Conclusiones clave: Acciones de Caterpillar vs Acciones de Eaton a julio de 2026
- Veredicto del Modelo: El caso medio de TIKR otorga a las acciones de Eaton un rendimiento total del 68% hasta 2030, mientras que las acciones de Caterpillar obtienen un 57%, una división anualizada del 13% frente al 11%.
- Contrapunto de Caterpillar: El backlog de CAT alcanzó un récord de $63B en el T1, un aumento del 79% interanual, y se espera que el BPA de 2026 crezca un 30%, casi el triple del ritmo del 11% de Eaton.
- Calidad del Crecimiento: Eaton crece sus ingresos un 17% en 2026 frente al 13% de CAT, y soporta aranceles que considera inmateriales, mientras que CAT absorbe una factura de $2.2B-$2.4B que fija sus márgenes cerca del límite inferior de su rango objetivo.
- División de Márgenes: El margen operativo subió cuatro años consecutivos en Eaton; el de CAT cayó al 17.4%.
Acciones de Caterpillar vs Acciones de Eaton: ¿Quién Gana Realmente la Construcción por la Relocalización?
Caterpillar (CAT) y Eaton (ETN) se están beneficiando de la misma ola de construcción de fábricas estadounidenses a mediados de 2026, y el primer marcador es el libro de pedidos: un backlog récord de $63 mil millones en Caterpillar, un crecimiento del backlog eléctrico del 48% en Eaton. Ninguna cifra resuelve el enfrentamiento, porque la empresa que registra trabajo más rápido no es la que lo convierte en beneficio más rápido.
La relocalización significa que las empresas están trayendo fábricas y cadenas de suministro de vuelta a Estados Unidos, y se solapa con el fuerte gasto federal en infraestructuras, incluidos los fondos restantes de la Ley de Inversión en Infraestructuras y Empleo (IIJA). Construir una planta lleva años y un capital serio, por lo que la demanda aparece primero como backlog, los pedidos ya registrados pero aún no entregados. Caterpillar fabrica las máquinas de construcción y minería que hacen la construcción. Eaton fabrica el equipo eléctrico en el que funcionan esas nuevas fábricas y centros de datos una vez levantadas las paredes.
El argumento a favor de las acciones de Caterpillar es fuerte. El backlog creció $28 mil millones en un año, y los pedidos del primer trimestre marcaron un récord histórico. Los analistas esperan que el BPA de Caterpillar salte un 30% en 2026, casi el triple del ritmo de Eaton. El CEO Joe Creed, explicando en la conferencia de resultados del T1 por qué Caterpillar está expandiendo la producción de motores grandes a casi tres veces los niveles de 2024, apuntó directamente a la demanda: "Desde que anunciamos nuestros planes iniciales de expansión de capacidad en enero de 2024, nuestro backlog de motores alternativos grandes ha crecido más de 3.5 veces. Los clientes se están comprometiendo con pedidos a más largo plazo, algunos pedidos bien entrado 2028". Pedidos que se extienden hasta 2028 son exactamente el trabajo asegurado y plurianual que quiere un inversor en relocalización.
Lo que el libro de pedidos no puede mostrar es la caseta de peaje frente a él. Caterpillar espera costes por aranceles de $2.2 mil millones a $2.4 mil millones este año, suficientes para mantener los márgenes cerca del límite inferior de su rango objetivo incluso en un año de demanda récord. Las previsiones de Eaton tratan los aranceles como inmateriales. Así que la prueba es simple. ¿Vence el backlog de crecimiento más rápido al que se convierte de forma más limpia, y cuánto está ya descontado en el precio de cada uno?
Ambos Backlogs Baten Récords, pero Eaton Convierte Sus Pedidos Sin un Impuesto Arancelario
Caterpillar gana la carrera del backlog sin discusión. Su libro de pedidos alcanzó los $63 mil millones en el primer trimestre, un 79% más interanual con las tres divisiones primarias contribuyendo, mientras que el backlog eléctrico de Eaton creció un 48%. Pero la forma de los dos libros de pedidos difiere. Eaton aún registra más pedidos de los que envía, y su demanda es amplia: los pedidos de centros de datos crecieron un 240% en el trimestre, con trabajo de servicios públicos y megaproyectos acumulándose detrás.
La conversión es donde el argumento se invierte. Eaton creció sus ingresos un 10% en 2025 y se espera que suba al 17% este año según estimaciones de analistas frente al 13% de Caterpillar, a pesar del menor salto en el backlog. La diferencia es la fricción. Los costes arancelarios de Caterpillar mantienen sus márgenes cerca del límite inferior del rango objetivo incluso en un año récord, mientras que los pedidos de Eaton se convierten casi limpiamente, con su segmento eléctrico de las Américas planeando salir de 2026 por encima de márgenes del 30%.
Los casos medios de TIKR ponen un precio a esa brecha.
Las acciones de Caterpillar cotizan cerca de $873 con un objetivo de $1,367 para finales de 2030, un rendimiento total del 57% que equivale a un 11% anual.
Las acciones de Eaton, desde $399, llevan un objetivo de $671 en la misma fecha, un rendimiento total del 68% que equivale a un 13% anual. El mismo auge y el mismo período de tenencia, pero dos puntos extra de rendimiento anual para la empresa que vende lo que se enchufa en lugar de lo que excava.
La Perspectiva Después de 2026: Caterpillar y Eaton Se Están Preparando para una Década
La demanda por relocalización está superando lo que cualquiera de las dos empresas puede construir actualmente, y cada una está gastando para ponerse al día. Caterpillar está elevando la capacidad de motores grandes a casi tres veces los niveles de 2024, con un gasto de capital promedio del 4% al 5% de las ventas de maquinaria hasta 2030 y se espera un retorno de efectivo para finales de la década. Eaton anunció expansiones en 24 instalaciones y su recién adquirido negocio de refrigeración Boyd duplicó su backlog en seis meses. Compromisos de capital de esta escala te dicen lo que los libros de pedidos le están diciendo a la dirección.
El CEO de Eaton, Paulo Ruiz, puso un reloj a la demanda durante la conferencia de resultados de mayo, describiendo la construcción que alimenta su equipo: "El backlog total de centros de datos ha crecido a 228 gigavatios o 12 años de backlog a las tasas de construcción de 2025, frente a los 11 años de nuestra última actualización". Doce años de construcción ya contratada es el tipo de visibilidad que las empresas industriales casi nunca tienen.
Los analistas extienden la perspectiva de ambas empresas en consecuencia.
Se espera que los ingresos de Caterpillar alcancen los $104 mil millones para 2030 desde $67.59 mil millones en 2025, con el BPA subiendo de $19.06 a $49.89.
Los de Eaton también se espera que alcancen los $44 mil millones desde $27.45 mil millones, con el BPA llegando a $22.94. La de Caterpillar es la subida más pronunciada, y ese es exactamente el problema. El camino más empinado pasa por una factura arancelaria de varios miles de millones de dólares y una ampliación de motores que tiene que cumplirse según lo programado, mientras que el camino más plano de Eaton necesita que menos cosas salgan bien. Los casos medios de TIKR ya sopesan ese intercambio, y pagan más por el camino más plano.
Por Qué las Acciones de Eaton Vencen a las de Caterpillar en la Operación de Relocalización
Las acciones de Eaton ganan el enfrentamiento por la relocalización. El caso medio de TIKR otorga un rendimiento total del 68% hasta finales de 2030, dos puntos anuales mejor que el camino del 57% de las acciones de Caterpillar.
El aumento del 79% en el backlog de Caterpillar y el crecimiento del 30% en el BPA en 2026 son reales, y este veredicto los absorbe. Ese libro de pedidos se convierte a través de una factura arancelaria de $2.2 mil millones a $2.4 mil millones con márgenes que la propia dirección sitúa cerca del límite inferior de su rango objetivo, y el modelo de TIKR aún paga menos a Caterpillar después de dar crédito a todo ese crecimiento.
Una eliminación de aranceles cambia la llamada. El fallo IEEPA de la Corte Suprema ya redujo la estimación de 2026 de Caterpillar de $2.6 mil millones, y los reembolsos más la mitigación que empujen la factura hacia cero permitirían a la empresa convertir su backlog de $63 mil millones con márgenes en el rango medio, donde un crecimiento del BPA del 30% supera cualquier cosa en el modelo de Eaton.
¿Deberías Invertir en Caterpillar o Eaton?
La única forma de saberlo realmente es mirar los números tú mismo. TIKR te da acceso gratuito a los mismos datos financieros de calidad institucional que los analistas profesionales usan para responder exactamente esa pregunta.
Abre Caterpillar y Eaton lado a lado y verás años de estados financieros históricos, lo que los analistas de Wall Street esperan para ingresos y ganancias en los trimestres venideros, cómo se han movido los múltiplos de valoración a lo largo del tiempo, y si los objetivos de precio están subiendo o bajando para cualquiera de las dos acciones.
Puedes crear una lista de seguimiento gratuita para rastrear Caterpillar, Eaton y cualquier otra acción en tu radar. No se requiere tarjeta de crédito. Solo los datos que necesitas para decidir por ti mismo.
Accede a Herramientas Profesionales para Analizar las acciones CAT y las acciones ETN en TIKR Gratis →
¿Buscando Nuevas Oportunidades?
- Descubre qué acciones están comprando los inversores multimillonarios para que puedas seguir al dinero inteligente.
- Analiza acciones en tan solo 5 minutos con la plataforma todo en uno y fácil de usar de TIKR.
- Cuanto más revuelvas… más oportunidades descubrirás. Busca más de 100K acciones globales, carteras de los principales inversores globales y más con TIKR.
Descargo de responsabilidad:
Ten en cuenta que los artículos en TIKR no pretenden servir como consejo de inversión o financiero de TIKR o nuestro equipo de contenido, ni son recomendaciones para comprar o vender cualquier acción. Creamos nuestro contenido basándonos en los datos de inversión del Terminal TIKR y las estimaciones de los analistas. Nuestro análisis podría no incluir noticias recientes de la empresa o actualizaciones importantes. TIKR no tiene posición en ninguna acción mencionada. ¡Gracias por leer y feliz inversión!
