Conclusiones clave sobre las acciones de AppLovin a fecha de julio de 2026
- Veintinueve de los 32 analistas que cubren las acciones de AppLovin las califican como «comprar» o «superar al mercado», frente a tres que recomiendan «mantener» y ninguno que recomiende «vender», con un precio objetivo medio de 654 dólares, un 24 % por encima del precio actual de 528 dólares.
- Según las previsiones de TIKR hasta diciembre de 2030, el escenario medio valora las acciones de AppLovin en un precio objetivo de 1.091 dólares, lo que implica una rentabilidad total del 107 % y una tasa anualizada del 18 % durante los próximos 4,5 años.
- Con un EBITDA que subió un 55 % el último trimestre hasta alcanzar un margen récord del 84,5 %, las acciones de AppLovin siguen pareciendo infravaloradas frente a las estimaciones de Wall Street, que prevén una desaceleración del crecimiento hasta el 31 % a mediados de 2027.
El EBITDA del primer trimestre de las acciones de AppLovin alcanza un margen récord mientras Axon se abre al mundo
AppLovin (APP) publicó el 6 de mayo unos ingresos del primer trimestre de 2026 de 1.84 mil millones de dólares, lo que supone un aumento interanual del 24,2 % en lo que, según el director ejecutivo Adam Foroughi, han sido 12 trimestres consecutivos sin ralentización. Axon, el motor basado en IA de la empresa, pone en contacto a los estudios de videojuegos para móviles y a una lista cada vez mayor de marcas de comercio electrónico con los usuarios con mayor probabilidad de conversión.
Más allá de la cifra principal, el EBITDA ajustado alcanzó los 1.56 mil millones de dólares, un 54,9 % más que el año anterior, lo que supone un margen del 84,5 %.
Foroughi calificó esa combinación de inusual durante la conferencia sobre los resultados del primer trimestre, al referirse conjuntamente al ritmo de crecimiento y a la rentabilidad: «La tasa de crecimiento de la facturación, la rentabilidad y la generación de flujo de caja libre que estamos logrando es excepcionalmente poco habitual en los mercados públicos, y todo el mérito por ello corresponde a nuestro equipo».
El flujo de caja libre de 1.29 mil millones de dólares financió otra ronda de recompras por valor de 1 mil millones de dólares durante el trimestre, lo que redujo el número de acciones en circulación a 336 millones, mientras que el efectivo disponible se mantuvo en 2.76 mil millones de dólares. La empresa también contaba con unos 2.3 mil millones de dólares restantes en su autorización de recompra al inicio del segundo trimestre.
Las previsiones para ese trimestre apuntan a unos ingresos de entre 1 915 y 1 945 millones de dólares y un EBITDA ajustado de entre 1 615 y 1 645 millones de dólares, lo que supone un margen del 84 % al 85 %.
Esa solidez del balance se produjo justo cuando AppLovin preparaba su mayor cambio estructural en 14 años. En junio, la empresa abrió Axon a los anunciantes de autoservicio de todo el mundo por primera vez desde su fundación, poniendo fin al acceso exclusivo por recomendación.
El segmento de consumo, el negocio de comercio electrónico y generación de clientes potenciales de AppLovin, creado hace 18 meses, ya estaba acelerando su crecimiento de cara a esa apertura: el gasto de abril superó todos los picos mensuales anteriores, incluido el mes más activo del cuarto trimestre, después de que marzo creciera aproximadamente un 25 % con respecto a enero.
El sector de los videojuegos, que sigue siendo el negocio más importante de la plataforma, tampoco ha perdido impulso. Foroughi afirmó durante la conferencia que sigue superando el rango de crecimiento a largo plazo del 20 % al 30 % que la dirección estableció hace varios años.
El consenso de Wall Street de «comprar» para las acciones de AppLovin sigue por debajo del propio objetivo de TIKR
Wall Street mantiene un consenso de «comprar» sobre las acciones de AppLovin: 29 de los 32 analistas que las cubren recomiendan «comprar» o «superar al mercado», frente a solo 3 que recomiendan «mantener» y ninguno que recomiende «vender». El objetivo medio de 654 dólares se sitúa aproximadamente un 24 % por encima del precio actual de 528 dólares, con estimaciones individuales que oscilan entre un mínimo de 406 dólares y un máximo de 860 dólares. Esa media se ha mantenido estable desde junio, tras subir desde los 465 dólares a mediados de 2025 hasta un máximo de 738 dólares el pasado diciembre, para luego retroceder durante el primer trimestre.
La diferencia entre la estimación máxima y la mínima, de más de 450 dólares, pone de manifiesto la incertidumbre que sigue reinando en Wall Street sobre cuál será finalmente el nivel de crecimiento de las acciones de AppLovin.
Wall Street espera que el crecimiento del EBITDA de las acciones de AppLovin se modere hasta el 31 % a mediados de 2027
El EBITDA de AppLovin alcanzó los 1.56 mil millones de dólares en el primer trimestre de 2026, lo que supone un aumento interanual del 55 % y un margen del 84,5 %, cifra en la que Wall Street basa actualmente sus estimaciones. Tanto las previsiones de la empresa como el consenso apuntan a 1.64 mil millones de dólares en el segundo trimestre, un 61 % más que el año anterior, con un margen que se mantendrá cerca del 84 %.
Para el cuarto trimestre, el consenso sitúa el EBITDA en 2.00 mil millones de dólares, con un crecimiento del 43 % y un margen récord del 85 %. A continuación, el crecimiento se ralentiza hasta el 33 % en el primer trimestre de 2027 y se sitúa en solo el 31 % en el segundo, lo que supone la desaceleración más pronunciada del modelo.
La próxima prueba tendrá lugar el 5 de agosto, cuando AppLovin publique sus resultados del segundo trimestre y los inversores sepan si el lanzamiento en junio de la plataforma de autoservicio Axon ya está impulsando las cifras que sustentan las previsiones.
El modelo de TIKR valora las acciones de AppLovin en 1.091 dólares, más del doble del objetivo de Wall Street
El modelo de hipótesis intermedia de TIKR valora AppLovin en 1.091 dólares para diciembre de 2030, lo que implica una rentabilidad total del 107 % respecto al precio actual de 528 dólares, o una tasa anualizada del 18 % durante los próximos 4,5 años.
Esa rentabilidad sitúa a las acciones de AppLovin entre las empresas de crecimiento compuesto más prometedoras del mercado, donde la expansión sostenida de los márgenes es una de las piezas de un panorama más amplio basado en nuevas categorías de anunciantes, como la generación de clientes potenciales y el alcance internacional más allá de la base, en su mayoría occidental, a la que AppLovin presta servicio en la actualidad.
Este argumento se basa en lo que ya se ha observado este trimestre: un margen récord y un gasto acelerado en el segmento de consumo, que ahora se potencia a medida que la plataforma de autoservicio se abre a anunciantes de todo el mundo por primera vez en 14 años. Nada de esto requiere que se revierta la desaceleración incorporada en las estimaciones actuales, sino solo que esta sea menos pronunciada de lo previsto.
Un flujo de caja libre de 1.29 mil millones de dólares y una capacidad restante de recompra de acciones de 2.3 mil millones de dólares dan a la empresa margen para seguir reduciendo el número de acciones en circulación al tiempo que amplía la apertura de la plataforma, lo que añade otra palanca al rendimiento más allá del mero negocio operativo.
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