Puntos Clave
- La acción de AppLovin ha caído un 54% desde el 31 de diciembre, cerrando a $311 el 25 de septiembre después de que un leve fallo en los ingresos del Q2 desencadenara una ola de rebajas de calificación por parte de los analistas.
- Los ingresos del Q2 aún crecieron un 53% interanual hasta $1.920 millones, y las previsiones para el Q3 apuntan a un crecimiento del 46% al 48%.
- Los analistas mantienen 20 recomendaciones de compra, 7 de superar al mercado y 6 de mantener, y su precio objetivo medio de $498 se sitúa un 60% por encima del precio actual.
- El modelo de caso medio de TIKR proyecta un valor de $627 para diciembre de 2030, lo que supone una rentabilidad total del 102%.
Por qué la acción de AppLovin ha caído un 54% en 2026 a pesar de un crecimiento de ingresos del 53%
La acción de AppLovin (APP) ha caído un 54% desde el 31 de diciembre, pasando de $674 a $311 el viernes 25 de septiembre. La parte más pronunciada de la caída se produjo tras un trimestre que apenas se quedó corto.
El 20 de febrero, la SEC dijo que una investigación que involucraba a AppLovin seguía "activa y en curso", informó Bloomberg News. Las acciones de software se vendieron hasta el 10 de abril después de que un lanzamiento de producto de Anthropic en enero despertara temores de que la IA pudiera volver obsoletos muchos de sus productos. Un superávit en los ingresos del Q1 en mayo hizo que la acción de AppLovin volviera a subir hasta $515 para el 30 de junio.
El 5 de agosto deshizo esa recuperación. AppLovin reportó ingresos del Q2 de $1.924 mil millones frente a una estimación de $1.935 mil millones, y el EBITDA ajustado de $1.61 mil millones se quedó por debajo del consenso de $1.63 mil millones. La acción perdió hasta un 20% al día siguiente.
La razón del fallo importó más que su tamaño. En la conferencia de resultados del Q2, el CEO Adam Foroughi atribuyó el déficit a los modelos de segmentación publicitaria de AppLovin: "Este trimestre se redujo a un tema de sincronización. Nuestro ritmo de mejora significativa de los modelos fue más bajo de lo normal durante el trimestre y el siguiente salto en el rendimiento del modelo llegó justo después de que terminara el trimestre". Wells Fargo y Piper Sandler rebajaron la calificación de la acción el 6 de agosto. BofA siguió el 11 de agosto, diciendo que no estaba claro si el crecimiento de aprendizaje automático del 3% al 5% por trimestre de AppLovin seguía aplicándose.
Aun así, el negocio siguió creciendo. Los ingresos del Q2 aumentaron un 53% interanual, y el ingreso neto subió un 55% hasta $1.27 mil millones. El CFO Matt Stumpf también dijo que la SEC había cerrado su investigación sin recomendar ninguna acción. Las previsiones para el Q3 de $2.055 mil millones a $2.085 mil millones apuntan a un crecimiento del 46% al 48%.
Wall Street ha recortado su visión sin abandonarla. La acción de AppLovin tiene 20 recomendaciones de compra, 7 de superar al mercado y 6 de mantener, y el objetivo medio de $498 se sitúa un 60% por encima del cierre, frente a los $738 de finales de 2025. Por separado, 31 analistas publican un precio objetivo, frente a los 25 de diciembre.
La caída del 54% valora a AppLovin como una historia de crecimiento rota, mientras que sus previsiones describen una historia retrasada.
TIKR valora la acción de AppLovin en $627, más del doble del precio actual
El modelo de caso medio de TIKR valora AppLovin en $627 para diciembre de 2030, lo que implica una rentabilidad total del 102% desde el precio actual de $311, o un 18% anualizado durante 4,3 años.
Esa rentabilidad es alta para un negocio que ya gana $1.27 mil millones al trimestre, lo que muestra cuánto riesgo de crecimiento ya está descontado en la acción de $311.
El mercado trata el estancamiento del Q2 como la nueva normalidad. El modelo da más peso a las previsiones del Q3 y a la actualización del modelo que Foroughi dice que se activó después de que terminara el trimestre.
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