, como el rediseñado ES8, impulsan unas ventas más fuertes.
De cara al futuro, DLTR podría beneficiarse de varios factores favorables.
- La dirección pronosticó un crecimiento de las ventas en las mismas tiendas de entre el 4% y el 6% en el cuarto trimestre, lo que implica unos beneficios anuales de entre el 5% y el 5,5%.
- Las previsiones de BPA ajustado de entre 2,40 y 2,60 dólares para el cuarto trimestre situarían los beneficios de todo el año entre 5,60 y 5,80 dólares.
- El algoritmo a tres años de la empresa apunta a un crecimiento anual de las ventas de entre el 5% y el 7%, apoyado por unos ingresos brutos de entre el 3% y el 4% y la apertura de nuevas tiendas.
- Con la apertura de aproximadamente 400 nuevas tiendas cada año, que generan rendimientos superiores al 25%, Dollar Tree tiene un largo recorrido de expansión rentable.
Los gastos de venta, generales y administrativos de la empresa se están gestionando de forma agresiva para reducirlos del 3% de las ventas actuales al 2% en 2028. En combinación con la eliminación de los costes de restickering por un total de entre 100 y 115 millones de dólares en 2026, las acciones de DLTR deberían beneficiarse de un apalancamiento operativo significativo.
La dirección prevé un crecimiento del BPA de entre el 12% y el 15% hasta 2028, con un crecimiento subyacente de entre el 8% y el 10% más reducciones de costes discretas concentradas principalmente en 2026. Esto implica un crecimiento del BPA de unas decenas el próximo año, que se normalizará a un crecimiento de entre un dígito y dos dígitos en los años siguientes.
El balance sigue siendo sólido, con un bajo apalancamiento y 442 millones de dólares de liquidez total. La generación de flujo de caja libre debería acelerarse a medida que el gasto de capital se modere desde los elevados niveles relacionados con la construcción de centros de distribución.
La dirección indicó que el Consejo podría considerar la introducción de un modesto dividendo el próximo año para complementar el programa de recompra de acciones.
Si Dollar Tree puede mantener unos estándares de tienda mejorados, seguir ganando cuota de mercado en los canales de conveniencia y droguería, y ejecutar su expansión multiprecio, las acciones de DLTR tienen margen para superar el objetivo de 165 dólares de Evercore. La clave estará en demostrar que el impulso del tercer trimestre no ha sido sólo un parpadeo motivado por Halloween, sino el comienzo de una mejora sostenida de las ventas.
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