Puntos clave:
- Autodesk es una empresa líder de software de diseño y fabricación que proporciona herramientas de diseño, ingeniería, construcción, fabricación y multimedia en 3D utilizadas por arquitectos, ingenieros, diseñadores de productos y creadores de contenidos de todo el mundo.
- Las acciones de ADSK podrían alcanzar razonablemente los 366 euros por acción en diciembre de 2030, según nuestras hipótesis de valoración.
- Esto implica una rentabilidad total potencial del 50,3% desde el precio actual de 243 $, con una rentabilidad anualizada del 10,7% durante los próximos 4,0 años.
Autodesk (ADSK) es uno de los principales proveedores de software de diseño y creación para arquitectura, ingeniería, construcción, fabricación y medios de comunicación, y sigue beneficiándose del cambio hacia flujos de trabajo basados en la nube y en suscripciones.
Los productos estrella de la empresa, como AutoCAD, Revit, Fusion, Maya y 3ds Max, anclan flujos de trabajo de misión crítica para ingenieros, arquitectos y creadores de contenidos, por lo que las tasas de renovación y el poder de fijación de precios siguen siendo resistentes.
Las acciones de ADSK ofrecieron una rentabilidad total de aproximadamente el 20,9% durante el pasado año, a pesar de cotizar por debajo de su máximo de 52 semanas de 329 dólares, lo que refleja tanto unos fundamentos sólidos como cierta volatilidad en las valoraciones del software.
A continuación se explica por qué las acciones de Autodesk podrían ofrecer rentabilidades atractivas hasta 2028 a medida que aumenta los ingresos recurrentes, amplía los márgenes y mantiene el liderazgo en el software de diseño y fabricación.
Qué dice el modelo sobre las acciones de Autodesk
Analizamos el potencial alcista de las acciones de Autodesk utilizando hipótesis de valoración basadas en su duradera base de suscriptores, sus sólidos márgenes operativos y una normalización razonable de su múltiplo PER a lo largo del tiempo.
Sobre la base de unas estimaciones de crecimiento anual de los ingresos del 12,8%, unos márgenes operativos del 38,4% y un múltiplo normalizado de PER de 20,3 veces, el modelo proyecta que las acciones de Autodesk podrían pasar de 243 a 313 dólares por acción en diciembre de 2028.
Esto supondría una rentabilidad total del 28,7%, o una rentabilidad anualizada del 13,5% en los próximos 2 años.
Nuestras hipótesis de valoración
El modelo de valoración de TIKR le permite introducir sus propias hipótesis para el crecimiento de los ingresos, los márgenes operativos y el múltiplo PER de una empresa, y calcula la rentabilidad esperada de la acción.
Esto es lo que utilizamos para las acciones de Autodesk:
1. Crecimiento de los ingresos: 12,8
Autodesk ha registrado un sólido impulso en sus ingresos, con una tasa de crecimiento anual interanual de los ingresos del 11,8% a medida que los clientes adoptan sus ofertas de suscripción y amplían su uso en los flujos de trabajo de diseño y fabricación.
Sobre la base de las estimaciones del consenso de analistas, utilizamos una hipótesis de crecimiento anual de los ingresos del 12,8% hasta enero de 2028, que se sitúa cerca de las expectativas del consenso a corto plazo y sigue basándose en la ejecución reciente.
Esta tasa de crecimiento refleja una expansión constante en lugar de una reaceleración, ya que Autodesk amplía su base de ARR mientras equilibra la incertidumbre macroeconómica y la dinámica presupuestaria del software empresarial.
2. Márgenes operativos: 38.4%
Autodesk ya opera con una fuerte rentabilidad, como muestra su margen EBIT LTM del 24,1% y el alto rendimiento del capital invertido, y la dirección sigue centrándose en la eficiencia y el apalancamiento operativo.
En los últimos tres años, el EBITDA ha crecido más rápido que los ingresos, lo que respalda el argumento de la expansión de los márgenes a medida que la empresa traslada más cargas de trabajo a la nube y consolida las plataformas.
Basándonos en las estimaciones del consenso de analistas, utilizamos una hipótesis de margen operativo del 38,4% para enero de 2028, lo que implica un aumento continuado de la eficiencia derivado de la escala, la fijación de precios y la combinación hacia servicios de suscripción y en la nube con mayores márgenes.
Este nivel sigue siendo coherente con la capacidad histórica de Autodesk para ampliar los márgenes mientras invierte en innovación de productos y flujos de trabajo impulsados por IA en arquitectura, ingeniería, construcción y medios de comunicación.
3. Múltiplo PER de salida: 20,3x
Las acciones de Autodesk cotizan actualmente a un PER NTM de alrededor de 21,95x y un PER LTM de 47,26x, lo que refleja su posicionamiento premium entre los proveedores de software de diseño y fabricación.
Al mismo tiempo, la valoración de la acción se ha comprimido desde los máximos anteriores a medida que los inversores reevaluaban los múltiplos de software de crecimiento y los tipos de interés subían.
Basándonos en las estimaciones del consenso de analistas, aplicamos un múltiplo PER de salida de 20,3 veces para enero de 2028, que es ligeramente inferior al múltiplo a plazo actual y supone cierta normalización a medida que madura el negocio.
Este múltiplo sigue incorporando una prima de calidad, porque Autodesk genera altos rendimientos de capital, un fuerte flujo de caja libre y mantiene una posición de liderazgo en flujos de trabajo de diseño críticos.
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¿Qué pasa si las cosas van mejor o peor?
Diferentes escenarios para las acciones de ADSK hasta 2030 muestran resultados variados en función de cómo evolucionen el crecimiento de los ingresos, los márgenes y los múltiplos de valoración (se trata de estimaciones, no de rentabilidades garantizadas).
- Caso bajo: El crecimiento de los ingresos y la expansión de los márgenes se sitúan en el extremo inferior de las expectativas → rentabilidad anual del 4,5
- Caso medio: El crecimiento y los márgenes se ajustan a las hipótesis medias del 10,6% de crecimiento interanual de los ingresos y el 31,3% de margen de beneficio neto → 10,7% de rentabilidad anual
- Caso alto: 11,7% de CAGR de ingresos y 32,9% de margen de ingresos netos con un entorno de valoración favorable → 16,6% de rentabilidad anual
Incluso en el caso conservador, las acciones de Autodesk ofrecen modestos rendimientos positivos respaldados por su modelo de ingresos recurrentes, elevados márgenes brutos y fuerte rentabilidad del capital, aunque el perfil del caso bajo parecería menos convincente en relación con otras oportunidades.
En el caso alto, las acciones resultan especialmente interesantes porque la rentabilidad anualizada supera el 15%, lo que reflejaría un crecimiento mayor de lo esperado, iniciativas de productos impulsadas por la inteligencia artificial y un entorno constructivo para las valoraciones de software de calidad.
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¿Cuánto pueden subir las acciones de Autodesk a partir de ahora?
Con la nueva herramienta Modelo de Valoración de TIKR, puede estimar el precio potencial de una acción en menos de un minuto.
Todo lo que necesita son tres simples entradas:
- Crecimiento de los ingresos
- Márgenes operativos
- Múltiplo PER de salida
Si no está seguro de qué introducir, TIKR rellena automáticamente cada dato utilizando las estimaciones de consenso de los analistas, lo que le proporciona un punto de partida rápido y fiable.
A partir de ahí, TIKR calcula el precio potencial de la acción y la rentabilidad total en escenarios alcistas, bajistas y de base para que pueda ver rápidamente si una acción parece infravalorada o sobrevalorada.
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Descargo de responsabilidad:
Tenga en cuenta que los artículos de TIKR no pretenden servir como asesoramiento financiero o de inversión de TIKR o de nuestro equipo de contenidos, ni son recomendaciones para comprar o vender acciones. Creamos nuestro contenido basándonos en los datos de inversión de TIKR Terminal y en las estimaciones de los analistas. Es posible que nuestro análisis no incluya noticias recientes de la empresa o actualizaciones importantes. TIKR no tiene posiciones en ninguno de los valores mencionados. Gracias por leernos y ¡buenas inversiones!
