Estadísticas Clave para las Acciones de AT&T
- Precio Actual: $23.50
- Precio Objetivo (Medio): ~$39
- Objetivo del Mercado: ~$29
- Rentabilidad Total Potencial: ~65%
- TIR Anualizada: ~13% / año
Ya Disponible: Descubre cuánto potencial de subida podrían tener tus acciones favoritas usando el nuevo Modelo de Valoración de TIKR (Es gratis) >>>
¿Qué Ocurrió?
Bernstein rebajó la calificación de AT&T (T) a "Market Perform" a última hora del 12 de octubre, recortando su precio objetivo a $24 desde $25, debido al avance de SpaceX en banda ancha y servicios inalámbricos. La acción cerró a $23.50 el 15 de octubre.
AT&T reportará los resultados del T3 antes de la apertura del mercado el 21 de octubre. Es probable que sea el último informe del CFO Pascal Desroches, quien se jubila el 31 de diciembre. En una conferencia de Bank of America el 10 de septiembre, expuso de dónde se supone que vendrá el crecimiento, y los materiales de relaciones con inversores mostrarán si está llegando.
La Brecha de Lumen Sigue Siendo la Oportunidad de AT&T
La palanca de crecimiento más clara de Desroches fue la huella de Lumen. AT&T compró unos 4.5 millones de ubicaciones de clientes residenciales que estaban "penetradas en aproximadamente un 25% en comparación con el 40%" en su propio territorio, y espera "mejoras graduales durante los próximos trimestres".
El 6 de octubre, AT&T acordó fusionar Forged Fiber 37, la unidad que posee la red de Lumen, y Gigapower en una empresa conjunta mayorista de fibra con GIP y CPP Investments. Términos clave:
- Propiedad: AT&T mantendrá el 50%, y el acuerdo debería cerrarse en la primera mitad de 2027.
- Clientes: Las relaciones con los clientes de Lumen permanecen con el negocio de internet residencial de AT&T. Al cierre, se espera que la empresa conjunta atienda a más de 1 millón de suscriptores de fibra de AT&T.
- Contabilidad: AT&T seguirá reportando Forged Fiber 37 como "mantenida para la venta" hasta el cierre. Posteriormente, registrará su parte de los resultados de la empresa conjunta en lugar de consolidarla.
- Ingresos: El efectivo que AT&T reciba al cierre la ayudará a alcanzar una deuda neta de aproximadamente 2.5 veces el EBITDA ajustado en un plazo de unos tres años.
La convergencia, es decir, los clientes que compran tanto internet residencial como servicios inalámbricos de AT&T, es el segundo indicador:
- Internet inalámbrico fijo: Desroches dijo que esa base ya supera el 50%.
- Todos los clientes de internet: El analista de BofA Michael Funk situó la proporción que también tiene servicio inalámbrico pospago de AT&T en un 42.5% después del T2, y en un 45% fuera de la huella de Lumen.
- Objetivo: Jenifer Robertson, quien dirige el negocio de consumo de AT&T, reiteró el objetivo del 50%.
Consulta datos históricos y estimaciones a futuro para las acciones de AT&T (¡Es gratis!) >>>
Lo que Señaló Bernstein y lo que el T3 Tiene que Demostrar
La rebaja de calificación siguió al 9 de octubre, cuando AT&T, Verizon (VZ) y T-Mobile (TMUS) cayeron conjuntamente después de que SpaceX (SPCX) acordara comprar el espectro de 800 MHz de Grain Management. Ese acuerdo aún necesita la aprobación de la FCC. La venta masiva también se produjo en una semana en la que el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años tocó el 5.36%, un máximo de 24 años.
Bernstein también citó movimientos recientes de precios por parte de los operadores establecidos y la estacionalidad esperada en el cuarto trimestre. AT&T era la última de las cinco grandes acciones de telecomunicaciones y cable que calificaba como "Outperform", aunque dijo que Starlink no es una amenaza directa para la fibra de AT&T. Su objetivo de $24 está por debajo de la media del mercado de alrededor de $29.
Sobre los costes de los terminales, Desroches dijo: "Solo porque el fabricante haya decidido subir los precios por diversas razones, no significa que eso cambie nuestro presupuesto de subsidios".
Para el T3, el consenso espera un BPA ajustado de alrededor de $0.60 con unos ingresos cercanos a $31.6 mil millones. El BPA normalizado de los Próximos Doce Meses (NTM) se mantuvo alrededor de $2.41 entre el 30 de septiembre y el 15 de octubre mientras las acciones caían. AT&T México, que AT&T acordó vender el 13 de octubre por $2 mil millones, se clasificará como mantenida para la venta en el informe del T3.
Consulta cómo se desempeña AT&T frente a sus pares en TIKR (¡Es gratis!) >>>
Análisis del Modelo Avanzado de TIKR
- Precio Actual: $23.50
- Precio Objetivo (Medio): ~$39
- Rentabilidad Total Potencial: ~65%
- TIR Anualizada: ~13% / año
Usando el escenario medio, el modelo de TIKR apunta a alrededor de $39 para el 31 de diciembre de 2030. Eso es aproximadamente un 65% por encima de $23.50, o alrededor de un 13% anual.
Para ponerlo en contexto, $39 son aproximadamente 11 veces el BPA normalizado consensuado por TIKR para 2030 de alrededor de $3.48. El precio actual es aproximadamente 11 veces el BPA normalizado de 2025 de $2.12, por lo que el objetivo se basa en el crecimiento de los beneficios más que en un PER más alto, aunque pocos analistas publican estimaciones para 2030.
El principal riesgo es que la presión de precios de SpaceX obligue a un mayor gasto en retención y ralentice ese crecimiento de beneficios. La oportunidad al alza viene si AT&T cierra la brecha de penetración en la huella de Lumen hacia el 40%. En el lado negativo, el objetivo más bajo del mercado de $20 se sitúa aproximadamente un 15% por debajo del precio actual.
Conclusión
Observa la cuota de clientes convergentes frente al 42.5% el 21 de octubre, junto con cualquier actualización sobre la penetración en la huella de Lumen. Mantener la convergencia mientras crece la base de fibra respaldaría el plan de Desroches a pesar del ruido de SpaceX. Una caída, combinada con comentarios sobre subsidios elevados durante las fiestas, daría peso a la cautela de Bernstein.
Entonces, ¿cuál es el valor real de las acciones de AT&T?
TIKR te permite pronosticar el precio futuro de cualquier acción en menos de un minuto. Solo introduce algunas suposiciones en el modelo de valoración de TIKR y mira cuánto podría valer AT&T. Comienza desde las estimaciones consensuadas de Wall Street, o ajusta los datos para reflejar tu propia visión del negocio. Es gratis.
Descargo de Responsabilidad:
Ten en cuenta que los artículos en TIKR no pretenden servir como asesoramiento de inversión o financiero por parte de TIKR o nuestro equipo de contenido, ni son recomendaciones para comprar o vender acciones. Creamos nuestro contenido basándonos en los datos de inversión de TIKR Terminal y las estimaciones de los analistas. Nuestro análisis podría no incluir noticias recientes de la empresa o actualizaciones importantes. TIKR no tiene posición en ninguna de las acciones mencionadas. ¡Gracias por leer y feliz inversión!
