Las acciones de Akamai Technologies (AKAM) suben alrededor de un 10% esta mañana (las acciones cotizan actualmente a unos $120) después de que la empresa firmara un acuerdo en la nube de siete años y $11,600 millones con Anthropic.
Como si el enorme contrato (y la contraparte) no fueran lo suficientemente emocionantes, Akamai obtiene otro gran beneficio: El acuerdo también incluye un warrant para que Anthropic compre hasta el 5% de las acciones de Akamai.
Los detalles del acuerdo
- Un compromiso de siete años valorado en $11,600 millones, que respalda las cargas de trabajo de computación CPU de Anthropic en Akamai Cloud
- Espacio para expandirse hasta $9,000 millones adicionales, para un total aproximado de $20,000 millones. (Esa cantidad extra no está garantizada).
- Aproximadamente $5,500 millones de gasto de capital total necesario para cumplir el compromiso inicial
- Un aumento del capex en 2026 de aproximadamente $1,700 millones para comprar suministros con anticipación, incluida memoria
- Un warrant que otorga a Anthropic hasta aproximadamente el 5% de las acciones de Akamai
- Sin cambios en las previsiones de ingresos para 2026. (Se supone que el contrato comenzará en la segunda mitad de 2027).
Esto es enorme
Un gráfico para que te hagas una idea:
Los $11,600 millones no llegan todos de una vez, pero si los repartes de manera uniforme a lo largo de siete años, eso se traduce en un impacto neto promedio de $1,650 millones por año.
Así que digamos un aumento promedio de ~40% en los ingresos anuales en comparación con las cifras de 2025. (Suponiendo que Anthropic solo cumpla el mínimo y no utilice ninguno de los $9,000 millones adicionales que no están garantizados contractualmente).
Eso es... un impacto material.
Hablemos del warrant
Anthropic puede comprar el equivalente a 7.7 millones de acciones de Akamai a $111.33 cada una. Aproximadamente el 2% de las acciones de Akamai se adquieren con este compromiso de $11,600 millones, y aproximadamente otro 1% se adquiere por cada $3,000 millones adicionales que Anthropic gaste. Si se maximiza la expansión de $9,000 millones, se llega a aproximadamente el 5%.
Según Leighton, esta es la primera vez que Akamai acepta un warrant como parte de un acuerdo de nube con un cliente. "Es un paso serio", le dijo a Bloomberg, "pero creo que en este caso tenía sentido hacerlo".
En términos generales, como inversor, no me encanta la dilución. Pero en este caso, me encanta para Akamai.
Este es un enorme voto de confianza de uno de los nombres más importantes en el negocio de la IA: el propio Anthropic.
¡Les gusta tanto el negocio que están comprando una parte de él!
Piénsalo de esta manera: si Warren Buffett se ofreciera a invertir en tu negocio, aceptarías esa llamada. Quizás incluso en términos menos ventajosos que estos. Porque ese voto de confianza es valioso en sí mismo.
Lo mismo aquí.
¿Qué sigue?
TD Cowen elevó su precio objetivo a $149 pero mantuvo su calificación de Mantener. El rango de 52 semanas de la acción va desde $70.82 hasta $165.45, por lo que incluso después del salto de hoy, las acciones no están cerca de los máximos.
Las grandes preguntas a partir de ahora: qué tan rápido se desembolsa ese capex, qué márgenes genera este negocio una vez que esté en funcionamiento, y si (o cuánto de) los $9,000 millones adicionales aparecen alguna vez.
Entonces, ¿cuánto vale realmente Akamai?
Usé la herramienta de modelado propietaria de TIKR.com, que requiere solo tres entradas, para obtener un modelo financiero completo de lo que podría valer la acción en tres años. Modelé un crecimiento de ingresos anual del 20% para ser conservador (tal vez el gasto de Anthropic está concentrado al final, y por supuesto no comienza hasta dentro de otros ~9 meses). Mi modelo arrojó aproximadamente $178 por acción. ¡Un potencial alcista bastante bueno desde aquí!
¿No estás de acuerdo con mi cálculo rápido? Puedes construir tu propio modelo en 60 segundos. Si no tienes una opinión sobre las entradas, puedes usar las estimaciones del consenso de analistas para completarlo y luego ajustar desde allí.
Es simple, directo y robusto – utilizando datos de calidad institucional… y puedes construirlo gratis.
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